L'S & P 500: l'indice che devi conoscere

Se dovessi utilizzare un'unica quantità per indicare la forza dell'economia, quale sarebbe? L'indice di fiducia dei consumatori è troppo soggettivo. Il tasso di disoccupazione sopravvaluta i lavoratori sotto il tavolo e sottovaluta i lavoratori scoraggiati. Anche se il Dow Jones Industrial Average è l'indice azionario più conosciuto e quotato al mondo, è così selettivo da essere fuorviante. Composto da soli 30 titoli, il Dow è meno rappresentativo dell'economia nel suo complesso rispetto a molti altri indici. Fondamentale tra questi è l'S & P 500, l'indicatore numerico de facto quotidiano dell'economia statunitense. Mentre l'S & P 500 ottiene la seconda fatturazione anche nei media finanziari e pochi riconoscimenti altrove, la sua importanza è vitale.

Cosa c'è in un nome?

Innanzitutto, l'etimologia del termine. "S&P" è Standard and Poor's. Henry Poor era un analista finanziario del XIX secolo che compilò un libro annuale che elencava le compagnie ferroviarie pubbliche. La sua pubblicazione si fonde con quella dello "Standard" Statistica nel 1941. E "500" è il numero di titoli che compongono l'indice.

Questo è tutto. L'indice comprende 500 tra le più grandi (non necessariamente le 500 maggiori) società i cui titoli sono quotati al NYSE o al NASDAQ. Come i papi e i vincitori degli Oscar, i componenti dell'S & P 500 sono selezionati dal comitato. E, come il College of Cardinals e l'Academy of Motion Picture Arts & Sciences, il comitato S&P 500 opera secondo criteri specifici. Per qualificarsi per l'indice, un'azienda deve avere:

• una capitalizzazione di mercato di $ 5, 3 miliardi
• il suo quartier generale negli Stati Uniti
• il valore della sua capitalizzazione di mercato viene scambiato annualmente
• almeno un quarto di milione delle sue azioni viene negoziato in ciascuno dei sei mesi precedenti
• la maggior parte delle sue azioni sono nelle mani del pubblico
• almeno sei mesi dalla sua offerta pubblica iniziale
• Quattro trimestri consecutivi di utili positivi segnalati.

Tra questi, il NYSE e il NASDAQ elencano 5.900 società (meno di questo se lo si limita alle azioni ordinarie, rispetto alle società a responsabilità limitata e ad altre entità). Ma il primo criterio da solo riduce quel numero a 975 ed elimina nomi famosi come AOL Inc (AOL) e Tupperware Brand Corp. (TUP). Aggiungi alcuni altri parametri di riferimento ed è facile vedere come l'S & P può arrivare a 500 titoli a grande capitalizzazione adatti per l'inclusione. ( Per ulteriori informazioni, vedere: Qual è la differenza tra la media industriale Dow Jones e l'S & P 500? )

Matematica complessa

A differenza del Dow, che si calcola sommando semplicemente i prezzi delle azioni dei componenti e moltiplicando per una costante, l'S & P 500 è più complesso. Invece di aggiungere i prezzi delle azioni dei componenti, l'S & P 500 aggiunge la capitalizzazione di mercato corretta per il galleggiante delle società. "Aggiustato per il galleggiante" significa contare solo le azioni disponibili per noi gente comune, escluse quelle detenute dalla direzione, dai governi e da altre società. Ci sono centinaia di società apparentemente "quotate in borsa" che tengono al loro interno la maggior parte delle loro azioni. ( Per ulteriori informazioni, consultare: Come viene calcolato il valore dell'S & P 500? )

Indicato La Porta

Con così tanti componenti e criteri così rigorosi, l'S & P 500 è dinamico. S&P Dow Jones Indices, la consociata di McGraw Hill Financial, Inc. (MHFI) che determina i componenti dell'indice, ha poca pazienza per i fannulloni. United States Steel Corp. (X), uno dei sostenitori dell'industria del 20 ° secolo, era stato elencato sull'S & P 500 sin dal suo inizio. In effetti, a un certo punto US Steel era la più grande azienda al mondo. Purtroppo, non ha realizzato profitti da anni. Quando è sceso al di sotto della soglia di $ 4 miliardi nel 2013, l'indice lo ha avviato e ha lasciato spazio a Martin Marietta Materials Inc. (MLM), un produttore di aggregati per l'edilizia. Solo a Wall Street l'Età del ferro lascia il posto all'età della pietra. ( Per ulteriori informazioni, vedere: Dove posso trovare un elenco di tutti gli stock nell'S & P 500? )

Fatturato basso

Ma anche le aziende tecnologicamente esperte devono soddisfare l'elenco dei requisiti dell'S & P 500 o perire. Advanced Micro Devices Inc. (AMD) è il secondo produttore di microprocessori al mondo, ma ha anche abbandonato l'indice nel 2013. Ancora una volta, a causa di problemi di capitalizzazione di mercato. Il fatturato dell'S & P 500 è inferiore a quanto si pensi - quest'anno sono state sostituite solo otto questioni:

Tale elenco esclude un'istanza di una società che acquista la società che ha sostituito sull'indice e un'altra di una società che gira via una grossa fetta di se stessa. Forest Labs, Beam e Life Technologies sono stati acquistati da aziende più grandi. I restanti membri ex-indice sono tutti caduti vittima di una bassa capitalizzazione. In genere, quando ciò accade, l'unica società viene relegata all'indice da cui è stata promossa la sua sostituzione. Ad esempio, Rowan ha preso il posto di Mallinckrodt sull'S & P MidCap 400.

C'è un pregiudizio di sopravvivenza qui? Certo, ma c'è anche una propensione alla sopravvivenza nell'economia in generale. Le rimanenti scorte prosperano in virtù della permanenza. Uno studio afferma addirittura che nel corso dei decenni le scorte cancellate dall'S & P 500 hanno sovraperformato le loro sostituzioni.

La linea di fondo

Per la maggior parte, l'S & P 500 non trasmette informazioni che differiscono drasticamente da indici comparabili. Traccia in gran parte (o viceversa) il più esclusivo Dow e il più inclusivo Russell 2000. L'S & P 500 rappresenta un mezzo felice: abbastanza completo da indicare la forza o la debolezza relativa della grande economia, ma non così esaustivo da includere troppo rumore con il segnale. A conti fatti, l'S & P 500 è l'indice degli indici - il fattorino adottato da analisti, politici e partecipanti al mercato allo stesso modo. ( Per ulteriori informazioni, consultare: Come posso acquistare un fondo S&P 500? )