L'altalena della guerra commerciale continua mentre emerge la preoccupazione nazionale per le emergenze

Le tensioni tra gli Stati Uniti e la Cina hanno raggiunto nuove vette domenica mentre il presidente Donald Trump ha dichiarato che era in suo potere dichiarare l'emergenza commerciale in corso e che si rammarica di non aver aumentato le tariffe più in alto rispetto a venerdì. La dichiarazione di tale emergenza conferirebbe al Presidente degli Stati Uniti un'ampia autorità per imporre sanzioni radicali sul commercio tra i due paesi. L'impatto di questa mossa darebbe un colpo molto più devastante a un'economia globale già in rallentamento rispetto alle tariffe tit-to-tat che sono state finora la principale arma di scelta per ciascun paese.

"Per molti versi si tratta di un'emergenza", Trump, parlando alla riunione dei leader del G-7 durante il fine settimana, ha detto sull'aumento delle tensioni commerciali, secondo la CNBC. "Potrei dichiarare un'emergenza nazionale, penso quando rubano, eliminano e rubano la proprietà intellettuale da 300 a 500 miliardi di dollari all'anno e quando perdiamo un totale di quasi un trilione di dollari all'anno per molti anni". che non aveva ancora in programma di dichiarare tale emergenza.

I mercati asiatici sono scesi lunedì con l'indice composito cinese di Shanghai e l'indice composito di Shenzhen in calo dell'1% circa e il giapponese Nikkei che ha chiuso in ribasso del 2, 2%. Tuttavia, i future sui mercati azionari statunitensi sono stati salvati dopo che Trump nelle prime ore ha affermato che i due paesi "torneranno al tavolo" dopo che la Cina avrebbe chiamato i funzionari commerciali statunitensi. "Sono stati feriti molto gravemente ma capiscono che questa è la cosa giusta da fare e ne ho un grande rispetto. Questo è uno sviluppo molto positivo per il mondo", ha detto.

I commenti di Trump sono arrivati ​​solo pochi giorni dopo aver annunciato via Twitter venerdì un ordine per le società statunitensi di cessare le operazioni in Cina e tornare negli Stati Uniti. "Le nostre grandi aziende americane sono ordinate di iniziare immediatamente a cercare un'alternativa alla Cina, incluso il portare ... aziende HOME e realizzare i tuoi prodotti negli Stati Uniti ", ha twittato, innescando un sell-off che ha visto il Dow cadere di 600 punti.

I commenti sono stati spinti dall'annuncio della Cina all'inizio di quel giorno di aumentare le tariffe dal 5% al ​​10% su oltre 5.000 merci statunitensi, tra cui semi di soia, petrolio e aerei. Il valore totale di questi prodotti è stimato a $ 75 miliardi e le tariffe avranno probabilmente un impatto particolarmente negativo sugli esportatori degli stati del Midwest, sede di alcuni dei principali collegi elettorali di Trump, secondo MarketWatch.

Trump ha risposto in natura, aumentando le tariffe già esistenti per circa 250 miliardi di dollari di importazioni cinesi dal 25% al ​​30%, che il Presidente ha affermato che entreranno in vigore il 1 ° ottobre. Ha anche affermato che le tariffe proposte per ulteriori $ 300 miliardi di cinesi le merci che entreranno in vigore il 1 ° settembre e il 15 dicembre sarebbero aumentate dal 10% al 15%, secondo la CNBC.

Cosa significa

L'escalation delle tariffe rischia di schiacciare i margini di profitto al punto che gli scambi tra i due paesi non hanno più senso economico. In effetti, anche prima che la guerra tariffaria tit-for-tat iniziasse più di un anno fa, alcune società statunitensi avevano già iniziato a spostare le operazioni fuori dalla Cina. Ma la recente minaccia di Trump di chiamare un'emergenza nazionale ha sollevato il timore che anche per le società statunitensi dove operare in Cina potesse rimanere fattibile, le sanzioni imposte lo avrebbero reso proibito.

In particolare, Trump potrebbe invocare l'International Economic Economic Powers Act (IEEPA), creato nel 1977. In caso di emergenza nazionale, la legge consentirebbe a Trump di bloccare le attività delle singole società o di interi settori dell'economia, secondo gli esperti citati da CNBC. La legge è stata utilizzata dai precedenti presidenti per congelare i beni dei governi stranieri, come quando Jimmy Carter lo ha fatto contro il governo iraniano nel 1979. Secondo il Congressional Research Service, "dal 1 marzo 2019, i presidenti hanno dichiarato 54 nazionali emergenze che invocano IEEPA, 29 delle quali sono ancora in corso. In genere, le emergenze nazionali che invocano IEEPA durano quasi un decennio, anche se alcune sono durate significativamente più a lungo. "

È discutibile se Trump possa effettivamente ordinare alle compagnie statunitensi che operano in Cina di andarsene è discutibile. "Se dichiara la necessaria emergenza economica internazionale, ha ampi poteri, la maggior parte delle quali sanzioni contro l'altro paese", ha dichiarato William A. Reinsch, studioso di affari internazionale presso il Center for Strategic and International Studies. Ma ha aggiunto che non pensava che la legge conferisse a Trump l'autorità di ordinare alle società statunitensi di cessare completamente le operazioni in Cina, secondo il New York Times.

Il suggerimento di Trump di avere il potere di ordinare alle società di trasferirsi sembra estendere l'intenzione originale di IEEPA, ha dichiarato l'avvocato del commercio internazionale Judith Alison Lee. Tuttavia, ha ammesso che la legge è stata scritta in modo sufficientemente ampio da lasciare aperta questa possibilità. "Il quadro IEEPA è abbastanza ampio da fare qualcosa di brusco", ha affermato Tim Meyer, direttore dell'International Legal Studies Program presso la Vanderbilt Law School di Nashville.

Dato che le importazioni statunitensi dalla Cina superano di gran lunga le sue esportazioni ($ 539 miliardi importati contro $ 120 miliardi esportati nel 2018), potrebbe sembrare che le tariffe e ulteriori sanzioni commerciali sarebbero molto più dannose per la Cina rispetto agli Stati Uniti. Tuttavia, tale analisi ignora il complesso interconnessioni che compongono l'economia globale di oggi. Tutto ciò che danneggia l'economia cinese danneggia l'economia globale e avrà gravi ripercussioni sull'economia americana.

I segnali di un rallentamento economico globale sono già ben avviati. Il settore manifatturiero tedesco si sta contraendo e l'economia cinese si è indebolita al suo ritmo più lento in 27 anni. Questa debolezza si è diffusa negli Stati Uniti con l'ultimo sondaggio tra i dirigenti del settore manifatturiero che suggeriscono che il settore si è contratto in agosto per la prima volta negli ultimi dieci anni dalla Grande Recessione. La Federal Reserve ha già tagliato i tassi di interesse per allentare le condizioni monetarie e dovrebbe fare ulteriori tagli prima della fine dell'anno.

“La crescita globale è contenuta e la descriviamo come fragile. Ci sono molti rischi al ribasso. Uno dei rischi che continuiamo a segnalare sono i rischi sul fronte commerciale ”, ha detto venerdì alla CNBC Gita Gopinath, capo economista del FMI. "Gli sviluppi che stiamo vedendo di recente come oggi ci preoccupano molto di ciò che accadrà alla crescita futura".

Guardando avanti

Mentre il conflitto tra le due maggiori economie del mondo avrà molte vittime, potrebbero esserci anche alcuni beneficiari poiché il commercio globale viene dirottato verso altri mercati. Il Vietnam sarebbe probabilmente il maggiore beneficiario, ma anche Cile, Malesia e Argentina ne trarrebbero beneficio, e i maggiori guadagni verrebbero dagli importatori statunitensi in cerca di nuovi partner commerciali, secondo gli economisti di Nomura.