Qual è la differenza tra un fondo negoziati in borsa MLP (ETF) e una nota scambiata in borsa MLP (ETN)?

La principale differenza tra un fondo di scambio quotato (ETF) master limited partnership (MLP) e una nota di scambio (ETN) MLP è le conseguenze fiscali per le distribuzioni di ciascuna attività. Sia gli ETF MLP che gli ETN seguono un indice MLP sottostante.

Fondi negoziati in borsa Master Limited Partnership

Gli ETF MLP sono spesso strutturati come società a C. Queste società pagano l'imposta sul reddito delle società alle distribuzioni prima che vengano trasmesse agli investitori, il che riduce la performance dell'ETF. Uno dei vantaggi distintivi delle MLP è la loro struttura fiscale pass-through, in cui non vi sono tasse pagate a livello di partenariato, evitando il problema della doppia imposizione. Pagando le tasse sulle società per la struttura dell'ETF, questo vantaggio viene negato. Ciò significa che l'MLP ha un errore di tracciamento significativo rispetto alle prestazioni degli MLP sottostanti.

Note scambiate MLP

L'ETN MLP è organizzato come debito non garantito emesso da una banca, che traccia l'indice MLP. Ciò evita il pagamento delle imposte sulle società e consente un migliore monitoraggio. Lo svantaggio di questa struttura è che le distribuzioni sono trattate come reddito imponibile, che ha determinate conseguenze fiscali.

Con una vera e propria partecipazione in una MLP, le distribuzioni non sono tassate come reddito ordinario al momento della loro ricezione. Piuttosto, queste distribuzioni sono considerate riduzioni della base di costo dell'investimento. Eventuali imposte sulle distribuzioni vengono differite fino a quando l'interesse nel MLP non viene comunicato. A causa del significativo deprezzamento e di altre detrazioni fiscali delle MLP, il flusso di cassa distribuibile è spesso superiore al reddito imponibile, creando un differimento fiscale efficiente.

La maggior parte delle MLP sono nel settore energetico a causa di alcune restrizioni poste dal Congresso sull'uso della struttura MLP nel 1987. Queste MLP spesso investono ingenti investimenti di capitale in gasdotti e oleodotti e stoccaggio, che realizzano ammortamenti su base annuale.

Vantaggi degli ETF e degli ETN MLP

Se l'interesse MLP viene trasferito agli eredi del detentore, la base di costo delle unità MLP viene adeguata al valore alla data di trasferimento. Ciò elimina qualsiasi responsabilità fiscale causata dal ritorno delle distribuzioni di capitale effettuate in precedenza. Questo può essere uno strumento di pianificazione immobiliare efficace se utilizzato correttamente e non è disponibile per coloro che possiedono direttamente il titolo MLP anziché in un ETF o ETN.

Sia l'ETF che l'ETN consentono agli investitori di evitare di presentare un modulo fiscale K-1, il che costituisce un vantaggio. Un K-1 è richiesto per le distribuzioni ricevute dalla piena proprietà di un MLP, il che può complicare il deposito fiscale per molti investitori. I possessori di quote sono considerati titolari di attività in quanto soci in accomandita semplice.

Inoltre, gli ETF MLP e gli ETN possono essere tenuti in conti pensionistici individuali (IRA) senza conseguenze fiscali negative. Se le unità MLP sono detenute direttamente in un IRA, l'IRS ha definito le distribuzioni delle MLP come reddito imponibile aziendale non correlato che deve essere pagato nell'anno in cui è realizzato. Ciò annulla i vantaggi fiscali differiti delle distribuzioni MLP. Pertanto, potrebbero esserci vantaggi per gli ETF e gli ETN per gli investitori che desiderano investimenti in MLP nei propri IRA.