Tasso di cambio fisso

Che cos'è un tasso di cambio fisso?

Un tasso di cambio fisso è un regime applicato da un governo o da una banca centrale che lega il tasso di cambio ufficiale della valuta del paese alla valuta di un altro paese o al prezzo dell'oro. Lo scopo di un sistema di cambi fissi è di mantenere il valore di una valuta all'interno di una banda ristretta.

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Tasso di cambio fisso

Spiegazione del tasso di cambio fisso

I tassi fissi offrono una maggiore certezza per gli esportatori e gli importatori. I tassi fissi aiutano anche il governo a mantenere bassa l'inflazione, che, a lungo termine, mantiene bassi i tassi di interesse e stimola il commercio e gli investimenti.

La maggior parte delle principali nazioni industrializzate ha avuto sistemi di cambio fluttuanti, in cui il prezzo corrente sul mercato dei cambi (forex) determina il suo prezzo in valuta. Questa pratica è iniziata per queste nazioni all'inizio degli anni '70, mentre le economie in via di sviluppo continuano con sistemi a tasso fisso.

Key Takeaways

• Lo scopo di questo sistema è di mantenere il valore di una valuta all'interno di una banda ristretta.
• I tassi di cambio fissi offrono maggiore certezza agli esportatori e agli importatori e aiutano il governo a mantenere una bassa inflazione.
• Molte nazioni industrializzate hanno iniziato a utilizzare il sistema nei primi anni '70.

Tasso di cambio fisso Sfondo di Bretton Woods

Dalla fine della seconda guerra mondiale ai primi anni '70, l'accordo di Bretton Woods ha ancorato i tassi di cambio delle nazioni partecipanti al valore del dollaro USA, che è stato fissato al prezzo dell'oro.

Quando il surplus della bilancia dei pagamenti degli Stati Uniti nel dopoguerra si è trasformato in un deficit negli anni '50 e '60, gli adeguamenti periodici dei tassi di cambio consentiti dall'accordo alla fine si sono rivelati insufficienti. Nel 1973, il presidente Richard Nixon ha rimosso gli Stati Uniti dal gold standard, inaugurando l'era dei tassi fluttuanti.

Gli inizi dell'Unione monetaria

Il meccanismo europeo di cambio (ERM) è stato istituito nel 1979 come precursore dell'unione monetaria e dell'introduzione dell'euro. Le nazioni membri, tra cui Germania, Francia, Paesi Bassi, Belgio, Spagna e Italia, hanno concordato di mantenere i loro tassi di cambio entro il 2, 25% in più o in meno di un punto centrale.

Il Regno Unito si unì nell'ottobre 1990 a un tasso di conversione eccessivamente forte e fu costretto a ritirarsi due anni dopo. I membri originali dell'euro si sono convertiti dalle loro valute nazionali al loro tasso centrale ERM allora in vigore al 1 ° gennaio 1999. L'euro stesso viene scambiato liberamente contro altre principali valute mentre le valute dei paesi sperano di unirsi al commercio in un galleggiante gestito noto come ERM II.

Svantaggi dei tassi di cambio fissi

Le economie in via di sviluppo utilizzano spesso un sistema a tasso fisso per limitare la speculazione e fornire un sistema stabile. Un sistema stabile consente agli importatori, agli esportatori e agli investitori di pianificare senza preoccuparsi delle mosse valutarie.

Tuttavia, un sistema a tasso fisso limita la capacità di una banca centrale di adeguare i tassi di interesse secondo necessità per la crescita economica. Un sistema a tasso fisso impedisce anche aggiustamenti del mercato quando una valuta diventa sovrastimata o sottovalutata. Una gestione efficace di un sistema a tasso fisso richiede inoltre un ampio pool di riserve per sostenere la valuta quando è sotto pressione.

Un tasso di cambio ufficiale non realistico può anche portare allo sviluppo di un tasso di cambio parallelo, non ufficiale o doppio. Un ampio divario tra i tassi ufficiali e non ufficiali può distogliere la valuta forte dalla banca centrale, il che può portare a carenze forex e periodiche svalutazioni. Questi possono essere più dannosi per un'economia rispetto all'adeguamento periodico di un regime di cambi fluttuanti.

Esempio reale di un tasso di cambio fisso

Nel 2018, secondo BBC News, l'Iran ha fissato un tasso di cambio fisso di 42.000 rial al dollaro, dopo aver perso l'8% rispetto al dollaro in un solo giorno. Il governo decise di eliminare la discrepanza tra il tasso utilizzato dai trader - 60.000 rial - e il tasso ufficiale, che all'epoca era di 37.000.

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