Single Stock Future (SSF)

Che cos'è un futuro azionario unico?

Un contratto futures su azioni singole (SSF) è un contratto futures standard con un singolo titolo come titolo sottostante. Ogni contratto controlla in genere 100 azioni. A differenza del possesso delle azioni sottostanti effettive, i futures su azioni singole non trasmettono diritti di voto o dividendi.

A differenza delle stock options, che conferiscono al detentore il diritto ma non l'obbligo di consegnare lo stock sottostante (per esercitare il contratto), i contratti a termine conferiscono sia il diritto che l'obbligo di farlo.

Comprensione dei futures su azioni singole (SSF)

I futures su azioni singole, come tutti i contratti futures standard, danno al detentore l'obbligo di ritirare le azioni del titolo sottostante alla data di scadenza del contratto. Il venditore del contratto ha l'obbligo di consegnare tali azioni.

I mercati a termine offrono la possibilità di utilizzare una leva finanziaria molto elevata rispetto ai mercati cash o spot. I trader utilizzano i futures per coprire o speculare sul movimento dei prezzi dell'attività sottostante. Ad esempio, un produttore di mais potrebbe usare i futures per bloccare un determinato prezzo e ridurre il rischio, o chiunque potrebbe speculare sul movimento dei prezzi del mais andando a lungo o corto usando i futures.

Prima dell'avvento dei futures su azioni singole, gli investitori in borsa potevano solo coprire le proprie posizioni con opzioni o futures su indici. Tuttavia, il 21 dicembre 2000, il presidente Bill Clinton ha firmato il Commodity Futures Modernization Act del 2000. Ai sensi della nuova legge, la Securities and Exchange Commission (SEC) e il CFMA hanno lavorato su un piano di condivisione delle giurisdizioni e i futures su azioni hanno iniziato a essere negoziati nel novembre 2002. Il Congresso ha autorizzato la National Futures Association ad agire come organizzazione di autoregolamentazione per i mercati dei futures sulla sicurezza.

Key Takeaways

• Un contratto futures su singole azioni è un contratto futures standard con un singolo titolo come titolo sottostante.
• Ogni contratto controlla in genere 100 azioni.
• L'intento dei futures su azioni singole è di aiutare a coprire posizioni azionarie.
• I futures su azioni singole consentono inoltre una maggiore leva finanziaria e di breve durata rispetto alla negoziazione delle azioni sottostanti.

Rischi e benefici

Il principale vantaggio dei futures su azioni singole è la capacità di costruire una strategia incentrata sulle azioni di una singola società. In precedenza, un gestore di portafoglio, ad esempio, copriva i futures su indici, come quelli basati sull'indice Standard & Poor's 500 o Value Line Composite. Poiché il portafoglio raramente corrispondeva alla costruzione dell'indice, qualsiasi copertura non era perfetta. Le correlazioni potrebbero essere state forti ma non sempre abbastanza forti.

Un altro vantaggio sono state le differenze nei requisiti di margine e vendita allo scoperto. I futures hanno semplificato e ridotto i costi rispetto alle strategie di opzioni comparabili e alle vendite allo scoperto di singoli titoli, rispettivamente.

I rischi sono simili ad altri contratti futures in quanto la leva finanziaria potrebbe amplificare le perdite, nonché i guadagni. Inoltre, il volume degli scambi sui singoli contratti era e rimane molto al di sotto di quello dei futures su indici. Ciò porta a maggiori spread bid / ask e un mercato meno liquido.

Mercati globali

Mentre l'accoglienza per i futures su azioni singole è stata buona quando sono stati lanciati negli Stati Uniti, l'attività è svanita nel tempo. Tuttavia, continuano ad avere un interesse globale. Il trading in Europa, che ha preceduto quello negli Stati Uniti, rimane abbastanza attivo. Nel 2017, la Borsa di Singapore (SGX) ha annunciato il lancio dei propri futures su azioni singole. Che la Borsa nazionale dell'India (NSE), che ha già negoziato futures su singole azioni, abbia chiesto all'SGX di ritardare il lancio, suggerisce che il mercato non è abbastanza grande per tutti i giocatori.

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