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Un'offerta pubblica è un tipo di offerta pubblica di acquisto che costituisce un'offerta per l'acquisto di alcune o tutte le azioni degli azionisti di una società. Le offerte pubbliche sono in genere fatte pubblicamente e invitano gli azionisti a vendere le loro azioni a un prezzo specifico e in una determinata finestra temporale. Il prezzo offerto è generalmente a un prezzo superiore al prezzo di mercato ed è spesso subordinato al numero minimo o massimo di azioni vendute. Fare un'offerta è invitare le offerte per un progetto o accettare un'offerta formale come un'offerta pubblica di acquisto. Un'offerta di scambio è un tipo specializzato di offerta pubblica in cui vengono offerti titoli o altre alternative non monetarie in cambio di azioni.
Le leggi della Securities and Exchange Commission (SEC) impongono a qualsiasi società o individuo che acquisisce il 5% di una società di divulgare informazioni alla SEC, alla società target e allo scambio.
Importante
Le azioni acquistate in un'offerta pubblica diventano di proprietà dell'acquirente. Da quel momento in poi, l'acquirente, come qualsiasi altro azionista, ha il diritto di detenere o vendere le azioni a sua discrezione.
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Come funziona un'offerta pubblica
Un'offerta pubblica si presenta spesso quando un investitore propone di acquistare azioni da ogni azionista di una società quotata in borsa a un determinato prezzo in un determinato momento. L'investitore offre normalmente un prezzo per azione più elevato rispetto al prezzo delle azioni della società, fornendo agli azionisti un incentivo maggiore a vendere le loro azioni.
La maggior parte delle offerte sono fatte a un prezzo specifico che rappresenta un premio significativo rispetto all'attuale prezzo delle azioni. Un'offerta pubblica potrebbe, ad esempio, essere fatta per acquistare azioni in circolazione per $ 18 per azione quando l'attuale prezzo di mercato è solo $ 15 per azione. La ragione per offrire il premio è indurre un gran numero di azionisti a vendere le loro azioni. Nel caso di un tentativo di acquisizione, l'offerta può essere subordinata alla possibilità per il potenziale acquirente di ottenere un determinato ammontare di azioni, come un numero sufficiente di azioni per costituire una partecipazione di controllo nella società.
Una società quotata in borsa pubblica un'offerta pubblica con l'intenzione di riacquistare i propri titoli in circolazione. A volte, una società quotata privatamente o pubblicamente esegue un'offerta pubblica direttamente agli azionisti senza il consenso del consiglio di amministrazione (BOD), con conseguente acquisizione ostile. Gli acquirenti includono hedge fund, società di private equity, gruppi di investitori guidati dalla direzione e altre società. Il giorno dopo l'annuncio, le azioni di una società target vengono scambiate al di sotto o con uno sconto sul prezzo di offerta, che è attribuito all'incertezza e al tempo necessari per l'offerta. Man mano che la data di chiusura si avvicina e i problemi vengono risolti, lo spread generalmente si restringe.
Key Takeaways
- Un'offerta pubblica è una sollecitazione pubblica a tutti gli azionisti che richiedono di mettere in vendita le proprie azioni a un prezzo specifico durante un determinato periodo.
- L'investitore offre normalmente un prezzo per azione più elevato rispetto al prezzo delle azioni della società, fornendo agli azionisti un incentivo maggiore a vendere le loro azioni.
- Nel caso di un tentativo di acquisizione, l'offerta può essere subordinata alla possibilità per il potenziale acquirente di ottenere un determinato ammontare di azioni, come un numero sufficiente di azioni per costituire una partecipazione di controllo nella società.
Esempio di offerta pubblica
Ad esempio, la società A ha un prezzo corrente di $ 10 per azione. Un investitore, che cerca di ottenere il controllo della società, presenta un'offerta pubblica di $ 12 per azione a condizione che acquisisca almeno il 51% delle azioni. Nella finanza aziendale, un'offerta pubblica è spesso definita un'offerta pubblica di acquisto, poiché l'investitore cerca di assumere il controllo della società.
Vantaggi di un'offerta pubblica
Le offerte pubbliche offrono numerosi vantaggi agli investitori. Ad esempio, gli investitori non sono obbligati ad acquistare azioni fino a quando non viene offerto un determinato numero, il che elimina grandi esborsi di cassa anticipati e impedisce agli investitori di liquidare le posizioni azionarie in caso di offerta fallita. Gli acquirenti possono anche includere clausole di salvaguardia, liberando la responsabilità per l'acquisto di azioni. Ad esempio, se il governo rifiuta una proposta di acquisizione citando violazioni dell'antitrust, l'acquirente può rifiutarsi di acquistare azioni offerte.
In molti casi, se gli azionisti accettano le loro offerte, gli investitori ottengono il controllo delle società target in meno di un mese; generalmente guadagnano anche più del normale investimento nel mercato azionario.
Svantaggi di un'offerta pubblica
Sebbene le offerte di gara offrano molti vantaggi, ci sono alcuni svantaggi noti. Un'offerta pubblica è un modo costoso per completare un'acquisizione ostile poiché gli investitori pagano commissioni di deposito SEC, spese legali e altre commissioni per servizi specializzati. Può essere un processo che richiede tempo in quanto le banche depositarie verificano le azioni quotate ed emettono pagamenti per conto dell'investitore. Inoltre, se altri investitori vengono coinvolti in un'acquisizione ostile, il prezzo dell'offerta aumenta e poiché non vi sono garanzie, l'investitore potrebbe perdere denaro sull'affare.
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