Offerta stabilizzante
Un'offerta stabilizzante è un acquisto di azioni da parte dei sottoscrittori per stabilizzare o sostenere il prezzo di mercato secondario di un titolo immediatamente dopo un'offerta pubblica iniziale (IPO) quando il prezzo delle azioni di nuova emissione vacilla o è instabile nel trading.
Spiegazione dell'offerta stabilizzante
Dopo che una società ha preso la decisione di diventare pubblica, esaminerà un certo numero di sottoscrittori per esperienza nella valutazione del patrimonio netto, del marketing e della distribuzione, del supporto alla ricerca sul lato vendita e delle funzioni di trading. La capacità di negoziazione è quella in cui l'offerta di stabilizzazione è rilevante per l'emittente, che sarà interessato a scendere con il piede giusto come società pubblica. Quando viene fissato il prezzo IPO e le azioni dell'emittente fanno il loro debutto nel pubblico, l'emittente desidera che le azioni siano ben accolte, il che significa un prezzo fisso o più elevato al momento dell'immissione sul mercato.
Il rischio di percezione negativa dell'azienda è elevato se il prezzo di negoziazione scende al di sotto del prezzo IPO. Per prepararsi a questo rischio, l'emittente concede ai sottoscrittori un'opzione greenshoe, altrimenti nota come opzione totalotment, che consente ai sottoscrittori di sovrastimare o abbreviare fino al 15% in più di azioni rispetto a quanto inizialmente offerto dalla società. Se la domanda, infatti, inizia a sembrare debole e il prezzo svanisce, i sottoscrittori interverranno con un'offerta stabilizzante riacquistando le azioni in corto. Questa fonte di domanda da parte dei sottoscrittori per le azioni di nuova emissione contribuirà a sostenere o stabilizzare il prezzo delle azioni.
Esempio di offerta stabilizzante
A metà 2017, Blue Apron Holdings Inc. è diventata pubblica al prezzo di $ 10 per azione. I sottoscrittori avevano inizialmente indicato un intervallo da $ 15 a $ 17 per azione nelle settimane precedenti l'IPO, quindi c'era una chiara indicazione che la domanda non sarebbe stata così forte come sperava la società. Blue Apron ha venduto 30 milioni di azioni ai sottoscrittori, ma con la quota complessiva del 15%, i sottoscrittori hanno venduto 34, 5 milioni di azioni agli investitori, lasciando i sottoscrittori a breve 4, 5 milioni di azioni. Sebbene i sottoscrittori non dichiarino pubblicamente di essere stati costretti a fare offerte stabilizzanti, c'erano prove evidenti che lo hanno fatto nel caso del Blue Apron il primo giorno di negoziazione perché il titolo stava lottando intorno al limite di $ 10. Senza l'offerta di stabilizzazione, il titolo potrebbe benissimo aver chiuso al di sotto del prezzo IPO quel giorno. Sarebbe stata una cattiva ottica per l'azienda e per i sottoscrittori. Tuttavia, le offerte stabilizzanti hanno una durata limitata. Il giorno successivo lo stock si è chiuso a $ 9, 34 e cinque giorni di trading più tardi è terminato a $ 7, 73.
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