Trattamento fiscale per le opzioni Call & Put

È assolutamente fondamentale sviluppare almeno una comprensione di base delle leggi fiscali prima di intraprendere qualsiasi operazione commerciale. In questo articolo, esamineremo come le chiamate e le put sono tassate negli Stati Uniti, vale a dire, le call e le put ai fini dell'esercizio, nonché le call e le put scambiate da sole. Esamineremo anche la "regola di vendita" e il trattamento fiscale delle opzioni a cavallo. Ma prima di andare oltre, tieni presente che l'autore non è un professionista fiscale e questo articolo dovrebbe servire solo come introduzione al trattamento fiscale delle opzioni. Si raccomanda vivamente un'ulteriore due diligence o consultazione con un professionista fiscale.

Opzioni di allenamento

In primo luogo, quando vengono esercitate le opzioni call, il premio viene incluso come parte della base di costo di un titolo. Ad esempio, se Mary acquista un'opzione call per Stock ABC a febbraio con un prezzo di esercizio di $ 20 e scadenza a giugno 2015 per $ 1 e le azioni vengono scambiate a $ 22 alla scadenza, Mary esercita la sua opzione. La sua base di costo per le 100 azioni di ABC è di $ 2100 ($ 20 per azione x 100, più $ 100 di premio). Se Mary decide di vendere la sua posizione di 100 azioni ad agosto, quando la ABC ora negozia a $ 28, realizzerà una plusvalenza imponibile a breve termine di $ 700: $ 28 per vendere le azioni che le costano $ 21 da ricevere. Per brevità, rinunceremo alle commissioni, che possono essere fissate sulla base dei costi delle sue azioni. Il periodo di imposta è considerato a breve termine in quanto è inferiore a un anno e l'intervallo va dal momento dell'esercizio delle opzioni (giugno) al momento della vendita delle sue azioni (agosto).

Le opzioni put ricevono un trattamento simile: se un put viene esercitato e l'acquirente possedeva i titoli, i premi e le commissioni del put vengono aggiunti alla base di costo delle azioni / sottratte dal prezzo di vendita al momento dell'esercizio. Il tempo trascorso della posizione inizia da quando le azioni sono state originariamente acquistate a quando è stata esercitata la put (le azioni sono state vendute). Se una put viene esercitata senza la precedente proprietà dello stock sottostante, vengono applicate regole fiscali simili a una vendita allo scoperto, con un periodo di tempo totale che va dalla data di esercizio alla chiusura / copertura della posizione.

Giochi di opzioni pure

Le opzioni long e short ai fini delle posizioni in opzioni pure ricevono trattamenti fiscali simili. Gli utili e le perdite sono calcolati quando le posizioni sono chiuse o quando scadono senza esercizio. Nel caso di call / put write, tutte le opzioni che scadono non esercitate sono considerate guadagni a breve termine. Di seguito è riportato un esempio che copre alcuni scenari di base:

Bob acquista un'opzione put di ottobre 2015 su XYZ con uno strike di $ 50 a maggio 2015 per $ 3. Se successivamente rivendesse l'opzione quando XYZ scendesse a $ 40 a settembre 2015, verrebbe tassato sulle plusvalenze a breve termine (da maggio a settembre) o $ 10 meno il premio del put e le commissioni associate. In questo caso, Bob potrebbe beneficiare di una tassazione su una plusvalenza a breve termine di $ 7.

Se Bob scrive una call strike di $ 60 per l'ABC a maggio, ricevendo un premio di $ 4, con una scadenza di ottobre 2015, e decide di riacquistare la sua opzione in agosto quando XYZ salta a $ 70 sui guadagni di scoppio, allora è idoneo per un breve perdita di capitale a termine di $ 600 ($ 70 - $ 60 strike + $ 4 di premio ricevuti).

Se, tuttavia, Bob acquistasse una call strike di $ 75 per la ABC per un premio di $ 4 a maggio 2015 con una scadenza di ottobre 2016 e la chiamata scade inesercitata (diciamo che XYZ verrà scambiato a $ 72 alla scadenza), Bob realizzerà una perdita di capitale a lungo termine sulla sua opzione non esercitata pari al premio di $ 400.

Chiamate coperte e protettivi

Le chiamate coperte sono leggermente più complesse rispetto al semplice andare a lungo o brevemente una chiamata e possono rientrare in uno dei tre scenari per chiamate in entrata o in uscita: (A) la chiamata non è esercitata, (B) la chiamata viene esercitata o (C) la chiamata viene riacquistata (acquistata per chiudere).

Rivisiteremo Maria per questo esempio.

Mary possiede 100 azioni di Microsoft Corporation (MSFT), attualmente scambiate a $ 46, 90, e scrive una call strike di $ 50, scadenza settembre, ricevendo un premio di $ 0, 95.

1. Se la chiamata non viene esercitata, diciamo che MSFT viene scambiato a $ 48 alla scadenza, Mary realizzerà una plusvalenza a breve termine di $ 0, 95 sulla sua opzione.
2. Se la chiamata viene esercitata, Mary realizzerà una plusvalenza in base al periodo di tempo della sua posizione totale e al suo costo totale. Supponiamo che nel gennaio 2014 abbia acquistato le sue azioni per $ 37, Mary realizzerà una plusvalenza a lungo termine di $ 13, 95 ($ 50 - $ 36, 05 o il prezzo pagato meno il premio di chiamata ricevuto).
3. Se la chiamata viene riacquistata, a seconda del prezzo pagato per riacquistare la richiamata e del periodo di tempo trascorso in totale per lo scambio, Mary può essere ammissibile per utili / perdite di capitale a lungo o breve termine.

L'esempio di cui sopra riguarda esclusivamente le chiamate coperte "in the money" o "out of the money". I trattamenti fiscali per le chiamate coperte in the money (ITM) sono molto più intricati.

Quando si scrivono chiamate coperte ITM, l'investitore deve prima determinare se la chiamata è qualificata o non qualificata, poiché quest'ultima delle due può avere conseguenze fiscali negative. Se una chiamata è considerata non qualificata, sarà tassata al tasso a breve termine, anche se le azioni sottostanti sono state detenute per oltre un anno. Le linee guida relative alle qualifiche possono essere complesse, ma la chiave è garantire che la chiamata non sia inferiore di più di un prezzo di esercizio inferiore al prezzo di chiusura del giorno precedente e che la chiamata abbia un periodo di tempo superiore a 30 giorni fino alla scadenza.

Ad esempio, Mary ha detenuto azioni di MSFT dal gennaio dello scorso anno a $ 36 per azione e decide di scrivere la chiamata da $ 45 del 5 giugno ricevendo un premio di $ 2, 65. Poiché il prezzo di chiusura dell'ultimo giorno di negoziazione (22 maggio) è stato di $ 46, 90, uno strike inferiore sarebbe di $ 46, 50 e, poiché la scadenza è inferiore a 30 giorni, la sua chiamata coperta non è qualificata e il periodo di detenzione delle sue azioni sarà sospeso. Se il 5 giugno viene esercitata la chiamata e le azioni di Mary vengono revocate, Mary realizzerà plusvalenze a breve termine, anche se il periodo di detenzione delle sue azioni era superiore a un anno.

Per un elenco delle linee guida che disciplinano le qualifiche delle chiamate coperte, consultare la documentazione IRS ufficiale qui, nonché un elenco delle specifiche relative alle chiamate coperte qualificate nella Guida per gli investitori.

I put protettivi sono un po 'più semplici, anche se a malapena. Se un investitore detiene azioni di un titolo da più di un anno e desidera proteggere la propria posizione con una posizione protettiva, sarà comunque qualificato per le plusvalenze a lungo termine. Se le azioni fossero state detenute per meno di un anno, diciamo undici mesi, e se l'investitore acquistasse una put protettiva, anche con più di un mese di scadenza, il periodo di detenzione dell'investitore sarà immediatamente negato e qualsiasi guadagno alla vendita del azione sarà guadagni a breve termine. Lo stesso vale se le azioni del sottostante vengono acquistate mentre si detiene l'opzione put prima della data di scadenza dell'opzione, indipendentemente da quanto tempo la put è stata detenuta prima dell'acquisto dell'azione.

Lavare la regola di vendita

Secondo l'IRS, le perdite di un titolo non possono essere trasferite all'acquisto di un altro titolo "sostanzialmente identico" entro un periodo di 30 giorni. La regola di vendita di lavaggio si applica anche alle opzioni di chiamata.

Ad esempio, se Beth subisce una perdita su un titolo e acquista l'opzione call di quello stesso titolo entro trenta giorni, non sarà in grado di richiedere la perdita. Invece, la perdita di Beth verrà aggiunta al premio dell'opzione call e il periodo di detenzione della call inizierà dalla data in cui ha venduto le azioni. Nell'esercitare la sua chiamata, la base di costo delle sue nuove azioni includerà il premio di chiamata, nonché la perdita di riporto dalle azioni. Il periodo di detenzione di queste nuove azioni inizierà alla data di esercizio della chiamata.

Allo stesso modo, se Beth dovesse subire una perdita su un'opzione (call o put) e acquistare un'opzione simile dello stesso titolo, la perdita della prima opzione sarebbe vietata e la perdita sarebbe aggiunta al premio della seconda opzione .

straddle

Concludiamo infine con il trattamento fiscale degli equestri. Le perdite fiscali a cavallo sono rilevate solo nella misura in cui compensano gli utili sulla posizione opposta. Se Chris dovesse entrare in una posizione a cavallo, e cede la chiamata con una perdita di $ 500, ma ha guadagni non realizzati di $ 300 sulle put, Chris potrà solo richiedere una perdita di $ 200 sulla dichiarazione dei redditi per l'anno in corso. (Vedi l'articolo correlato: Come la regola Straddle crea opportunità fiscali per gli operatori di opzioni.)

La linea di fondo

Le imposte sulle opzioni sono incredibilmente complesse, ma è indispensabile che gli investitori acquisiscano una forte familiarità con le regole che regolano questi strumenti derivati. Questo articolo non è in alcun modo una presentazione approfondita dei fastidi che regolano i trattamenti fiscali delle opzioni e dovrebbe servire solo come spunto per ulteriori ricerche. Per un elenco esaustivo di fastidi fiscali, consultare un professionista fiscale.