Salvataggi finanziari del governo degli Stati Uniti

Il passaggio alla legge degli Stati Uniti, il 3 ottobre 2008, del piano di salvataggio del settore finanziario da $ 700 miliardi è l'ultimo della lunga storia di salvataggi del governo americano che risalgono al panico del 1792, quando il governo federale salvò i 13 Stati Uniti, che erano sovraccarichi del loro debito per la guerra rivoluzionaria. Questa legge ha segnato la quarta volta nel 2008 in cui il governo ha intercettato per impedire la rovina di un'impresa privata o dell'intero settore finanziario.

Oltre al salvataggio di $ 700 miliardi, questo articolo esaminerà cinque crisi finanziarie nel secolo scorso che hanno reso necessario l'intervento del governo:

• La grande Depressione
• Il salvataggio e il salvataggio del prestito del 1989
• Il crollo di Bear Stearns, una banca di investimento e una società di intermediazione
• American International Group (AIG), un colosso assicurativo di portata globale
• Freddie Mac e Fannie Mae, due istituti di credito ipotecario sostenuti dal governo

Salvataggio bancario del 2008 o della grande recessione

Ufficialmente chiamato Emergency Economic Stabilization Act del 2008, questo disegno di legge ha superato ogni precedente piano di salvataggio del governo di centinaia di miliardi di dollari. Il mandato principale della legislazione era di autorizzare il Ministero del Tesoro americano ad acquistare debiti rischiosi e in sofferenza da vari istituti di credito. Questi debiti includevano:

• mutui
• prestiti auto
• prestiti universitari
• un "altro" ambiguo nel conto, che consente un'ampia interpretazione

Parte del disegno di legge ha autorizzato un'infusione di contanti di $ 250 miliardi nel sistema bancario per facilitare e incoraggiare i prestiti da banca a banca e altri tipi di prestiti. Con l'acquisto da parte del Tesoro di crediti inesigibili di una banca o di un mutuo ipotecario, la conseguente infusione di liquidità ha restituito liquidità e fiducia al sistema bancario. L'economia dipende fortemente dai prestiti per finanziare molte spese della comunità aziendale, tra cui:

• salari
• l'acquisto di beni e servizi critici, forniture e materie prime
• nuova assunzione
• pubblicità e Marketing
• ricerca e sviluppo
• numerosi altri acquisti necessari per il buon funzionamento di un'azienda

I finanziamenti per il piano di salvataggio provenivano da varie fonti. Gli Stati Uniti hanno "preso in prestito" parte del denaro emettendo buoni del tesoro e titoli con scadenze a breve, medio e lungo termine. Il Tesoro ha anche stampato valuta aggiuntiva, per un importo non ancora determinato, per aiutare a coprire i costi. Quando ciò si è verificato, la notizia del passaggio della fattura di salvataggio ha aumentato la fiducia dei consumatori - la propensione di un individuo a spendere - e quindi ha ulteriormente stimolato l'economia.

Key Takeaways

• Dal 1791, il governo degli Stati Uniti ha salvato sia gli stati che le banche in periodi di intensa crisi economica, come la Grande Depressione, e la crisi del risparmio e del prestito del 1989.
• Nel 2008, la necessità del salvataggio dei colossi finanziari è cresciuta a causa delle condizioni economiche, come l'aumento del debito dei consumatori da mutui subprime gonfiati.
• I salvataggi del governo degli Stati Uniti sono costati oltre trilioni di dollari.

La grande Depressione

Probabilmente la catastrofe economica più nota della storia recente, la Grande Depressione è il nome dato al prolungato periodo di declino economico e stagnazione che seguì a seguito del crollo del mercato azionario del 1929. Con l'elezione alla presidenza americana di Franklin D Nel 1933 Roosevelt fu varato un certo numero di salvataggi governativi storicamente significativi e programmi di salvataggio precedenti, progettati per alleviare i problemi economici che affliggevano la gente e le imprese del paese.

Mentre Roosevelt prestava giuramento, il tasso di disoccupazione nazionale si avvicinava al 25%. Alla fine, innumerevoli americani che avevano perso il lavoro persero anche le loro case e la popolazione di senzatetto del paese, specialmente nelle aree urbane, crebbe di conseguenza. Per risolvere questo problema crescente, The Home Owners 'Loan Corporation è stata creata dal governo, uno dei principali salvataggi governativi dell'era della depressione.

L'agenzia governativa di nuova creazione ha acquistato mutui insoluti dalle banche e li ha rifinanziati a tassi inferiori. Circa un milione di proprietari di case ha beneficiato dei più bassi tassi fissi sui mutui rifinanziati, di solito scritti per un periodo di 15 anni, sebbene oltre due milioni abbiano chiesto aiuto. Poiché non esisteva un mercato secondario per i mutui confezionati, il governo ha detenuto i mutui fino a quando non sono stati pagati.

Anche i salvataggi del 2008 sono stati politicamente impopolari, con molti critici che insistono sul fatto che il governo non dovrebbe intercedere nelle dinamiche di un libero mercato.

Programmi sostenuti dal governo

Una varietà di altri programmi finanziati dal governo furono creati per risolvere il grave disagio economico nazionale, che nel 1933 aveva colpito quasi tutti i settori dell'economia. Sebbene queste iniziative federali non fossero salvataggi, a rigor di termini, hanno fornito il denaro e il sostegno del governo per creare decine di migliaia di nuovi posti di lavoro, principalmente in opere pubbliche. Alcuni dei progetti realizzati nell'ambito dei programmi governativi erano i seguenti:

• La diga di Hoover è stata costruita.
• Nuovi edifici per uffici postali furono costruiti in tutto il paese.
• Gli scrittori furono messi al lavoro scrivendo guide di stato.
• Gli artisti visivi sono stati impiegati per dipingere murales nei nuovi uffici postali.
• Vecchie strade e ponti furono riparati; nuove strade e ponti sono stati costruiti dove necessario.
• Gli agricoltori hanno ricevuto sovvenzioni e sussidi statali per i loro prodotti e bestiame.

Con un reddito costante, i milioni di reimpiegati hanno ricominciato ad acquistare e l'economia ha iniziato a sussultare a singhiozzo, ma non era ancora tornata ai precedenti livelli di vitalità. Nel 1939, con l'inizio della seconda guerra mondiale in Europa, la Grande Depressione stava cominciando ad allentare la presa sull'economia. Quando gli Stati Uniti entrarono in guerra dopo l'attentato di Pearl Harbor nel 1941, iniziò la grande ripresa economica, che culminò nel boom postbellico degli anni '50.

The Savings and Loan Bailout of 1989

Le istituzioni americane di risparmio e di prestito (S & L), originariamente create per fornire prestiti ipotecari ai potenziali proprietari di case, erano un gruppo nazionale di istituti di credito conservatori e fiscalmente responsabili che contribuirono a stimolare il boom immobiliare che seguì la fine della seconda guerra mondiale. Gli S&L di solito pagavano sui depositi un tasso di interesse leggermente più elevato rispetto alle banche e offrivano premi e doni per attirare i depositanti lontano dalle banche, i più tradizionali depositi di liquidità.

Flush con fondi, numerosi istituti di risparmio e prestiti si sono avventurati in immobili commerciali. Le restrizioni normative del governo sulle politiche di prestito S&L erano lassiste. Molti degli investimenti S&L sono stati sconsiderati e sono andati male.

In aggiunta ai problemi in via di sviluppo delle S&L nazionali, la Federal Reserve ha innalzato i tassi di interesse e gli S&L hanno dovuto pagare più interessi sui depositi rispetto al loro rendimento sui prestiti a tasso fisso e a tasso inferiore che detenevano.

Di conseguenza, circa la metà delle S&L americane, più di 1.600, è fallita dal 1986 al 1995. Il totale delle inadempienze sui prestiti è ammontato a miliardi di dollari. Ulteriori miliardi di depositi assicurati federalmente dovevano essere coperti dal governo. Per affrontare la crisi e il danno economico che stava causando a livello nazionale, il Congresso ha emanato il Financial Institutions Reform, Recovery and Enforcement Act del 1989, pompando circa $ 293, 3 miliardi nel settore in rovina, uno dei salvataggi governativi più costosi ed estesi di tutti i tempi.

Salvataggio: un breve elenco di imprese finanziarie

Bear Stearns

Fondata nel 1923, Bear Stearns fiorì attraverso il crollo del mercato azionario del 1929 e la Grande Depressione. Tuttavia, il disastro dei mutui subprime del 2007-2008 ha causato il crollo della gigantesca banca di investimento e società di intermediazione, con miliardi di dollari di attività. Nell'aprile del 2008, il governo degli Stati Uniti, attraverso la Federal Reserve Bank di New York, ha salvato Bear Stearns prestando 29 miliardi di dollari a JP Chase Chase per acquistare la società in difficoltà finanziaria.

JPMorgan Chase, un'altra grande società di servizi finanziari specializzata in banche, investimenti e assicurazioni, tra le altre aree, ha acquistato Bear Stearns a circa $ 10 per azione. Il massimo di 52 settimane del titolo Bear Stearns è stato di $ 133, 20, e quindi il prezzo di vendita minimo ha rappresentato una perdita enorme per gli azionisti.

Ciononostante, sia l'ex segretario al Tesoro Henry Paulson che l'ex presidente della Fed Ben Bernanke hanno difeso la vendita, prevedendo danni devastanti all'economia statunitense se l'impresa, una delle più grandi società di titoli del mondo, avesse potuto fallire.

Fannie Mae e Freddie Mac

Alla fine dell'estate del 2008, il governo degli Stati Uniti ha impegnato fino a $ 200 miliardi per salvare questi due giganti istituti di credito ipotecario dal collasso. Il governo federale ha preso il controllo di queste imprese private, ma sponsorizzate dal governo, e ha garantito $ 100 miliardi di crediti in contanti a ciascuna di esse per prevenire i loro fallimenti.

Freddie Mac e Fannie Mae furono anch'essi vittime dei disastri dei mutui subprime. Quando Fannie Mae divenne un'impresa privata nel 1968, il suo statuto le consentì di vendere azioni a investitori pubblici, i quali presumevano che avesse il sostegno del governo. Fannie Mae fu quindi in grado di prendere in prestito denaro a tassi molto favorevoli solo leggermente superiori a quelli garantiti dal debito del Tesoro USA.

Freddie Mac, creato nel 1970 per commercializzare i mutui offerti da istituti di risparmio e prestiti federali, alla fine fu anche autorizzato a vendere azioni al pubblico in un accordo con il governo simile a quello di Fannie Mae.

Ciò che ha abbattuto entrambi questi giganti sono stati i prestiti ipotecari a mutuatari non qualificati che si sono assicurati un credito economico con una supervisione minima da parte dei finanziatori e, in troppi casi, senza verifica del reddito. Quando questi prestiti divennero delinquenti o inadempienti, Fannie e Freddie affondarono più profondamente nei problemi finanziari e alla fine il governo dovette salvarli.

The American International Group (AIG)

A metà settembre 2008, il governo degli Stati Uniti ha assunto il controllo dell'American International Group (AIG), una delle maggiori compagnie assicurative del mondo. I finanziatori privati ​​hanno rifiutato di prestare denaro alla società in difficoltà finanziaria, spingendo il governo federale ad assumere il controllo della società e garantire di prestarlo fino a $ 85 miliardi.

In cambio del prestito fruttifero biennale, il governo ha assunto una posizione azionaria del 79, 9% in AIG. Collateralizzato dalle attività di AIG - principalmente i forti ricavi assicurativi della compagnia - il rischio del governo è stato in qualche modo diminuito. Le disposizioni del prestito impongono inoltre ad AIG di vendere alcune delle sue attività marginali o non redditizie, aumentando la posizione di cassa della società e cedendola di alcuni debiti in sofferenza.

Il sequestro federale di AIG rappresentò la prima volta in assoluto che un'impresa di assicurazione privata era controllata dal governo. Questo "primo" storico è stato attuato quando la Federal Reserve ha invocato una disposizione della Federal Reserve Act, che autorizza i prestiti alle non banche in una determinata emergenza o situazioni insolite. L'amministratore delegato (CEO) di AIG è stato costretto a lasciare la società alle condizioni del salvataggio.

La linea di fondo

Il governo degli Stati Uniti può continuare a salvare imprese in difficoltà come Bear Stearns e AIG e istituzioni sostenute dal governo come Freddie Mac e Fannie Mae? Molti economisti dicono di no; entro il 2008, gli Stati Uniti erano diventati troppo estesi, con migliaia di miliardi di dollari di debito, che in futuro potrebbero non avere le risorse per finanziare salvataggi così ingenti.

L'economia può essere imprevedibile e nessuno può dire cosa porterà il futuro in un mondo in continua evoluzione in cui le economie dei paesi emergenti, in particolare Cina e India, possono avere un impatto importante sull'economia degli Stati Uniti

Ma con la nuova legislazione normativa e un controllo più vigile, i salvataggi della grandezza del dollaro che ha caratterizzato i salvataggi del 2008 potrebbero non essere più necessari.