K-Rapporto

DEFINIZIONE di K-Ratio

Il rapporto K esamina la coerenza del rendimento di un capitale nel tempo. I dati per il rapporto derivano da un indice mensile a valore aggiunto (VAMI), che traccia lo stato di avanzamento di un investimento iniziale di $ 1.000 nel titolo analizzato. Il rapporto K viene calcolato come: Il rapporto K esamina la coerenza del rendimento di un capitale nel tempo. Il rapporto K viene calcolato come:

K - Rapporto = pendenza della linea di regressione LogVAMI * Radice quadrata del numero di osservazioni per anno

(Errore standard di pendenza * Numero di osservazioni)

ROTTURA GIÙ Rapporto K

Il rapporto K è stato sviluppato dal trader di derivati ​​e statistico Lars Kestner come un modo per affrontare un gap percepito nel modo in cui i rendimenti erano stati analizzati. Poiché gli investitori hanno paura sia dei rendimenti che della coerenza, Kestner ha progettato il suo rapporto K per misurare il rischio rispetto al rendimento analizzando la stabilità del rendimento di un titolo, portafoglio o gestore nel tempo. Tiene conto non solo dei rendimenti stessi, ma dell'ordine di tali rendimenti nella misurazione del rischio. Il calcolo prevede l'esecuzione di una regressione lineare sul rendimento cumulativo logaritmico di una curva dell'indice mensile a valore aggiunto (VAMI). I risultati della regressione vengono quindi utilizzati nella formula del rapporto K. La pendenza è il ritorno, che dovrebbe essere positivo, mentre l'errore standard della pendenza rappresenta il rischio.

Cosa mostra il rapporto K?

Il rapporto misura il rendimento del titolo nel tempo ed è considerato un buon strumento per misurare la performance di un capitale proprio perché tiene conto della tendenza del rendimento, piuttosto che delle istantanee puntuali. Il rapporto K consente di confrontare i rendimenti cumulativi per diversi rendimenti azionari (e gestori azionari) nel tempo. Si differenzia dalla misura Sharpe ampiamente utilizzata tenendo conto dell'ordine in cui si verificano i ritorni. In pratica, il rapporto K è progettato per essere visualizzato in tandem e in aggiunta ad altre misure di prestazione.

Oltre al loro utilizzo nell'analisi dei singoli rendimenti azionari, delle categorie di stile e dei gestori di fondi, i rapporti K possono essere calcolati anche per le obbligazioni. I rapporti K differiranno tra le classi di attività (azioni nazionali rispetto alle obbligazioni rispetto alle azioni dei mercati emergenti), all'interno delle classi di attività (ad es., Large cap vs. small cap) e per periodo di tempo.

Nel 2003, Kestner ha introdotto una versione modificata del suo rapporto K originale, che ha cambiato la formula del calcolo per includere il numero di punti di dati di ritorno nel denominatore. Ha introdotto un'ulteriore modifica, che ha aggiunto un calcolo con radice quadrata al numeratore, nel 2013.

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