La guida di Investopedia alla visione di "miliardi"

"Miliardi" è tornato! La serie di successo della rete Showtime della CBS è tornata con la stagione 4 e l'intrigo è inebriante. Lo spettacolo, che ha debuttato nel 2016 come frutto dell'ingegno degli scrittori televisivi veterani Bryan Koppelman e David Levien, ci porta in profondità nel mondo opulento e spietato di hedge fund, criminali impiegatizi e pubblici ministeri disposti ad attraversare la linea per catturare una balena.

La serie segue il miliardario re hedge fund Bobby Axelrod (Damian Lewis del successo "Homeland"), il principale protagonista dello show, e fondatore di Ax Capital, è alla continua ricerca di un vantaggio per inclinare i mercati dei capitali a suo favore. Per le prime tre stagioni, Ax, come viene chiamato, è incessantemente perseguitato dall'avvocato americano Chuck Rhoades (Paul Giamatti, di fama "Sideways e" John Adams "). La moglie di Rhoades, il dott. Wendy Rhoades (Maggie Siff) essere lo psicologo interno di Ax Capital, il che, per non dire altro, complica le cose.

Key Takeaways

• "Miliardi" è una serie su un re miliardario di hedge fund che cerca costantemente di inclinare i mercati dei capitali a suo favore.
• Lo spettacolo espone gli spettatori ai geniali e sporchi trucchi dei gestori di hedge fund, nonché alla ricerca incessante di questi gestori da parte degli avvocati statunitensi.
• Offre uno sguardo sul modo in cui i mercati finanziari lavorano agli estremi e su come il sistema è giocato dai suoi partecipanti più ricchi.
• La serie è carica di investimenti e terminologia finanziaria.

Sinossi della terza stagione

Nella stagione 3, Ax è costretto ad abbandonare la sua azienda come parte di un accordo con il governo dopo essere stato accusato di insider trading e manipolazione del mercato. Ax trova impossibile rimanere fuori dal gioco nonostante abbia messo la sua azienda nelle mani del sapiente trading Taylor Mason (Asia Kate Dillon). Nel frattempo, Chuck Rhoades - la cui moglie, Wendy, sta ancora lavorando come psicologo interno ad Ax e alla sua ditta - rimane intento a perseguire il miliardario, anche se a distanza, dopo aver consegnato il caso all'East District di New York e il suo avvocato americano selezionato a mano, Oliver Dake (Christopher Denham).

Entro la fine della stagione 3, Ax e Rhoades, che sono stati entrambi incrociati dai loro ex tenenti, stanno per unire le forze per mettere in atto vendetta. Se le ultime tre stagioni ci hanno insegnato qualcosa, ci saranno tradimenti, inganno, avarizia, suspense e miliardi. Molti di loro.

Cosa impariamo da "Miliardi"

"Miliardi" espone gli spettatori al genio e, come alcuni vorrebbero, trucchi sporchi, dei gestori di hedge fund che intrecciano le loro strategie di trading di portafoglio attorno a regolatori finanziari, insider trading, azioni aziendali e altro ancora. Traccia anche la ricerca incessante di questi titani di hedge fund da parte degli avvocati statunitensi, che a volte piegano la legge per guadagnare un vantaggio e vincere i loro casi.

Lo spettacolo è carico di investimenti e terminologia finanziaria, il che lo rende irresistibile per noi. Offre uno sguardo affascinante sul modo in cui i mercati finanziari lavorano agli estremi e su come il sistema è giocato dai suoi partecipanti più ricchi. Non vogliamo che ti perdi nessuna delle sfumature della trama, quindi ecco un glossario per tenerti aggiornato:

• Investitore attivista : un individuo o un gruppo di individui che acquistano grandi quantità di azioni di una società nel tentativo di ottenere il controllo di un numero considerevole di seggi elettorali della società. In tal modo, l'investitore attivista può sostituire il management o esercitare pressioni su di essi per modificare in modo significativo le sue strategie operative al fine di aumentare il prezzo delle azioni. Ad esempio, Bobby Axelrod acquista una quota di proprietà del 4, 9% in YumTime Bakeries al fine di costringere il management a licenziare il CEO incompetente e ad eliminare le inefficienze aziendali che erano costate agli azionisti negli ultimi otto anni, il tutto mentre i compensi dei dirigenti erano saliti del 300% rispetto allo stesso periodo di tempo.
• Alpha : l'eccesso di rendimento che un hedge fund guadagna rispetto alla performance di un indice di riferimento o di un investimento privo di rischio. Alpha viene utilizzato per misurare il rendimento di un gestore di fondi. In termini semplici, se un portafoglio ha un alfa di +5, significa che ha sovraperformato l'indice S&P del 5%. Un alfa negativo indica una sottoperformance. Nell'episodio tre della stagione 4, Ax mette le mani sulle posizioni di Taylor e sulle posizioni azionarie. Wendy lo convince a iniziare a fare offerte su quelle scorte per generare più slancio di acquisto in esse, e poi vendere per "catturare l'alfa".
• Fondamenti : si tratta di azioni destinate ad aumentare di valore a lungo termine. Le azioni di Bedrock sono caratterizzate da grandi capitalizzazioni di mercato e flussi di cassa. Il loro scatto di crescita alla fine rallenta dopo anni di crescita, a quel punto diventano investimenti nel reddito. Mundia-Tel è stata considerata una pietra miliare fino a quando ha dichiarato fallimento, causando una spirale discendente nel settore delle telecomunicazioni. Ax ha ricevuto informazioni da un addetto ai lavori della Mundia-Tel, Costantino, sul disastro imminente prima che il fallimento fosse reso pubblico.
• Stock Bellwether : uno stock di tendenza che è rappresentativo del suo settore. Un fattorino conduce il suo rispettivo settore in quanto se il suo prezzo aumenta, il suo settore ne segue l'esempio e se cala di prezzo, anche il settore diminuisce. Quando il gigante delle telecomunicazioni Mundia-Tel ha presentato istanza di fallimento, si è verificato un effetto domino che ha visto il crollo delle scorte dell'intero settore delle telecomunicazioni.
• Bips : questo termine è l'abbreviazione di punti base (BPS). Le obbligazioni sono generalmente quotate in bips. Un punto base equivale a 0, 0001 o 0, 01%. Si dice che un rendimento obbligazionario che scende dall'1, 07% all'1, 02% sia sceso di 5 bips.
• Blue chip : sono aziende ben note che sono stabili e affidabili, anche in fase di recessione del mercato. Molti dei prodotti e servizi venduti da queste aziende sono di alta qualità e molto richiesti. Le società blue chip sono quelle che esistono da molto tempo e sono spesso multinazionali come Coca-Cola, Walmart, IBM e General Electric.
• Block trade : un ordine di acquisto o vendita privato di grandi dimensioni inviato per 10.000 azioni di un titolo o un blocco di azioni con un valore di mercato di almeno $ 200.000.
• Breakout trade : una strategia tecnica di trading che prevede l'acquisto o il cortocircuito di un'azione dopo che il suo prezzo si è spostato al di fuori del livello di supporto o resistenza definito, di solito seguito da un volume di scambi elevato e da una maggiore volatilità.
• Secchio : Nel settore finanziario, un secchio è un termine peggiorativo per un'azienda di investimento che si occupa principalmente di speculazione, gioco d'azzardo e scommesse su azioni e materie prime. Axelrod si riferiva alla capitale di Cracovia come un negozio di articoli da regalo.
• Bull and bear : un mercato toro è caratterizzato da una tendenza all'aumento dei prezzi nel mercato dei capitali. Il suo nome deriva dal modo in cui un toro attacca il bersaglio abbassando la testa e le corna e al contatto con la sua vittima, inclinando la testa verso l'alto, in modo da lanciare la vittima in aria. Un mercato orso è in declino. È paragonato a un orso, che attacca la sua preda facendo un rapido movimento verso il basso della zampa.
• Velocità di combustione : la velocità con cui un'azienda o una divisione aziendale, ad esempio ricerca e sviluppo (R&S), spende o perde denaro.
• Buyout : una mossa di investimento che si verifica quando una società acquista una percentuale di controllo di azioni in una società target, essenzialmente acquistando la società target.
• Churning : una pratica di trading illegale che coinvolge un trader che esegue transazioni eccessive nei conti dei clienti al fine di generare commissioni.
• Cucinare i libri : un atto contabile fraudolento che comporta la modifica dei numeri nel rendiconto finanziario di una società per rendere la società più redditizia di quanto non lo sia in realtà per gli investitori o per evitare di pagare tasse più elevate.
• Svalutazione della valuta : una riduzione intenzionale del valore della valuta di un paese rispetto a un'altra valuta all'interno di un sistema di tassi di cambio fissi. Quando Ax incontrò Everett Wright con l'intenzione di prenderlo in giro da Richards Capital, Wright menzionò che il governo nigeriano avrebbe svalutato la sua valuta (la naira) contro il dollaro USA a causa dei suoi risultati più deboli di quelli dell'industria petrolifera. Wright ha anche suggerito che assumere una posizione corta nel naira — scommettendo contro il naira — potrebbe svalutare la valuta molto prima di quanto accadrebbe se aspettassero che il governo nigeriano lo facesse.
• Esca tagliata : un termine finanziario che implica allontanarsi da un investimento. A volte, gli investitori si attaccano troppo a un titolo. Anche quando sta perdendo denaro, continuano a sperare in un'inversione di prezzo. Tagliare l'esca - vendere la posizione perdente e salvare - potrebbe mitigare le perdite dell'investitore e liberare fondi da utilizzare per un nuovo investimento.
• Rimbalzo del gatto morto : una breve ripresa del prezzo di un titolo in calo o di un mercato ribassista, seguito da una tendenza al ribasso ripresa.
• Debito in sofferenza : debito di società o comuni che hanno presentato istanza di fallimento o hanno un'alta probabilità di presentare istanza di fallimento nel prossimo futuro. Marco, cugino di Bruno, ha lanciato un investimento in obbligazioni in difficoltà per Ax. L'entità in difficoltà che emetteva il bond era una piccola città chiamata Sandicot, che vendeva il bond per centesimi sul dollaro. Ci sono state discussioni per iniziare a sviluppare la città - in particolare, la costruzione di un casinò - che avrebbe sicuramente portato più traffico e investimenti. La licenza del casinò ha finito per non arrivare e l'investimento in difficoltà è diventato inutile. Sebbene le iniziative molto rischiose, se le entità in difficoltà si girano, i rendimenti potrebbero essere grandi.
• Strategia guidata dagli eventi : una strategia di hedge fund che sfrutta i titoli che risultano indebitamente valutati per un breve periodo di tempo a seguito di un'azione societaria come un annuncio sugli utili, una dichiarazione di dividendo, una fusione o una notifica di fallimento. Allo stesso modo, un gioco macroeconomico guidato da eventi è una strategia in base alla quale un trader sfrutta movimenti a breve termine di titoli sensibili a movimenti macroeconomici quali tassi di interesse, prezzi delle materie prime o fluttuazioni dei cambi.
• Conto spese : un conto aziendale da cui vengono prelevati fondi per rimborsare i dipendenti per le spese sostenute durante la conduzione degli affari.
• Family office : società di consulenza privata, boutique, che gestisce la ricchezza e gli affari finanziari del gestore del fondo, della sua famiglia e / o di alcuni dipendenti del fondo. I family office non gestiscono denaro per investitori esterni o esterni e sono esenti da regolamenti ai sensi delle riforme finanziarie Dodd-Frank. Un hedge fund potrebbe convertirsi volontariamente in un family office per evitare gli onerosi costi di conformità e il controllo normativo che perseguitano i gestori di hedge fund o per evitare la pressione di soddisfare un determinato benchmark per i rendimenti trimestrali. Un hedge fund potrebbe anche essere costretto a finire in un ufficio di famiglia dai regolatori, come sanzione per pratiche commerciali senza scrupoli. Come parte del suo patteggiamento con l'ufficio del procuratore degli Stati Uniti - e per evitare una pena detentiva - dopo essere stato dichiarato colpevole di insider trading utilizzando azioni Arcadia Railroad, Steven Birch ha accettato di convertire la sua azienda in un family office.
• Approvazione della FDA : nella maggior parte dei casi, quando un nuovo farmaco viene approvato dalla US Food and Drug Administration (FDA), il prezzo delle azioni della società farmaceutica o biotecnologica che ha ottenuto l'approvazione sale, con il risultato di enormi guadagni per gli azionisti. I farmaci recentemente approvati dalla FDA sono chiamati blockbuster: gli hedge fund sono costantemente alla ricerca di tali potenziali successi. Donnie Caan, un commerciante di Ax Capital, cadde sotto il radar del procuratore americano quando fece scambi di grandi volumi in una società di biochimica chiamata Rubinex. Poco dopo aver acquistato il titolo, la FDA ha approvato il pesticida organico dell'azienda, determinando un aumento del prezzo delle azioni di Rubinex e milioni di dollari di profitti per Ax Capital.
• Hedge funds : un pool di fondi raccolti da investitori accreditati e di alto valore netto, utilizzati per creare un portafoglio gestito utilizzando una serie di strategie alternative. La differenza tra un hedge fund e un fondo comune risiede principalmente nella portata delle strategie occupabili. Ax Capital è un hedge fund gestito da Bobby Axelrod.
• Gestori di hedge fund : il nome deriva dal termine hedging e i gestori di hedge fund come Bobby Axelrod sono assunti per ridurre il rischio, indipendentemente dall'andamento del mercato. I gestori di hedge fund utilizzano varie tecniche di investimento per fornire il massimo rendimento possibile ai propri investitori, riducendo al contempo il rischio. Il genio di un gestore di hedge fund risiede nella sua capacità di mescolare strategie per eliminare completamente il rischio non sistematico o diversificabile dal portafoglio / i senza togliere i rendimenti. Le strategie e i veicoli di investimento utilizzati dai gestori di hedge fund comprendono, ma non sono limitati a, azioni, valute, titoli a reddito fisso, leva finanziaria, short, swap, opzioni, futures e contratti a termine.
• Compensazione degli hedge fund : questo è ciò che gli hedge fund e i loro operatori sono pagati. Gli hedge fund utilizzano una struttura di commissioni denominata 2 e 20 per determinare il loro compenso per la gestione dei fondi di un investitore. I due si riferiscono a una commissione di gestione annua del 2% pagata a valere sul patrimonio gestito di un investitore (AUM). Il 20 si riferisce alla commissione di performance del 20% che i gestori di fondi prendono. Diversi hedge fund hanno strutture di commissioni diverse. In Ax Capital, la struttura delle commissioni è tre e 30. Ciò significa che un investitore che ha $ 4 milioni di dollari con Ax Capital verrà addebitato $ 120.000 (3% di AUM) a fine anno come compensazione per l'impresa che gestisce i propri fondi. Inoltre, un hedge fund da $ 10 miliardi come Ax Capital, con, diciamo, rendimenti del 20%, avrà registrato $ 2 miliardi di profitti per i suoi investitori alla fine dell'anno, il che significa che $ 600 milioni (30% del profitto) sono a carico del gestore mantenere.
• Trading ad alta frequenza (HFT) : una tecnica di trading automatizzata che utilizza computer che eseguono algoritmi complessi per analizzare i mercati per le discrepanze di prezzo, quindi eseguire un gran numero di ordini ad alta velocità.
• Holding : una società che non fornisce servizi o prodotti, ma detiene la partecipazione di controllo in numerose altre società. L'attività di una holding è di detenere attività in altre società con operazioni attive.
• Informazioni privilegiate : si tratta di informazioni non pubbliche su una società che, se attuate, potrebbero essere finanziariamente vantaggiose per l'investitore o l'operatore. Le persone che lavorano in una società o hanno stretti legami con i dipendenti di una società possono essere a conoscenza di informazioni privilegiate, che di per sé non sono illegali, fino a quando le informazioni non vengono utilizzate per acquistare o mettere a corto di azioni a scopo di lucro.
• IPO : un'offerta pubblica iniziale (IPO) si riferisce a quando un'azienda diventa pubblica per la prima volta. Le sue azioni sono offerte al pubblico per raccogliere capitali per l'impresa e offrire a tutti gli operatori del mercato l'opportunità di acquistare quote di proprietà dell'azienda.
• Periodo di lock-up : un arco di tempo entro il quale gli investitori in hedge fund non possono riscattare o vendere le proprie azioni. I periodi di lock-up possono essere di tre mesi o più, a seconda della liquidità delle azioni che compongono il fondo o il portafoglio.
• Long : una posizione di acquisto assunta su un titolo, con l'aspettativa che il prezzo aumenti in futuro. Una posizione lunga è l'opposto di una posizione corta.
• Margin call : questa è la notifica di un broker a un investitore o operatore per ricaricare il proprio conto di margine, portandolo al livello minimo richiesto. Un conto a margine in genere consente al titolare del conto di prendere in prestito fino al 50% delle azioni nel conto. Il broker richiede inoltre al titolare del conto di mantenere un certo livello di valore nel conto, in genere in contanti o titoli, per fungere da cuscinetto contro movimenti sfavorevoli dei prezzi. Se il valore delle partecipazioni scende al di sotto di questo livello di manutenzione, l'investitore riceverà una richiesta di margine dal proprio broker. Il mancato deposito di più liquidità o titoli nel conto delinquente può comportare una liquidazione delle azioni dell'investitore fino all'importo necessario per portare il valore del conto al requisito minimo di manutenzione. A seguito di un aumento del prezzo della sua posizione corta in Cross-Co. L'autotrasporto, che ha spinto il valore del suo conto al di sotto del livello di manutenzione, l'amico di Axelrod, Freddie Aquafino, ha ricevuto una richiesta di margine dal suo broker, che gli diceva di ricaricare il suo account entro la mattina.
• Correzione del mercato : un'inversione temporanea nella direzione dell'andamento del mercato cercando di adeguarsi alla sottovalutazione o alla sopravvalutazione delle scorte. Quando si ritiene che il mercato sia sopravvalutato, un temporaneo calo dei prezzi è chiamato correzione del mercato. Riconoscendo che il calo è una correzione, i gestori di hedge fund esperti sfruttano i prezzi temporaneamente più bassi acquistando bassi.
• Fusioni e acquisizioni (fusioni e acquisizioni) : si riferisce al matrimonio di due società per vari motivi come crescita positiva, minori costi operativi, diversificazione, maggiore competitività, ecc. Quando due società annunciano una fusione, la società acquirente vede normalmente un calo delle sue azioni prezzo, mentre la società target vede un apprezzamento del suo prezzo delle azioni. Questo perché la maggior parte delle aziende offre in genere un premio per l'acquisizione di un'altra società. Ciò porta ad un aumento della domanda per le azioni dell'azienda target fino a quando il prezzo non aumenta per corrispondere all'offerta premium. Quando Axelrod è stato informato di un'acquisizione in corso di Lumetherm Power da parte di Electric Sun al prezzo di $ 41, Lumetherm è stato scambiato a $ 35. Se Ax avesse usato solo queste informazioni, avrebbe potuto comprare Lumetherm da allora e lì per $ 35, e attendere che le informazioni diventassero pubbliche, a quel punto la domanda per la società target sarebbe aumentata e Ax Capital avrebbe venduto quando il prezzo avrebbe toccato $ 41. Due milioni di azioni investite nel pre-annuncio di Lumetherm si sarebbero tradotte in un guadagno di $ 12 milioni dopo l'annuncio.
• Teoria del mosaico : un metodo di investimento analitico che prevede l'analisi di bit di informazioni ricevute da più fonti per formulare raccomandazioni di investimento. Le fonti di informazione potrebbero essere banche dati pubbliche e fonti non materiali, non pubbliche.
• Obbligazioni Muni : i Munis, abbreviazione di obbligazioni municipali, sono obbligazioni emesse da un comune o una contea al fine di finanziare le proprie spese in conto capitale. Questi sono attraenti per molti investitori perché sono esenti da tasse a livello federale e statale. In termini semplici, le obbligazioni muni sono prestiti concessi dagli investitori al governo in cambio di pagamenti di interessi.
• Clausola di non concorrenza : un contratto di lavoro restrittivo, in base al quale un operatore si impegna a non iniziare o assumere un lavoro con una società che compete direttamente con l'hedge fund nel caso in cui tale operatore si divida. L'accordo di non concorrenza di solito specifica il lasso di tempo per la restrizione del dipendente dall'unirsi a un'azienda in concorrenza con il suo attuale datore di lavoro di hedge fund - diciamo, nove mesi dopo la cessazione del rapporto di lavoro.
• Accordo di non sollecitazione : un contratto di lavoro in cui un professionista o un analista si impegna a non sollecitare i clienti e gli investitori dell'hedge fund nel caso in cui si dimetta o venga licenziato.
• Sovrapprezzo : in un contratto di leasing, un eccesso è la percentuale di vendite pagate al proprietario di un negozio oltre ai pagamenti mensili dell'affitto. Axelrod accettò di pagare le spese eccessive di una pizzeria in favore del proprietario Bruno, per evitare che Bruno venisse schiacciato dal suo nuovo padrone di casa.
• Pare una posizione : una tattica di gestione del rischio che prevede la riduzione della posizione detenuta nei titoli di una società per ridurre l'esposizione al rischio. Il numero di azioni di una specifica società detenuta in un portafoglio può essere ridotto, così come l'esposizione totale in azioni o reddito fisso in un portafoglio può essere ridotta. Ad esempio, un portafoglio con il 50% di capitale proprio può avere la sua posizione pari al 30% di capitale proprio al fine di ridurre l'esposizione azionaria in caso di flessione dei fondamentali. Mafee ha proposto di ridurre la posizione di Ax Capital su BioLance per ridurre la sua esposizione al rischio in attesa di un annuncio speciale che potrebbe rivelarsi negativo per il prezzo delle azioni di BioLance. Se avesse ridotto la sua esposizione ai titoli della società e il bando di annuncio si fosse rivelato negativo, Ax Capital avrebbe potuto comunque guadagnare il 10%. Poiché il paring non è stato eseguito e la richiesta di annuncio è stata una notifica che l'inibitore del diabete di tipo II di BioLance ha ricevuto l'approvazione dalla Food and Drugs Administration (FDA) statunitense, Ax Capital ha perso quasi $ 1 miliardo sulla sua posizione di investimento.
• Schema Ponzi : una frode in materia di investimenti che prevede il rimborso di denaro e la distribuzione degli utili agli investitori esistenti a valere sui fondi raccolti da nuovi investitori. Gli investitori non sono a conoscenza del sistema Ponzi e sono stati indotti a credere che la società sia una vera società di gestione del denaro che genera alti ritorni sui propri investimenti.
• Primo broker : una banca d'investimento che offre servizi di concierge per hedge fund sotto forma di prestito titoli per vendite allo scoperto, fornitura di margini, esecuzione di ordini commerciali e custodia di titoli. Spartan-Ives è il primo broker di Ax Capital. Quando Ax Capital veniva spremuto dalla sua posizione corta su Cross-Co Trucking, Spartan-Ives minacciava una richiesta di margine per proteggersi da qualsiasi ulteriore aumento del prezzo delle azioni. Ricorda che per effettuare una short, l'hedge fund deve prendere in prestito le azioni dal proprio broker, quindi venderle sul mercato aperto.
• Dilemma del prigioniero : un'ipotesi della teoria dei giochi in cui due individui prendono decisioni per il proprio interesse personale e si trovano in una situazione peggiore rispetto a se avessero cooperato tra loro. Quando Peter Decker, CEO di Quaker Ridge Financial, fu portato nell'ufficio del procuratore americano per presunti insider trading su Pepsum Pharmaceutical, Chuck Rhoades sottintendeva che se Decker avesse collaborato con lui, la pena inflitta sarebbe stata più leggera che se Decker avesse cercato di proteggersi e è stato infine dichiarato colpevole.
• Private Equity: il private equity è una classe di investimento alternativa ed è costituito da capitale non quotato in una borsa pubblica. Il private equity è composto da fondi e investitori che investono direttamente in società private o che si impegnano in acquisizioni di società pubbliche, con conseguente cancellazione del capitale pubblico. Gli investitori istituzionali e al dettaglio forniscono il capitale per il private equity e il capitale può essere utilizzato per finanziare nuove tecnologie, effettuare acquisizioni, espandere il capitale circolante e rafforzare e consolidare un bilancio.
• Archiviazione pubblica : dichiarazioni finanziarie presentate alla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti da società pubbliche e addetti ai lavori, da mettere a disposizione del pubblico.
• Schema a piramide : uno schema di investimento fraudolento, in base al quale i soldi introdotti nell'azienda da nuovi investitori vengono distribuiti agli investitori esistenti come utili generati. A differenza di uno schema Ponzi, gli investitori in uno schema piramidale fanno parte dello schema e sono motivati ​​a indirizzare nuovi clienti alla società.
• Quant fund : un fondo di investimento in cui i titoli vengono selezionati utilizzando metodi numerici e statistici piuttosto che analisi umane. Axelrod afferma che un calo dei rendimenti del suo hedge fund era dovuto a un aumento del numero di fondi quantici.
• Quants: Nella stagione 3, Taylor Mason intervista diversi trader quantistici per vedere se qualcuno di loro ha la capacità di pensare troppo alla società e offrire rendimenti più elevati. I trader quantitativi utilizzano una combinazione di matematica, algoritmi informatici e modelli complessi per creare e attuare strategie di trading più velocemente ed efficacemente degli umani.
• Riepilogo delle quotazioni : una tecnica di manipolazione del mercato che prevede che gli operatori inseriscano un gran numero di ordini di acquisto e vendita e quindi annullino gli ordini quasi immediatamente nel tentativo di eliminare altri partecipanti al mercato, che si basano su dati di profondità di mercato. Il stuffing delle quotazioni crea un falso senso della domanda, dell'offerta e della liquidità di un titolo ed è per lo più realizzato da operatori ad alta frequenza (HFT).
• Raider : un investitore attivista che avvia un'acquisizione ostile di una società con l'intento di generare enormi profitti dopo l'acquisizione. Un predatore in genere non è interessato alle prospettive a lungo termine dell'impresa target post-acquisizione, ma è piuttosto interessato ad aumentare il valore del prezzo della società target a breve termine, vendendo la propria partecipazione di proprietà al prezzo accelerato, e poi svendere le attività dell'azienda in grossi pezzi o in massa. Hutch Bailey III di YumTime Bakeries accusa Axelrod di essere un predatore aziendale quando Axelrod acquista una grossa partecipazione nella società per respingere Bailey, a causa dell'incompetenza di quest'ultimo come CEO.
• Rally : aumento del prezzo di un titolo o titoli in un mercato rialzista o ribassista entro un determinato periodo di tempo, a causa di un aumento significativo della domanda di titoli.
• Ripartizione delle entrate : la distribuzione degli utili e delle perdite operative tra i partner e le parti interessate selezionate in un'azienda o in un progetto. Dopo che tre dipendenti di Ax Capital hanno lasciato l'azienda per avviare il proprio fondo, Lonosphere, hanno subito gravi perdite di investimento a causa di una cattiva attività commerciale basata sulla disinformazione. Una delle condizioni stabilite da Axelrod in cambio del salvataggio di Lonosphere richiedeva che le due parti stipulassero un accordo di compartecipazione alle entrate.
• Investitore avverso al rischio : un investitore a cui non piace correre rischi sui propri investimenti. Un investitore avverso al rischio preferirebbe guadagnare rendimenti più bassi con rischi noti piuttosto che guadagnare rendimenti più elevati con quelli sconosciuti.
• Barone rapinatore : un individuo benestante che ha raccolto la propria ricchezza da mezzi senza scrupoli o disonesti. Sandy Belsinger, CEO di Giving Oath, ha informato Bobby Axelrod che la sua offerta per un team NFL è stata respinta perché considerato un barone rapinatore.
• SEC : la Securities Exchange Commission (SEC) esiste per regolare le transazioni sul mercato dei titoli e le attività dei professionisti finanziari al fine di garantire pratiche commerciali eque, trasparenti ed efficienti.
• Titoli e frode via cavo : uno schema Ponzi, in base al quale i fondi sono sollecitati e ricevuti da investitori inconsapevoli e collegati ai conti degli investitori precedenti, come se in cambio di servizi di investimento legale. In un sistema di frode in titoli e in bonifico, l'investitore Z riceve $ 1 milione a cui viene promesso un rendimento annuale del 12%. Dai $ 1 milione di Z, l'investitore X, che ha anche investito $ 1 milione di dollari con un rendimento garantito del 12% un anno prima, avrà $ 120.000 cablati sul suo conto come prova che il suo investimento è stato redditizio. Nel frattempo, l'investitore Y vuole che le vengano restituiti tutti i suoi soldi investiti sei mesi prima, per un totale di $ 500.000. Questo denaro viene prelevato dall'investimento dell'investitore Z e collegato al conto Y.
• Sharpe ratio : rapporto tra rendimento e rischio che misura il rendimento di un investimento o di un portafoglio. Il rapporto Sharpe è importante per gli investitori che vogliono conoscere il livello di rendimento che ottengono assumendo un certo livello di rischio. Un elevato indice di Sharpe indica che l'investimento sta generando rendimenti elevati rispetto al livello di esposizione al rischio. Quando Axelrod si rivolse a un investitore istituzionale con l'intenzione di raccogliere capitali per il suo fondo, l'investitore voleva conoscere il motivo del basso indice di Sharpe di Ax Capital.
• Shell corporation : una società legalmente registrata con risorse scarse o nulle, che non fornisce servizi o prodotti. Una società di copertura può essere costituita per scopi legali o illegali. Possono essere istituiti e utilizzati per nascondere rapporti commerciali e proprietà alle autorità. Possono essere utilizzati per startup, per ottenere finanziamenti o, in casi illegittimi, per evasione fiscale o riciclaggio di denaro.
• Breve : posizione assunta in un titolo, in cui le azioni vengono prese in prestito, vendute e poi riacquistate. Una posizione corta è l'opposto di una posizione lunga: la posizione lunga è la modalità attraverso la quale le persone investono in titoli per la maggior parte del tempo. In una posizione lunga, si acquista un titolo nella speranza che il prezzo aumenti, in modo da poter vendere per un profitto. In una posizione corta, si vende un'azione nella speranza che il prezzo diminuisca, in modo da poterlo riacquistare al prezzo più basso per un profitto. Quando Axelrod ricevette il sospetto di una falsa fusione tra Lumetherm ed Electric Sun, consigliò ai suoi commercianti di mettere in corto Lumetherm. Era scambiato a $ 35 ma Axelrod credeva che sarebbe sceso a $ 32. Il prezzo è sceso a $ 31, 19, il trader ha coperto il corto e Ax Capital ha guadagnato $ 18 milioni con la strategia corta.
• Breve compressione : si tratta di un evento che si verifica quando un prezzo delle azioni aumenta, costringendo i venditori allo scoperto ad uscire e chiudere le loro posizioni corte, in modo da ridurre le loro perdite. La lotta per riacquistare azioni obbliga i prezzi a salire ancora di più, a causa della maggiore domanda percepita. In sua difesa per aver gettato sotto l'autobus il gestore degli hedge fund della Capitale piemontese, Steven Birch, Bobby Axelrod affermò che Birch lo aveva spremuto dalle organizzazioni di mantenimento della salute (HMO) l'anno precedente. Ciò significa fondamentalmente che Axelrod ha assunto una posizione corta sul settore degli HMO con l'aspettativa che il settore si sarebbe schiantato, mentre Birch ha preso una posizione lunga e ha acquistato gli HMO in quantità sufficienti per aumentare i prezzi delle azioni degli HMO, spremendo Axelrod dal suo short posizione. Chuck Rhoades Sr., il padre dell'avvocato americano, allo stesso modo ha cercato di spremere Ax dalla sua posizione corta su Cross-Co Trucking aumentando il prezzo del titolo.
• Investimenti socialmente responsabili : una strategia di investimento etica che si concentra esclusivamente sui titoli di società che promuovono determinati valori ambientali e sociali. Gli investitori che perseguono investimenti socialmente responsabili spesso investono le loro aziende in società ecologiche ed evitano azioni come alcol, tabacco e società di gioco d'azzardo, oltre a quelle coinvolte nell'industria del sesso.
• Investitore sofisticato : un investitore con le conoscenze e l'esperienza di investimento necessarie che gli consentono di comprendere i rischi di un veicolo di investimento.
• Fondo sovrano : un fondo di riserva di un paese, utilizzato per investire in progetti a beneficio del paese. Il finanziamento per un SWF proviene da riserve della banca centrale che sono costituite da avanzi di bilancio e commerciali.
• Spinoff : un tipo di cessione in cui una società si divide e vende nuove azioni di una parte della sua attività al fine di creare una nuova società indipendente. Queste nuove entità sono spinte fuori con l'aspettativa che sarebbero più redditizie da sole piuttosto che parte della società originale.
• Picco : nel trading tecnico, un picco indica un'attività di acquisto o vendita anormale in un'azione, il che crea un grande aumento o una diminuzione della direzione del prezzo, il tutto in un breve periodo di tempo. Nell'episodio pilota, Ari Spyros condivide con l'avvocato americano Chuck Rhoades le sue scoperte su un picco di acquisti di una giornata in titoli Pepsum Pharmaceuticals, innescato dall'attività di negoziazione di tre piccoli fondi in possesso di informazioni privilegiate che li guidano su quando acquistare e vendere il titolo .
• Mutuo subprime: un tipo di mutuo emesso per mutuatari ad alto rischio con scarso credito. Il tasso di interesse su un'ipoteca subprime è superiore al tasso principale. I mutui subprime sono stati in gran parte responsabili del crollo del mercato immobiliare che ha portato alla crisi finanziaria. Istituti di credito hanno allentato le loro pratiche di prestito, offrendo mutui a coloro che hanno bassi punteggi di credito senza acconto e raramente alcuna prova di reddito. Quando i valori sono diminuiti, molti mutuatari sono venuti meno ai loro obblighi, lasciando le banche in difficoltà.
• Acquisizione : un'acquisizione si verifica quando una società acquirente acquista una partecipazione di maggioranza nella società target al fine di assumere il pieno controllo di quest'ultima. Un'acquisizione può essere della varietà benvenuta o ostile.
• Negozia su appuntamento : si riferisce a titoli o opzioni che non sono scambiati frequentemente e quindi sono illiquidi. Un venditore che cerca di scaricare le sue azioni di una società che commercia solo occasionalmente e su appuntamento troverà molto difficile trovare un acquirente.
• Negoziare a margine : in breve, questo significa negoziare con denaro preso in prestito. Hedge funds borrow money from their prime brokers to be able to buy more securities than they normally would be able to.
• Treasury bids : The US Treasury uses an auction process to sell Treasury bills, Treasury notes, Treasury bonds, and Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS). An auction is normally announced, detailing how much money the government intends to raise and the day and time by which all bids should be submitted. On the auction day, the non-competitive bids are filled first, followed by the highest bids from the competitive tenders. Lawrence Boyd of Spartan-Ives was investigated for Treasury bid rigging by the US Attorney's office. This could mean that his hedge fund submitted bids using multiple accounts in order to gain a larger controlling portion than the maximum limit of 35% allowed. The reason for setting a bidding limit of 35% of the bonds or notes issued is so that no firm with a winning bid can have a monopolistic position on the Treasury securities. It could also mean that Boyd colluded with other hedgies to keep the bids at a certain price, so that the securities could be resold at higher prices to investors.
• Two and twenty: Hedge funds typically charge their clients 2% of assets under management, and keep 20% of the returns. In Season 3, Axe has been forced to relinquish trading, but convinces another hedge fund owner to trade on his behalf, but on Axe's terms, which are one and 10.
• Window dressing : The deceptive act of selling stagnant or losing stocks and purchasing strong stocks prior to issuing quarterly financial statements, in order to give the appearance of solid investment management throughout the reported quarter.
• Year-to-date (YTD) : The period from the first day of the calendar year or fiscal year up to the present day. When talking to Wendy Rhoades, Axe Capital's psychologist, trader Mick Danzig mentioned that he was down 4% YTD, which means that from January 1 ^st of that year to the present day of the same year, his returns as a portfolio manager constituted –4%.
• Zero-cost collar : A short-term options trading strategy that hedges against the risk of an unfavorable movement in the price of a security. The strategy combines the purchase of a put option and the sale of a call option in order to protect the maximum downside of the underlying security or shares. Mafee is having trouble selling five million shares of Bluudhorn Steel on the market at $40, because the shares are illiquid. His analyst intern, Taylor Mason, proposes going into a zero-cost collar strategy to buy $40 put options and sell $45 call options. Since one option has 100 shares underlying it, Mafee will need 50, 000 options on each side. Both options will have the same cost or premium—say, $5 per option. Selling the call gives him $5 per option, which he would then use to purchase the puts, also at $5 per option. Thus, there'll be no out-of-pocket costs for the trader, since one option funds the other. If the price of Bluudhorn Steel drops below $40 at the expiration date, Mafee still has the right to sell the shares at the put strike price of $40, as per the put options contract, thereby protecting him from the price drop. The call options would expire worthless at a below-$40 price, since the call options buyer on the other end of the contract would be better off buying the shares at the reduced price, on the market, rather than buying at the $45 strike price.