Bordo commerciale
Un freno al trading, chiamato anche "interruttore", è l'arresto temporaneo del trading in modo che la volatilità in eccesso possa essere reintrodotta e ripristinata.
Key Takeaways
- Governato dalla regola 80B della Securities and Exchange Commission (SEC), un freno alla negoziazione è una restrizione temporanea alla negoziazione in un determinato titolo o mercato, con l'obiettivo dichiarato di ridurre l'eccesso di volatilità in modo che l'ordine possa essere ripristinato.
- I limiti al trading sono stati implementati per la prima volta dopo il crollo del mercato azionario del 19 ottobre 1987 ("Black Monday"), poiché si riteneva che il trading programmatico fosse la causa principale del crollo.
- L'indice S&P 500 funge da indice di riferimento per i calcoli giornalieri di tre punti di interruzione (livelli 1, 2 e 3) che causerebbero arresti del trading.
Comprensione dei margini di negoziazione
Governato dalla Regola 80B della Securities and Exchange Commission (SEC), un freno alla negoziazione è una restrizione temporanea alla negoziazione in un determinato titolo o mercato, progettata per ridurre la volatilità in eccesso. I limiti al trading sono stati implementati per la prima volta dopo il crollo del mercato azionario del 19 ottobre 1987 ("Black Monday"), poiché si riteneva che il trading programmatico fosse la causa principale del crollo. La norma è stata modificata nel 2013 in risposta al cosiddetto Flash Crash del 6 maggio 2010.
Lo scopo del trading di cordoli è consentire al mercato di riprendere fiato quando è scosso da un'estrema volatilità. Le soste temporanee alla negoziazione danno ai partecipanti al mercato il tempo di pensare a come rispondere ai movimenti ampi e inattesi degli indici di mercato o dei singoli titoli quando i cordoli vengono sollevati. Gli interruttori automatici si applicano a tutte le azioni, opzioni e futures su borse statunitensi. L'indice S&P 500 funge da indice di riferimento per i calcoli giornalieri di tre punti di interruzione (livelli 1, 2 e 3) che causerebbero arresti del trading.
- Il livello 1 è in calo del 7% dalla chiusura dell'indice S&P 500 del giorno precedente, il che comporterà una sospensione degli scambi di 15 minuti; tuttavia, se il calo del 7% si verifica entro 35 minuti dalla chiusura del mercato, non verrà imposto alcun arresto.
- Il livello 2 è un calo del 13% che causerà anche una sospensione di 15 minuti; allo stesso modo, non vi sarebbe alcun arresto nel trading se il calo del 13% si verificasse entro 35 minuti dalla chiusura del mercato.
- Il livello 3 è un calo del 20% che comporterà la chiusura del mercato azionario per il resto della giornata.
In base alle norme attuali, una sospensione del trading su un singolo titolo viene applicata se si verifica una variazione del 10% del valore di un titolo che è membro dell'Indice S&P 500, dell'Indice Russell 1000 o dell'ETF QQQ (fondo negoziato in borsa) all'interno di un periodo di cinque minuti, variazione del 30% nel valore di un titolo il cui prezzo è pari o superiore a $ 1 per azione e variazione del 50% nel valore di un titolo il cui prezzo è inferiore a $ 1 per azione.
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