Starbucks vs. Dunkin ': Qual è la differenza?

Starbucks Corp. (SBUX) e Dunkin 'Brands Group Inc. (DNKN) sono le due più grandi catene di ristoranti negli Stati Uniti specializzate nel caffè. Entrambe le società offrono opzioni di caffè simili, sebbene diverse opzioni alimentari, ed entrambe hanno strategie globali simili. Tuttavia, ci sono differenze chiave nei loro modelli di business relativi a dimensioni, proprietà del negozio e marchio.

Nonostante sia stata fondata 20 anni dopo Dunkin 'Donuts, Starbucks è cresciuta in modo aggressivo ed è una società sostanzialmente più grande. Nell'esercizio 2018, Starbucks ha generato ricavi per $ 24, 7 miliardi, in crescita del 10 percento rispetto all'anno precedente, mentre Dunkin 'Brands ha registrato vendite per oltre $ 1, 32 miliardi, in crescita del 3, 6 percento rispetto all'anno precedente. Starbucks ha un'impronta più ampia, con circa 28.218 sedi in tutto il mondo, rispetto ai Dunkin 'Marchi' oltre 20.500 punti di distribuzione in tutto il mondo.

A livello nazionale, Starbucks guida con circa 14.000 sedi rispetto alle quasi 9.200 sedi di Dunkin 'Donuts negli Stati Uniti. Starbucks prevede di aprire altri 3.400 negozi negli Stati Uniti entro il 2021 e raddoppiare mercati come la Cina, mentre Dunkin' prevede di aprire 1.000 nuovi negozi netti entro la fine del 2020. Starbucks si è espanso più ampiamente oltre gli Stati Uniti, con oltre 24.000 negozi in 75 mercati diversi, a partire da febbraio 2019. Dunkin 'Brands ha una presenza internazionale sostanziale, sebbene molte delle sue sedi internazionali siano Gelaterie Baskin-Robbins piuttosto che negozi Dunkin 'Donuts. Mentre al di fuori degli Stati Uniti esistono solo 3.397 negozi Dunkin 'Donuts, l'azienda vanta 5.422 sedi internazionali Baskin-Robbins, rispetto ai suoi 2.560 negozi negli Stati Uniti.

Le entrate internazionali di Dunkin 'Donuts nel 2018 hanno contribuito a meno del 4% delle vendite totali, mentre circa il 30% delle entrate nette consolidate di Starbucks nello stesso periodo sono state attribuite a mercati al di fuori delle Americhe. Dunkin 'ha annunciato piani di espansione aggressivi internazionali e nazionali con la speranza di sfidare l'impronta del suo principale concorrente, ma la differenza di scala deriva dalle variazioni nella strategia di espansione.

Starbucks

Starbucks si contraddistingue principalmente come fornitore di bevande che offre un'esperienza culinaria da caffè più tipica. Le sedi di Starbucks sono progettate pensando al comfort dei clienti. L'accesso gratuito a Internet e l'arredamento invitante offrono un'opzione più allettante per chi cerca un posto dove leggere, rilassarsi o chattare con gli amici. Questo rende anche Starbucks una potenziale attività sociale, trasformando il negozio in una destinazione piuttosto che in una semplice posizione di distribuzione. Questo fa appello ai clienti che cercano un'esperienza premium.

In genere, tali clienti hanno redditi disponibili più elevati e sono più disposti a pagare un extra per materiali di qualità superiore. Nelle recessioni economiche, le persone con redditi disponibili più bassi hanno maggiori probabilità di modificare le loro abitudini di consumo rispetto alle persone con maggiori cuscini finanziari. Mentre Starbucks è innegabilmente influenzato dall'ambiente macroeconomico, è saldamente stabilito con una base di clienti più resiliente e meno sensibile ai prezzi, che aiuta a smorzare i colpi provocati dai cicli economici.

Come Dunkin 'Donuts, Starbucks ha anche spostato l'attenzione per includere più prodotti rivolti ai clienti pomeridiani e serali. Questi includono piccoli piatti e sandwich, nonché vino e birra. Entrambe le società hanno raddoppiato le iniziative tecnologiche strategiche come l'ordinazione e la consegna mobile, spiegando Dunkin 'Donuts' in partnership con l'app di navigazione Waze di Alphabet Inc. (GOOGL), annunciata a marzo 2017.

Proprio come Dunkin ', a metà del 2018, Starbucks ha riorganizzato la gestione. Il 4 giugno 2018, Starbucks ha annunciato la partenza di Howard Schultz dalla società. Myron E. Ullman è stato nominato il prossimo presidente del consiglio di amministrazione di Starbucks e Mellody Hobson è stato nominato vicepresidente. (Per la lettura correlata, vedi "Chi sono i principali concorrenti di Starbucks?")

Dunkin'

Dunkin 'Donuts si commercializza principalmente come venditore di caffè che offre anche ciambelle e cibo, un fatto reso evidente da una tazza di caffè ben visibile sul logo dell'azienda e sull'affermazione esplicita del management esecutivo che Dunkin' Donuts è un'azienda di bevande. Nonostante costruisca un'identità come venditore di caffè, il cibo è ancora un elemento importante dell'offerta Dunkin 'Donuts'.

Negli ultimi anni, Dunkin 'Donuts si è concentrato sempre più sulle opzioni alimentari non tradizionali con la speranza di attirare clienti al di fuori dell'orario della colazione. L'introduzione della bistecca nel suo menu nel 2014 è stata un passo verso l'integrazione di cibi più sostanziosi insieme a un numero crescente di opzioni sandwich. Gli interni di Dunkin 'Donuts' sono progettati in modo diverso rispetto ai negozi Starbucks, con i primi che ricordano spesso i fast food in arredi e decorazioni.

In un comunicato stampa pubblicato l'11 luglio 2018, David Hoffman è stato nominato CEO di Dunkin 'Brands. Nel 2016, Hoffman è entrato a far parte di Dunkin 'Brands come presidente di Dunkin' Donuts US. Ha guidato gli affari statunitensi dell'azienda e diretto il nuovo concept store della catena del caffè. Hoffman sostituirà Nigel Travis, 68 anni, che si sta ritirando dal suo ruolo. Travis è diventato CEO nel 2009. Sarà presidente esecutivo del consiglio di amministrazione e si concentrerà sullo sviluppo del business internazionale.

Differenze chiave

Quasi tutte le sedi di Dunkin 'Brands' sono in franchising. I negozi Starbucks con licenza si trovano in maniera sproporzionata al di fuori degli Stati Uniti, poiché i negozi di proprietà e gestiti dalle società rappresentano il 59% dei negozi negli Stati Uniti e il 48, 6% delle sedi all'estero.

La maggiore esposizione di Dunkin 'Donuts' al reddito in franchising e in affitto porta a un'attività sostanzialmente diversa rispetto al modello in gran parte proprietario-operatore di Starbucks, che ha importanti implicazioni per i flussi di entrate, la struttura dei costi e la spesa in conto capitale.

I negozi gestiti dalla società hanno strutture operative e di investimento diverse dalle sedi in franchising. Il costo del venduto (COGS) e le spese operative del negozio rappresentano una percentuale molto maggiore delle vendite di Starbucks rispetto a Dunkin '. Poiché COGS è molto più importante nella struttura delle spese di Starbucks, i suoi profitti sono maggiormente influenzati dalle variazioni dei prezzi dei chicchi di caffè. Starbucks ha anche un onere di spesa in conto capitale superiore a quello di Dunkin 'Donuts, che non è obbligato ad acquistare attrezzature da cucina per sedi in franchising.

Starbucks ha creato un marchio più premium rispetto a Dunkin 'Donuts. Starbucks offre un menu più ampio e una maggiore personalizzazione del prodotto, che viene rafforzata scrivendo il nome di ciascun cliente sul lato della tazza. L'azienda offre un ambiente confortevole e tranquillo con accesso wireless a Internet gratuito, incoraggiando i clienti a socializzare, lavorare, studiare, sfogliare i media o ascoltare musica consumando il loro prodotto Starbucks. Nel loro insieme, questi fattori formano un'esperienza più premium e determinano un prezzo più elevato.

Dunkin 'Donuts ha prezzi più competitivi, concentrandosi sulla classe media. Nelle presentazioni di teleconferenze e guadagni aziendali, la direzione di Dunkin 'Donuts' ha descritto la sua intenzione di essere il fornitore a più basso costo sul mercato mantenendo la qualità al di sopra di un minimo accettabile.

considerazioni speciali

In termini finanziari, dopo cinque trimestri più impegnativi, Starbucks ha registrato un rimbalzo nell'ultimo trimestre del 2018 e nel primo trimestre del 2019. Nel primo trimestre del 2019, le vendite comparabili dei negozi di Starbuck sono aumentate del 4% nelle Americhe, mentre la crescita delle vendite per l'anno fiscale 2018 del 10 percento ha segnato il suo massimo in due anni.

Poiché Starbucks gestisce i propri negozi, ha margini più stretti rispetto a Dunkin 'Donuts. Starbucks ha registrato un margine operativo non GAAP del 17, 4% nel suo primo trimestre fiscale 2019, rispetto al margine operativo Dunkin 'Brands' di quasi il 47% nel quarto trimestre del 2018.

Come accennato in precedenza, Dunkin 'Donuts in genere ha avuto un onere in conto capitale inferiore rispetto a Starbucks. Tuttavia, ciò potrebbe cambiare. Le spese in conto capitale di Dunkin 'Donuts' per $ 51, 86 nell'anno fiscale 2018 sono aumentate rispetto ai $ 14, 61 milioni dell'anno precedente. Tale numero rispetto al flusso di cassa operativo netto di $ 268, 96 milioni e ricavi di $ 828, 0 milioni. Le spese in conto capitale di $ 1, 98 miliardi di Starbucks nell'anno fiscale 2018 rispetto al flusso di cassa netto da operazioni per $ 11, 94 miliardi e ricavi per $ 24, 72 miliardi. Questa discrepanza è una conseguenza delle diverse strutture di proprietà del negozio per le due società e ha conseguenze materiali per i fondamentali disponibili per gli investitori.

Key Takeaways

• Starbucks e Dunkin 'sono le due più grandi catene di ristoranti focalizzate sul caffè negli Stati Uniti.
• Starbucks è una società più grande in termini di capitalizzazione di mercato e numero di negozi a livello globale; ha anche costruito un marchio più premium, ha negozi che assomigliano più a una confortevole caffetteria e ha un menu più ampio e una maggiore personalizzazione del prodotto.
• I negozi di Dunkin ricordano i fast-food più tradizionali; la maggior parte dei suoi negozi sono in franchising e ha una maggiore esposizione al reddito in franchising e affitto; Dunkin 'ha anche prezzi più competitivi rispetto a Starbucks.