Venture Capitalist (VC)
Un venture capitalist (VC) è un investitore in private equity che fornisce capitale a società che presentano un elevato potenziale di crescita in cambio di una partecipazione azionaria. Questo potrebbe essere il finanziamento di iniziative di avvio o il supporto di piccole aziende che desiderano espandersi ma non hanno accesso ai mercati azionari. I venture capitalist sono disposti a rischiare di investire in tali società perché possono ottenere un enorme ritorno sui loro investimenti se queste società hanno successo. I VC subiscono alti tassi di fallimento a causa dell'incertezza che è coinvolta con le aziende nuove e non provate.
01:51Chi sono i venture capitalist?
Capire i venture capitalist
I venture capitalist sono generalmente costituiti come società in accomandita per azioni (LP) in cui i partner investono nel fondo VC. Il fondo ha normalmente un comitato incaricato di prendere decisioni di investimento. Una volta identificate le promettenti società in crescita emergente, il capitale investito in pool viene distribuito per finanziare tali società in cambio di una considerevole quota di capitale proprio.
Contrariamente all'opinione pubblica. I VC normalmente non finanziano le startup dall'inizio. Piuttosto, cercano di colpire le aziende che si trovano nella fase in cui stanno cercando di commercializzare la loro idea. Il fondo VC acquisterà una partecipazione in queste società, alimenterà la loro crescita e cercherà di incassare con un sostanziale ritorno sull'investimento (ROI).
Famosi venture capitalist includono Jim Breyer, uno dei primi investitori di Facebook (FB), Peter Fenton, un investitore in Twitter (TWTR), Peter Theil, il co-fondatore di PayPal (PYPL) e il primo investitore di Facebook, Jeremy Levine, il più grande investitore in Pinterest e Chris Sacca, uno dei primi investitori in Twitter e la società Uber di ride-share.
I venture capitalist cercano un forte management team, un ampio mercato potenziale e un prodotto o servizio unico con un forte vantaggio competitivo. Cercano anche opportunità in settori con cui hanno familiarità e la possibilità di possedere una grande percentuale dell'azienda in modo che possano influenzarne la direzione.
Key Takeaways
- Un venture capitalist (VC) è un investitore che fornisce capitale alle imprese che presentano un elevato potenziale di crescita in cambio di una partecipazione azionaria.
- I VC prendono di mira le aziende che si trovano nella fase in cui stanno cercando di commercializzare la loro idea.
- Famosi venture capitalist includono Jim Breyer, uno dei primi investitori di Facebook (FB), e Peter Fenton, un investitore di Twitter (TWTR).
- I VC subiscono alti tassi di fallimento a causa dell'incertezza che è coinvolta con le aziende nuove e non provate.
Storia del capitale di rischio
Alcune delle prime società di capitali di rischio negli Stati Uniti sono nate all'inizio della metà del 1900. Georges Doriot, un francese che si trasferì negli Stati Uniti per ottenere una laurea in economia, divenne istruttore presso la business school di Harvard e lavorò in una banca di investimento. Ha continuato a fondare quella che sarebbe stata la prima società di capitali di rischio di proprietà pubblica, American Research, and Development Corporation (ARDC). Ciò che ha reso notevole l'ARDC è stato il fatto che per la prima volta una startup potrebbe raccogliere fondi da fonti private diverse da quelle di famiglie benestanti. Per molto tempo negli Stati Uniti, sono state le famiglie benestanti come i Rockefeller o i Vanderbilts a finanziare le startup o fornire capitale per la crescita. L'ARDC aveva milioni nel suo conto da istituti di istruzione e assicuratori.
Aziende come Morgan Holland Ventures e Greylock Ventures sono state fondate da alleanze ARDC, e ancora, altre aziende come JH Whitney & Company sono apparse intorno alla metà del XX secolo. Il capitale di rischio iniziò ad assomigliare al settore che è noto oggi dopo che è stato approvato l'Investment Act del 1958. L'atto rese le società di investimento così piccole imprese che potevano essere autorizzate dalla Small Business Association che era stata istituita cinque anni prima dall'allora presidente Eisenhower. Tali licenze "gestori di fondi di private equity qualificati e forniscono (d) accesso a capitali a basso costo garantiti dal governo per effettuare investimenti in piccole imprese statunitensi".
Il capitale di rischio, per sua natura, investe in nuove imprese con un alto potenziale di crescita ma anche una quantità di rischio abbastanza sostanziale da spaventare le banche. Quindi non sorprende che Fairchild Semiconductor (FCS), una delle prime e più riuscite società di semiconduttori, sia stata la prima startup sostenuta da venture capital, creando un modello per lo stretto rapporto del capitale di rischio con le tecnologie emergenti nella Bay Area di San Francisco .
Anche le società di private equity in quella regione e quel tempo stabiliscono gli standard di pratica utilizzati oggi, istituendo società in accomandita semplice per detenere investimenti in cui i professionisti fungerebbero da soci generali e quelli che forniscono il capitale servirebbero da partner passivi con un controllo più limitato. Il numero di società indipendenti di capitali di rischio è aumentato negli anni '60 e '70, spingendo la fondazione della National Venture Capital Association nei primi anni '70.
Busto di Dot-Com
Le società di capitali di rischio iniziarono a registrare alcune delle loro prime perdite a metà degli anni '80, dopo che l'industria era diventata a filo della concorrenza di aziende sia all'interno che all'esterno degli Stati Uniti in cerca della prossima Apple (AAPL) o Genentech. Mentre le IPO delle società sostenute da VC apparivano sempre più insignificanti, il finanziamento del capitale di rischio delle aziende rallentò. Fu solo verso la metà degli anni '90 che gli investimenti in capitale di rischio iniziarono con un vero vigore, solo per colpire nei primi anni 2000 quando così tante aziende tecnologiche caddero a pezzi spingendo gli investitori in capitale di rischio a svendere quali investimenti avevano in un perdita sostanziale. Da allora, il capitale di rischio è tornato alla ribalta, con $ 47 miliardi di dollari investiti in startup a partire dal 2014.
Struttura
Le persone benestanti, le compagnie assicurative, i fondi pensione, le fondazioni e i fondi pensione aziendali possono riunire il denaro in un fondo che sarà controllato da una società di capitali di rischio. Tutti i partner detengono in parte la proprietà del fondo, ma è la VC che controlla il luogo in cui il fondo è investito, generalmente in imprese o iniziative che la maggior parte delle banche o dei mercati dei capitali considererebbe troppo rischiosa per gli investimenti. La società di venture capital è il socio accomandatario, mentre i fondi pensione, le compagnie assicurative, ecc. Sono soci accomandanti.
compensazione
Il pagamento viene effettuato ai gestori di fondi di venture capital sotto forma di commissioni di gestione e interessi portati. A seconda dell'impresa, circa il 20% degli utili viene pagato alla società che gestisce il fondo di private equity, mentre il resto va ai soci accomandanti che hanno investito nel fondo. I partner generali sono generalmente dovuti anche a una commissione aggiuntiva del 2%.
Posizioni all'interno di un'azienda VC
La struttura generale dei ruoli all'interno di un'impresa di venture capital varia da impresa a impresa, ma può essere suddivisa in circa tre posizioni:
- I soci di solito entrano in aziende di VC con esperienza in consulenza aziendale o finanziaria, e talvolta una laurea in economia. Tendono a svolgere un lavoro più analitico, analizzando i modelli di business, le tendenze del settore e le sottosezioni, lavorando anche con le aziende nel portafoglio di un'azienda. Coloro che lavorano come "junior associate" e possono passare a "senior associate" dopo un paio d'anni coerenti.
- Un preside è un professionista di medio livello, che di solito fa parte del consiglio di amministrazione delle società di portafoglio e ha il compito di assicurarsi che funzionino senza grossi problemi. Hanno anche il compito di identificare le opportunità di investimento per l'impresa in cui investire e di negoziare i termini sia per l'acquisizione che per l'uscita.
- I presidi si trovano su una "pista partner", a seconda dei rendimenti che possono generare dalle offerte che fanno. I partner si concentrano principalmente sull'individuazione delle aree o delle attività specifiche in cui investire, l'approvazione di accordi sia che si tratti di investimenti o di uscite, che occasionalmente siedono nel consiglio di amministrazione delle società in portafoglio e che generalmente rappresentano l'impresa.
Esempio del mondo reale
Tim Draper è un esempio di venture capitalist che ha costruito una grande fortuna investendo in società precoci e rischiose. Durante un'intervista con The Entrepreneur, Draper afferma di basare le sue decisioni sull'investimento in queste prime società immaginando cosa potrebbe accadere all'impresa se riuscissero. Draper è stato uno dei primi investitori in giganti della tecnologia moderna e dei social media tra cui Twitter, Skype e Ring ed è anche uno dei primi investitori in Bitcoin.
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