Investimenti efficienti sotto il profilo fiscale: una guida per principianti

L'efficienza fiscale è essenziale per massimizzare i rendimenti degli investimenti. Sfortunatamente, le complessità degli investimenti e delle leggi fiscali statunitensi impediscono a molti investitori di capire come gestire i loro portafogli per ridurre al minimo l'onere fiscale.

In parole povere, l'efficienza fiscale è una misura di quanto del profitto di un investimento viene lasciato dopo il pagamento delle tasse.

Più un investimento si basa sul reddito da investimenti anziché su una variazione del suo prezzo di mercato per generare un rendimento, meno efficiente sotto il profilo fiscale per l'investitore.

In generale, maggiore è il tasso di imposizione fiscale, maggiore diventa l'investimento efficiente sotto il profilo fiscale.

Detto questo, le seguenti sono alcune delle strategie comuni per creare un portafoglio più efficiente sotto il profilo fiscale.

Imponibile, fiscalmente differito ed esente da imposta

In generale, gli investimenti possono essere tassabili, differiti o esenti da imposta. Il primo passo verso un investimento fiscale efficiente è determinare come sono strutturati i tuoi investimenti secondo la legge:

• Se l'investimento è tassabile, l'investitore deve pagare le tasse sul reddito dell'investimento nell'anno in cui è stato ricevuto. Conti imponibili comprendono conti di investimento individuali e congiunti, conti bancari e fondi comuni di investimento del mercato monetario.
• Se il conto è differito dalle tasse, il denaro è al riparo dalle imposte fintanto che rimane nel conto. IRA tradizionali e conti 401 (k) sono esempi di risparmi differiti fiscali.
• Per i conti esenti da imposte, come le obbligazioni municipali e il Conto di risparmio esente da imposte del Canada (TFSA), gli investitori non devono pagare le tasse federali anche quando il denaro viene prelevato.

Ognuno ha i suoi vantaggi e svantaggi. Come regola generale, gli investimenti a efficienza fiscale dovrebbero essere effettuati in un conto imponibile e gli investimenti che non sono efficienti a livello fiscale dovrebbero essere effettuati in un conto differito o esente da imposta. Certo, non tutti hanno entrambi.

Una guida per principianti agli investimenti fiscali efficienti

Conosci la tua parentesi

Successivamente, l'investitore deve considerare i vantaggi e gli svantaggi di un investimento fiscale efficiente e ciò dipende soprattutto dalla fascia di imposta sul reddito della persona. Maggiore è il tasso di parentesi marginale, più importanti diventano gli investimenti a risparmio fiscale. Un investitore nella fascia fiscale più alta del 37% riceve più benefici dall'efficienza fiscale su base relativa rispetto a un investitore nella fascia del 10% o 12%.

L'investitore ad alto reddito deve anche sapere se si applica l'imposta minima alternativa (ATM). Per l'anno fiscale 2019, l'ATM sarà del 28% per le coppie sposate che dichiarano entrate superiori a $ 194.800, o $ 97.400 per i singoli filer.

Entrate correnti vs. utili di capitale

Successivamente, l'investitore deve essere consapevole della differenza tra le imposte sul reddito corrente e le imposte sulle plusvalenze.

La maggior parte delle entrate correnti è imponibile nella fascia fiscale dell'investitore. Le plusvalenze su investimenti detenuti per almeno un anno sono attualmente tassate tra lo 0% e il 15%, a seconda della fascia d'imposta del filatore.

Si noti che l'imposta sulle plusvalenze basse è disponibile solo se l'investimento è detenuto per un anno o più. Meno di quello, e quei guadagni sono trattati come entrate regolari. Chiaramente, l'investitore esperto in tasse acquista azioni e altri investimenti con l'intenzione di trattenerli per almeno un anno.

Azioni vs. obbligazioni

Diverse classi di attività, come azioni e obbligazioni, sono tassate in modo diverso negli Stati Uniti, ed è uno dei motivi per cui svolgono ruoli diversi nella maggior parte dei portafogli degli investitori.

Le obbligazioni con rating elevato sono investimenti relativamente sicuri che possono fornire un reddito stabile, anche se non spettacolare, nei pagamenti di interessi per l'investitore. Il reddito da interessi derivante dalla maggior parte delle obbligazioni è tassabile, sebbene le obbligazioni municipali siano esenti da imposta a livello federale e talvolta a livello statale. Ciò rende le obbligazioni municipali una scelta efficiente sotto il profilo fiscale per l'investitore in una fascia fiscale più elevata.

Key Takeaways

• Alcuni investimenti fiscali efficienti comprendono titoli detenuti a lungo termine e obbligazioni comunali.
• Gli investimenti inefficienti dal punto di vista fiscale comprendono le obbligazioni spazzatura e i REIT.
• In generale, il reddito da investimenti è tassato a un tasso più elevato rispetto agli utili degli investimenti.

Le azioni possono fornire un portafoglio con una maggiore crescita nel tempo e un flusso di reddito da dividendi. I benefici fiscali sono sostanziali se sono detenuti a lungo termine. Insieme a questi benefici deriva un rischio molto più grande di volatilità dei prezzi.

Alla luce di quanto sopra, pochi investimenti negli Stati Uniti possono essere definiti veramente inefficienti dal punto di vista fiscale. Ma ci sono eccezioni.

Investimenti inefficienti dal punto di vista fiscale

Tra gli investimenti più inefficienti dal punto di vista fiscale vi sono le obbligazioni spazzatura. Se ciò non spaventa la maggior parte degli investitori, il nome dovrebbe darlo via. Si tratta di obbligazioni di bassa qualità emesse da società e governi ritenuti ad alto rischio di inadempimento dei propri debiti.

Le obbligazioni spazzatura in genere pagano rendimenti più elevati rispetto alle obbligazioni di alta qualità al fine di attrarre gli investitori. Come tali, sono considerati investimenti speculativi e sono tassati come reddito ordinario.

Azioni privilegiate

Le azioni privilegiate sono un altro investimento relativamente inefficace dal punto di vista fiscale. Generalmente considerati strumenti ibridi, le azioni privilegiate dirette condividono alcune caratteristiche sia delle azioni ordinarie che delle obbligazioni. Come le azioni ordinarie, le azioni privilegiate direttamente sono emesse per sempre. Come le obbligazioni, producono pagamenti fissi. Ciò significa che hanno una certa protezione dalle perdite ma un potenziale di crescita limitato.

I proventi delle azioni privilegiate sono tassati alla stessa aliquota del reddito ordinario. (Gli investitori istituzionali, il mercato principale per le azioni privilegiate, compensano le loro bollette fiscali utilizzando la detrazione dei dividendi ricevuti (DRD). Questo credito d'imposta non è disponibile per i singoli investitori.)

Azioni privilegiate convertibili

Alcune azioni privilegiate direttamente sono convertibili in un determinato numero di azioni ordinarie dell'emittente. L'azionista può decidere di esercitare questa opzione in qualsiasi momento, bloccando prima i pagamenti di dividendi fissi e quindi partecipando all'apprezzamento del capitale del titolo ordinario.

In cambio di questa flessibilità, l'emittente di solito paga dividendi più bassi sulle sue azioni privilegiate convertibili rispetto alle sue azioni privilegiate.

I dividendi da tutte le azioni privilegiate convertibili sono considerati proventi ordinari e tassati come tali a meno che i titoli non siano convertiti in azioni ordinarie. Le azioni privilegiate convertibili non sono quindi più efficienti sotto il profilo fiscale rispetto alle azioni privilegiate, anche se gli investitori possono aumentare drasticamente la loro efficienza fiscale convertendo le loro partecipazioni in azioni ordinarie.

Investimenti efficienti sotto il profilo fiscale

In confronto, le obbligazioni convertibili sono relativamente efficienti sotto il profilo fiscale. Possono avere rendimenti inferiori rispetto alle obbligazioni spazzatura o alle azioni privilegiate, ma le obbligazioni convertibili possono essere detenute in conti differiti dalle imposte. Per ottenere una migliore crescita delle plusvalenze, l'investitore può convertire queste obbligazioni in azioni ordinarie.

Obbligazioni societarie e azioni ordinarie

Successivamente ci sono obbligazioni societarie investment grade. Gli investitori possono inserirli in conti differiti dalle imposte, rendendoli un mezzo relativamente basso e liquido per acquisire esposizione al mercato obbligazionario riducendo al contempo il profilo fiscale.

Ancora più efficienti sotto il profilo fiscale sono le azioni ordinarie, che sono tra gli investimenti più efficienti sotto il profilo fiscale, in particolare se detenute in conti differiti dalle imposte. Basta non commettere l'errore di venderli entro un anno e i guadagni sono soggetti a tasse minime.

Obbligazioni comunali e REIT

I più efficienti sotto tutti gli aspetti fiscali sono le obbligazioni municipali, a causa della loro esenzione dalle imposte federali. Generalmente hanno rendimenti inferiori rispetto alle obbligazioni investment grade.

I fondi comuni di investimento immobiliare (REIT) offrono un'esposizione fiscale efficiente al mercato immobiliare. A livello di fiducia, i REIT sono esenti da imposta purché versino almeno il 90% dei loro profitti agli azionisti, ma gli investitori devono pagare l'imposta sul reddito ordinario sui dividendi e sulle azioni acquistate e vendute.

Tuttavia, le azioni REIT sono tassate solo dopo aver recuperato quella parte dell'investimento utilizzata per finanziare acquisti e miglioramenti immobiliari. Di conseguenza, gli investitori possono prevedere la scadenza del debito fiscale per le loro azioni REIT o, in alcuni anni, evitare del tutto le imposte.