Gli investitori tecnologici dovrebbero prepararsi al prossimo 'Pain Trade' nel 2019

Gli investitori sono nuovamente innamorati dei titoli tecnologici: l'indice composito Nasdaq è salito di oltre il 19% da un minimo di fine dicembre. Ma la relazione amorosa potrebbe finire male, avverte Morgan Stanley. "La tecnologia ha il potenziale per essere un commercio doloroso per il consenso nel 2019", avverte l'azienda in un recente rapporto. Per proteggersi, "Gli investitori potrebbero trarre vantaggio dall'esame di siepi alternative", afferma il rapporto, secondo una storia dettagliata a Bloomberg.

Tech's Big Rally

(% Di guadagno Nasdaq 100)

· Dal 24/12: + 18, 7%

· Dal 31/12 (YTD): + 10, 6%

Fonte: Yahoo! Finanza, dalle 16:00 EST 13/02.

Che cosa significa per gli investitori

I titoli tecnologici hanno messo a segno ottime prestazioni in tutto il mondo, con l'indice MSCI World Information Technology in aumento dell'11, 7% da inizio anno. Ma Morgan Stanley ha mantenuto una posizione sottopeso nel settore e gli analisti della banca sono scettici sul fatto che i titoli tecnologici continueranno a sovraperformare, secondo Bloomberg.

Morgan Stanley attribuisce il recente raduno a una Federal Reserve più accomodante, ma la società afferma che il settore tecnologico deve ancora affrontare ostacoli difficili. "Mentre l'ultimo incontro retorico della Fed è favorevole a una manifestazione a breve termine, l'anno a venire è ancora impegnativo in termini di consistenti guadagni, rallentamento della crescita e aumento dell'inflazione", hanno scritto gli analisti, secondo la stessa storia.

Nonostante il crescente rischio di svendita tecnologica, Morgan Stanley afferma che l'elevata volatilità ha reso le coperture su titoli tecnologici insolitamente costose in questo momento. Quando il rischio aumenta, i premi per la protezione tendono ad aumentare all'unisono. Con scarse opportunità di copertura, gli investitori potrebbero dover cercare coperture alternative.

Il trucco è trovare siepi che, seppur legate al settore tecnologico, sono molto meno volatili e quindi alternative molto più economiche. Morgan Stanley suggerisce di acquistare opzioni call che ripagano dall'aumento del dollaro USA rispetto alla vittoria della Corea, che viene scambiata ai suoi livelli meno volatili in sette anni. L'importanza della Corea del Sud per la catena di approvvigionamento tecnologica globale significa che i vincitori potrebbero subire un colpo se il settore tecnologico vacillasse. L'azienda consiglia inoltre di utilizzare spread put sui mercati emergenti, che sono più esposti alla tecnologia di prima, per Bloomberg.

Guardando avanti

Nonostante lo scetticismo di Morgan Stanley, altri investitori pensano che i titoli tecnologici possano avere ancora più rialzo. L'investitore di tecnologia Paul Meeks ha dichiarato la scorsa settimana che il Nasdaq chiuderà l'anno almeno del 10% in più con la maggior parte dei guadagni che si verificano nella seconda metà dell'anno, secondo un'intervista a CNBC.