Cinghia

Cos'è una cinghia?

Una cinghia, o una cinghia lunga, è una strategia di opzioni che utilizza uno put e due chiamate con lo stesso strike e scadenza. I commercianti lo usano quando ritengono probabile una grande mossa nell'attività sottostante sebbene la direzione sia ancora incerta. Tutte le opzioni in una cinghia sono al prezzo. Un cinturino è simile a uno straddle ma poiché ci sono due chiamate per ogni put, la strategia si inclina rialzista. Una cinghia corta venderebbe un put e due call ma questa strategia trarrebbe profitto quando il sottostante non si muove.

Una cinghia può anche essere definita "tripla opzione".

Comprensione delle cinghie

Come con il suo cugino di strategia di opzioni più semplice, noto come straddle, una cinghia guadagna quando l'attività sottostante fa una grande mossa dal suo prezzo corrente. Il titolare beneficia indipendentemente dal modo in cui si muove il sottostante, purché copra i premi pagati per le opzioni. Con un cinturino, tuttavia, c'è un pregiudizio rialzista poiché il titolare guadagna il doppio di una mossa ascendente. Detto questo, il trader può comunque fare soldi se il sottostante scende sostanzialmente.

Con una cinghia, i profitti sono illimitati ma il rischio è controllato. La perdita massima si verifica se l'attività sottostante non si sposta affatto entro la scadenza delle opzioni. In tal caso, le opzioni diventano prive di valore e la perdita è limitata ai premi pagati per le tre opzioni.

Come viene utilizzato un cinturino

Le azioni tendono ad essere particolarmente volatili in merito a eventi di notizie e rilasci di utili. Un trader che è fiducioso in una società a lungo termine ma teme che l'attuale rapporto sugli utili sarà inferiore alle aspettative potrebbe usare una cinghia come protezione contro un potenziale whipsaw. La curva dei profitti per un cinturino è simile a quella di uno straddle poiché entrambi trattengono le prese e le chiamate di denaro. Tuttavia, poiché una cinghia contiene due chiamate, la pendenza della linea di profitto al di sopra del prezzo dell'attivo corrente è molto più ripida della pendenza della linea di profitto quando l'attività sottostante diminuisce.

Svantaggi dell'utilizzo di una cinghia

Uno svantaggio principale con un cinturino è il suo costo iniziale da implementare. Non solo un commerciante deve acquistare tre opzioni, ma dal momento che sono tutti alla pari, i loro prezzi tendono ad essere relativamente alti. È possibile modificare un cinturino in qualche modo per utilizzare opzioni leggermente più economiche che sono un po 'fuori dal comune. Questa è chiamata strategia di strangolamento del cinturino. La curva dei profitti sarebbe simile a una normale strategia di strangolamento poiché entrambe richiedono una mossa ancora più ampia in entrambe le direzioni per essere redditizia. Come per la cinghia normale, la curva dei profitti al rialzo è più ripida di quella al ribasso.

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