poco diffuse
Sottoscritta è una situazione in cui la domanda di un'offerta pubblica iniziale (IPO) o altra offerta di titoli è inferiore al numero di azioni emesse. Le offerte non sottoscritte sono spesso una questione di sovrapprezzo dei titoli in vendita.
Questa situazione è anche nota come "underbooking" e può essere contrastata con l'iscrizione eccessiva, quando la domanda per un problema supera l'offerta.
Key Takeaways
- Sottoscritto (underbooked) si riferisce a un'emissione di titoli in cui la domanda non soddisfa l'offerta disponibile.
- Un'IPO non sottoscritta è in genere un segnale negativo poiché suggerisce che le persone non sono desiderose di investire nell'emissione dell'azienda.
- Può anche implicare che l'emittente fissi un prezzo di offerta troppo elevato.
- Gli investitori istituzionali o accreditati sono spesso quelli idonei a sottoscrivere una nuova emissione.
Comprensione Sottoscritto
Un'offerta è sottoscritta quando il sottoscrittore non è in grado di ottenere abbastanza interesse per le azioni in vendita. Poiché al momento potrebbe non esserci un prezzo di offerta fisso, gli acquirenti di solito sottoscrivono un determinato numero di azioni. Questo processo consente al sottoscrittore di valutare la domanda per l'offerta (denominata "indicazioni di interesse") e determinare se un determinato prezzo è equo.
In genere, l'obiettivo di un'offerta pubblica è vendere al prezzo esatto al quale tutte le azioni emesse possono essere vendute agli investitori e non vi è né una carenza, né un surplus di titoli. Se la domanda è troppo bassa, il sottoscrittore e l'emittente potrebbero abbassare il prezzo per attirare più abbonati. Se c'è più domanda per un'offerta pubblica di quanto non ci sia offerta (carenza), significa che potrebbe essere stato addebitato un prezzo più elevato e che l'emittente avrebbe potuto raccogliere più capitale. D'altra parte, se il prezzo è troppo elevato, non saranno sufficienti gli investitori a sottoscrivere l'emissione e la società di sottoscrizione sarà lasciata con azioni che non può vendere o deve vendere a un prezzo ridotto, causando una perdita.
Fattori che possono causare un underbooking
Una volta che il sottoscrittore è sicuro che venderà tutte le azioni dell'offerta, chiude l'offerta. Quindi acquista tutte le azioni dalla società (se l'offerta è un'offerta garantita) e l'emittente riceve i proventi meno le commissioni di sottoscrizione. I sottoscrittori vendono quindi le azioni agli abbonati al prezzo di offerta. A volte, quando i sottoscrittori non riescono a trovare abbastanza investitori per acquistare azioni IPO, sono costretti ad acquistare le azioni che non possono essere vendute al pubblico (noto anche come "scorta alimentare").
Sebbene il sottoscrittore possa influenzare il prezzo iniziale dei titoli, non hanno l'ultima parola su tutte le attività di vendita il primo giorno di una IPO. Una volta che gli abbonati iniziano a vendere sul mercato secondario, le forze del mercato libero della domanda e dell'offerta determinano il prezzo e ciò può anche influenzare il prezzo di vendita iniziale sull'IPO. I sottoscrittori di solito mantengono un mercato secondario nei titoli che emettono, il che significa che accettano di acquistare o vendere titoli dai propri inventari al fine di proteggere il prezzo dei titoli dall'estrema volatilità.
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