Smettere di pagare commissioni elevate sui fondi comuni

Comprendere i rapporti di spesa del fondo comune può essere fonte di confusione per l'investitore medio. Una regola generale, spesso citata dai consulenti e dalla letteratura sui fondi, è che gli investitori dovrebbero cercare di non pagare più dell'1, 5% per un fondo azionario. Esistono vari fattori che contribuiscono al coefficiente di spesa totale di un fondo. Sembra che i fattori non di investimento, come la commissione 12b-1 di un fondo, siano discussi e scritti a lungo, mentre raramente vengono considerati fattori di investimento come la strategia di investimento di un fondo. (Vedi anche: fondi comuni di investimento .)

Prima di approfondire alcuni dei motivi di investimento per la variazione degli indici di spesa, potrebbe essere utile comprendere la composizione di una commissione e il modo in cui un investitore paga tali commissioni. Il coefficiente di spesa totale comprende la commissione di gestione degli investimenti, una commissione 12b-1 (nota anche come costo di distribuzione) e altre spese operative. Un azionista paga la commissione su base giornaliera attraverso una riduzione automatica del prezzo di un fondo. Per l'investitore medio può essere difficile farsi un'idea di quanto viene pagato per un determinato fondo.

Rapporti di spesa e fondi azionari

Gli indici di spesa dei fondi comuni di investimento variano notevolmente da una categoria di investimento all'altra. Come prevedibile, anche i fondi con costi interni più elevati (costi di negoziazione, costi amministrativi, ecc.) Presentano in genere rapporti di spesa più elevati.

Fondi internazionali
I fondi internazionali possono essere molto costosi da gestire e tendono ad avere alcuni dei rapporti di spesa più elevati. I fondi internazionali investono in molti paesi e, di conseguenza, spesso richiedono personale in tutto il mondo. Di conseguenza, i fondi internazionali tendono ad avere costi del personale e di ricerca sostanzialmente più elevati rispetto ai fondi per singoli paesi che investono in un solo paese.

Inoltre, i fondi internazionali spesso coprono l'esposizione degli investimenti acquistando valuta estera. Questa strategia e i costi aggiuntivi sono normalmente implementati per compensare le variazioni avverse nella valuta. Secondo Morningstar, una rinomata organizzazione di ricerca e rating di fondi comuni, il fondo azionario internazionale medio con attività superiori a $ 5 milioni ha un rapporto spese lordo dell'1, 68%. (Vedi anche: allargare i confini del tuo portafoglio e perché i fondi dei paesi sono così rischiosi .)

Cappellino
I fondi a piccola capitalizzazione tendono inoltre ad avere rapporti di spesa superiori al limite massimo richiesto dell'1, 5%. Sulla base della ricerca di Morningstar, l'indice di spesa medio per un fondo a piccola capitalizzazione con attività superiori a $ 5 milioni è dell'1, 61%. I fondi che investono in società più piccole in genere comportano costi più elevati per la ricerca e il trading rispetto ai costi associati agli investimenti in società più grandi. La ricerca di titoli a piccola capitalizzazione può essere costosa, in parte perché non è accessibile quasi quanto la ricerca di titoli a grande capitalizzazione. Di conseguenza, per un gestore di fondi a piccola capitalizzazione è molto difficile fare affidamento sulla ricerca secondaria come base per le decisioni di investimento. Di conseguenza, i fondi che investono in società più piccole conducono molto spesso ricerche primarie, che in genere richiedono che diversi analisti degli investimenti contribuiscano al processo.

Allo stesso tempo, i fondi a piccola capitalizzazione di solito hanno costi di negoziazione più elevati rispetto ai fondi a grande capitalizzazione. Le azioni a bassa capitalizzazione non sono ampiamente negoziate come quelle a grande capitalizzazione e, di conseguenza, hanno normalmente spread di negoziazione più elevati. Normalmente, più piccola è l'azienda, più alto sarà il prezzo che dovrai pagare per effettuare uno scambio. Inoltre, i fondi a piccola capitalizzazione tendono ad avere rapporti di rotazione più elevati rispetto ai fondi a grande capitalizzazione, che incidono anche sui costi di negoziazione. Se un gestore di fondi a bassa capitalizzazione non vende i suoi vincitori, può facilmente diventare un fondo a media capitalizzazione. Ancora una volta, secondo Morningstar, il fondo di piccola capitalizzazione medio ha un indice di turnover del 93%, mentre il fondo di media capitalizzazione ha un indice di turnover del 76%. (Vedi anche: capitalizzazione di mercato definita e determinazione della capitalizzazione di mercato adatta al tuo stile .)

Cap grande
I fondi a grande capitalizzazione hanno normalmente rapporti di spesa inferiori rispetto ai fondi internazionali e ai fondi a piccola capitalizzazione poiché la strategia a grande capitalizzazione non richiede necessariamente team estesi di analisti interni per supportare il processo di investimento. I gestori di fondi in questo settore possono facilmente fare affidamento sulla ricerca esterna e ci sono molte ricerche di alta qualità tra cui scegliere. Inoltre, i fondi a grande capitalizzazione tendono anche ad avere costi di negoziazione inferiori rispetto ai fondi a piccola capitalizzazione. Le azioni a grande capitalizzazione sono ampiamente negoziate e normalmente presentano spread di negoziazione molto più piccoli. Secondo Morningstar, il fondo a media capitalizzazione con attività superiori a $ 5 milioni ha un rapporto di spesa dell'1, 45%.

Analisi fondamentale vs. Analisi quantitativa

Un'altra considerazione importante nella valutazione del rapporto di spesa di un fondo azionario è se il management utilizza analisi fondamentali o quantitative. I fondi che utilizzano una strategia quantitativa spesso si basano su modelli per costruire portafogli. Qui, i modelli stanno facendo la maggior parte del lavoro e non gli analisti. (Vedi anche: Introduzione all'analisi fondamentale .)

I fondi quantitativi (o fondi quantitativi) hanno normalmente team di investimento molto più piccoli rispetto ai fondi gestiti fondamentalmente. D'altro canto, i fondi quantitativi tendono ad avere un fatturato più elevato rispetto ai fondi gestiti in modo fondamentale e spesso hanno costi di negoziazione più elevati. I costi di negoziazione, tuttavia, non sono così significativi come il costo del capitale umano. In generale, i fondi che adottano una strategia quantitativa dovrebbero addebitare meno dei fondi utilizzando un approccio fondamentale.

Nell'attuale contesto di piena divulgazione, la maggior parte dei complessi di fondi famigliari sono molto sinceri riguardo ai loro processi di investimento. Non è insolito che un fondo gestito in modo fondamentale fornisca una panoramica dettagliata del suo approccio di investimento sul suo sito Web. I fondi gestiti quantitativamente, d'altro canto, divulgano raramente i dettagli specifici dei loro modelli. Gli azionisti di un fondo quantico sono tenuti al pagamento delle commissioni pur non conoscendo la gestione del prodotto.

Gestione attiva vs. Gestione passiva

Per gli investitori che credono che l'analisi fondamentale aggiunga poco valore e che i gestori non possano sovraperformare i benchmark, ci sono molti fondi indicizzati disponibili. I fondi indicizzati normalmente caricano molto meno dei fondi gestiti attivamente. Inoltre, i fondi indicizzati sono altamente efficienti sotto il profilo fiscale, il che riduce i costi complessivi di un azionista.

I fondi indicizzati possono farti risparmiare denaro in commissioni, ma questa strategia a volte comporta altri costi. Ad esempio, i fondi indicizzati non hanno la capacità di raccogliere liquidità o alterare le allocazioni per far fronte alle mutevoli condizioni del mercato. Se i mercati dei titoli registrano una flessione, il portafoglio diminuirà di un importo simile. (Vedi anche: non puoi giudicare un fondo indicizzato in base alla sua copertura e al minimo sui fondi indicizzati .)

Rapporti di spesa e fondi obbligazionari

Per quanto riguarda i fondi a reddito fisso, anche gli indici di spesa variano significativamente tra le categorie di investimento. Nel complesso, le spese del fondo a reddito fisso sono inferiori a quelle dei fondi azionari, ma l'importo dipende in parte dalla specifica categoria di investimento. Analogamente alle strategie azionarie, le strategie obbligazionarie possono variare in modo significativo in termini di personale, ricerca, costi di negoziazione e valuta estera necessari per attuare efficacemente un processo di investimento.

Ad alto rendimento
I fondi obbligazionari ad alto rendimento presentano alcuni dei rapporti di spesa più elevati tra i gruppi obbligazionari. Il fondo ad alto rendimento medio ha normalmente un team di manager e analisti altamente qualificati e accreditati le cui responsabilità principali sono di condurre ricerche fondamentali sui titoli societari. Inoltre, gli analisti e i dirigenti a reddito fisso che conducono ricerche fondamentali sono normalmente compensati a un livello quasi paragonabile a quelli impegnati nella ricerca azionaria. Inoltre, poiché i titoli ad alto rendimento hanno un volume piuttosto basso e spread di negoziazione più ampi, le singole operazioni sono più costose. Secondo Morningstar, il fondo ad alto rendimento medio con attività superiori a $ 5 milioni presenta un rapporto spese lordo dell'1, 35%. (Vedi anche: Gestione dei conti di risparmio ad alto rendimento .)

Internazionale
I fondi obbligazionari internazionali presentano inoltre elevati tassi di spesa, soprattutto se confrontati con i fondi obbligazionari nazionali più sensibili ai tassi di interesse. I fondi che investono principalmente in obbligazioni estere comportano anche costi di ricerca aggiuntivi. Investire a livello globale richiede la conoscenza delle numerose economie, strutture geopolitiche e mercati di tutto il mondo. Allo stesso tempo, i fondi obbligazionari esteri, come i fondi azionari esteri, spesso coprono l'esposizione valutaria. Secondo Morningstar, i fondi incentrati sulle obbligazioni estere hanno un rapporto di spesa lorda media dell'1, 35%.

Domestico
Al contrario, i fondi obbligazionari domestici che investono principalmente in titoli governativi e societari di alta qualità hanno generalmente i rapporti di spesa più bassi tra le categorie a reddito fisso. I fondi che investono principalmente in questioni di alta qualità hanno costi di negoziazione inferiori e generalmente non richiedono uno staff di analisti o una strategia di copertura. Le obbligazioni di alta qualità tendono ad aumentare e diminuire principalmente con le variazioni dei tassi di interesse. Secondo Morningstar, il fondo obbligazionario intermedio medio ha un rapporto spese lordo dell'1, 07%. Le commissioni sono un fattore molto importante per chiunque decida se acquistare un determinato fondo a reddito fisso in quanto esiste un'elevata correlazione tra spese e performance del fondo a reddito fisso.

La linea di fondo

Come hai visto sopra, le commissioni sono una considerazione molto importante quando si seleziona qualsiasi tipo di fondo comune, in particolare i fondi a reddito fisso. È molto importante capire perché una commissione è alta o bassa rispetto ad altri fondi. A volte sono giustificate commissioni più elevate e altre volte no. I gestori di portafoglio e gli analisti dovrebbero essere compensati per il loro lavoro. Il risarcimento, tuttavia, dovrebbe essere commisurato allo sforzo richiesto per gestire il prodotto e spetta a te essere coinvolto nel decidere quali commissioni e quali fondi non sono per te.