Manuale degli investitori azionari per un mercato orso

Per una strategia di copertura fai-da-te economica contro un calo del mercato azionario, le opzioni possono fare il trucco. Questa raccomandazione viene da Rick Hassan, un consulente finanziario di Alex Brown, una divisione di Raymond James Financial Inc. (RJF) che si occupa di individui con un patrimonio netto elevato. "È bello quando il mercato è in calo del 20% e tu sei in calo dell'8% o del 9%", dice a Barron.

Il libro degli affari di Hassan comprende 385 famiglie con una dimensione tipica del conto di $ 48 milioni. Lui e il suo team di quattro persone con sede a Greenwich gestiscono $ 2, 5 miliardi di beni per i clienti, ed è il quinto consulente Barron in Connecticut. Barron's aggiunge che il 90% dei suoi clienti è così ricco da non dover mai toccare il capitale di investimento.

La strategia

Modello di asset allocation di Hassan, per Barron: stock al 50%, diviso 60/40 tra crescita e valore; 20% obbligazioni municipali; e il 30% di alternative, suddivise 80/20 tra azioni coperte e prodotti strutturati. Non crede nel trading attivo a causa delle commissioni e delle tasse. Preferisce, invece, trovare titoli di qualità da possedere per il lungo tiro. Negli ultimi anni ha ridotto i titoli obbligazionari dei suoi clienti e scopre che solo i comuni hanno un compromesso sufficientemente interessante tra rendimento e rischio, in particolare per i suoi clienti con fascia d'imposta sul reddito elevato.

I clienti di Hassan sono abbastanza grandi da progettare prodotti strutturati personalizzati per loro, facendo acquisti per le banche che gli daranno il miglior affare. Questi prodotti offrono in genere una protezione al ribasso fino al 50% e una partecipazione al rialzo illimitata, in cambio di una commissione annuale che rappresenta in media lo 0, 6% delle attività investite.

Per quanto riguarda la parte azionaria coperta del suo portafoglio modello, Hassan utilizza opzioni put e call quotate in borsa sull'indice S&P 500 (SPX). Il costo medio annuo di questa copertura è dell'1% delle attività investite, afferma Barron. Bank of America Merrill Lynch, una divisione di Bank of America Corp. (BAC), ha anche delineato una strategia di copertura utilizzando le opzioni S&P 500. (Per ulteriori informazioni, vedere anche: Come proteggersi da un crollo del mercato azionario: Bank of America .)

Ridistribuzione disciplinata

Jan Loeys, capo stratega degli investimenti presso JPMorgan Chase & Co. (JPM), consiglia di prendere regolarmente profitti da posizioni rischiose e di spostare i proventi in investimenti difensivi, secondo il Wall Street Journal. Più specificamente, suggerisce di incassare ogni mese alcuni titoli ad alta tecnologia, quindi reinvestire in titoli meno costosi e buoni del tesoro statunitensi. Questo approccio gradualista, a suo avviso, evita i problemi con le due alternative estreme. Chi rimane completamente investito non potrà mai raggiungere le uscite in tempo quando arriverà l'inevitabile recessione. Coloro che si sono seduti in contanti e obbligazioni mentre le azioni sono aumentate verso l'alto, nel frattempo, hanno perso alcuni guadagni spettacolari che probabilmente non si ripeteranno presto.

Altre mosse difensive

Nelle ultime settimane, Investopedia ha profilato diverse altre strategie difensive. Uno prevede il trasferimento della propria allocazione azionaria in società di qualità superiore, diversificando al contempo a livello internazionale e regionale. (Per ulteriori informazioni, consultare anche: Come "rischiare" il portafoglio di azioni per un arresto .)

Uno studio del Financial Times ha scoperto che, nell'ultimo mercato ribassista, i titoli con alti rendimenti sul capitale investito (ROIC) erano importanti tra quelli che avevano effettivamente registrato utili. (Per ulteriori informazioni, vedere anche: Quali titoli potrebbero sovraperformare nel prossimo crollo del mercato .)

Lo stratega Michael Belkin ha previsto correttamente l'inizio degli ultimi due mercati al ribasso, e raccomanda alcuni titoli difensivi a basso costo, che pagano dividendi, nonché alcuni candidati allo scoperto. (Per ulteriori informazioni, consultare anche: The Apocalypse Stock Portfolio: One Strategist's Picks .)

Bank of America Merrill Lynch prevede che le azioni bancarie e sanitarie possano cavalcare la tempesta, se il mercato diminuisce. (Per ulteriori informazioni, vedi anche: 2 Grandi rifugi sicuri se il Rally di riserva si blocca .)