Investimenti top-down
Gli investimenti dall'alto verso il basso sono un approccio di analisi degli investimenti che prevede prima di guardare il quadro macroeconomico, quindi i fattori più piccoli in dettaglio. Dopo aver esaminato le condizioni del quadro generale in tutto il mondo, gli analisti esaminano successivamente le condizioni generali di mercato seguite da particolari settori industriali per selezionare quelli che dovrebbero superare il mercato. Da questo punto, analizzano ulteriormente le azioni di società specifiche per scegliere quelle potenzialmente di successo come investimenti osservando per ultimi i fondamentali di una determinata azienda. Gli approcci top-down danno la priorità ai fattori macroeconomici o di mercato.
Gli investimenti top-down possono essere contrastati con l'approccio bottom-up, che inizia dapprima con i fondamenti di un'azienda, dove viene posta la maggior parte dell'enfasi, per poi risalire attraverso la gerarchia strutturale, osservando per ultimi i fattori economici macro-globali.
RIPARTIZIONE Investimenti top-down
In una prospettiva più ampia, gli investitori utilizzano variabili macroeconomiche, come PIL, saldi commerciali, movimenti di valuta, inflazione, tassi di interesse e altri aspetti dell'economia. Quindi scende a un livello inferiore per identificare settori, settori o regioni ad alte prestazioni all'interno della macroeconomia. Sulla base di questi fattori, gli investitori top-down allocano investimenti da allocazioni patrimoniali diversificate efficienti, piuttosto che analizzando e scommettendo su società specifiche. Ad esempio, se la crescita economica in Asia è migliore della crescita domestica negli Stati Uniti, un investitore potrebbe spostare i suoi beni a livello internazionale acquistando fondi negoziati in borsa (ETF) che seguono specifici paesi asiatici.
L'investimento bottom-up è una strategia opposta al top-down. I praticanti dell'approccio dal basso ignorano i fattori macroeconomici e osservano invece i singoli fattori microeconomici che influenzano specifiche aziende che stanno guardando. Ad esempio, un investitore bottom-up sceglie una società e quindi esamina la sua salute finanziaria, l'offerta, la domanda e altri fattori in un determinato periodo di tempo. Sebbene ci sia un certo dibattito sul fatto che l'approccio top-down sia migliore della strategia bottom-up, molti investitori hanno trovato il top-down utile nel determinare i settori più promettenti in un determinato mercato.
Gli investimenti dall'alto verso il basso possono produrre un portafoglio più a lungo termine o strategico, comprese strategie indicizzate più passive, mentre un approccio dal basso verso l'alto può portare a strategie più tattiche e gestite attivamente.
Un esempio di investimento top-down
Ad esempio, UBS ha ospitato UBS CIO Global Forum 2016 a Beverly Hills, in California, per aiutare gli investitori a navigare nell'attuale contesto economico. Il forum ha affrontato i fattori macroeconomici che incidono sui mercati, tra cui la politica del governo internazionale, la politica della banca centrale, le prestazioni del mercato internazionale e gli effetti del voto sulla Brexit sull'economia globale. Il modo in cui UBS ha affrontato questi fattori economici supporta una strategia di investimento top-down.
Jeremy Zirin, un gestore patrimoniale che fa parte di UBS Wealth Management Americas, ha riflettuto sui vantaggi degli investimenti dall'alto verso il basso il 28 giugno 2016. Le azioni discrezionali dei consumatori sono apparse interessanti per Zirin e il suo team, che hanno implementato un approccio dall'alto verso il basso per identificare forti investimenti discrezionali per il consumatore. Il suo team ha preso in considerazione i suddetti fattori macroeconomici e ha visto che il potere discrezionale dei consumatori era isolato dai rischi internazionali ed era sostenuto dal potere di spesa dei consumatori americani. L'identificazione di questo settore ha permesso a lui e al suo team di identificare Home Depot come un buon investimento.
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