Mandato

Che cos'è un mandato?

I warrant sono un derivato che dà il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere un titolo - più comunemente un titolo azionario - a un determinato prezzo prima della scadenza. Il prezzo al quale il titolo sottostante può essere acquistato o venduto è indicato come prezzo di esercizio o prezzo di esercizio. Un warrant americano può essere esercitato in qualsiasi momento alla data di scadenza o prima, mentre i warrant europei possono essere esercitati solo alla data di scadenza. I warrant che danno il diritto di acquistare un titolo sono noti come call warrant; quelli che danno il diritto di vendere un titolo sono noti come put warrant.

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Warrant

Come funziona un mandato

I warrant sono in molti modi simili alle opzioni, ma alcune differenze chiave li distinguono. I warrant sono generalmente emessi dalla società stessa, non da terzi, e sono negoziati over-the-counter più spesso che in borsa. Gli investitori non possono scrivere warrant come possono opzioni.

Key Takeaways

• I warrant nudi vengono emessi da soli, senza obbligazioni di accompagnamento o azioni privilegiate.
• Esistono una varietà di warrant come tradizionali, nudi, sposati e coperti.
• Gli investitori potrebbero ritenere che i warrant di trading siano uno sforzo complesso.

A differenza delle opzioni, i warrant sono diluitivi. Quando un investitore esercita il proprio mandato, riceve azioni di nuova emissione, anziché azioni già in circolazione. I warrant tendono ad avere periodi molto più lunghi tra emissione e scadenza rispetto alle opzioni, di anni anziché di mesi.

I warrant non pagano dividendi o hanno diritto di voto. Gli investitori sono attratti dai warrant come mezzo per sfruttare le loro posizioni in un titolo, coprendosi al ribasso (ad esempio, combinando un put put con una posizione lunga nel titolo sottostante) o sfruttando opportunità di arbitraggio.

I warrant non sono più comuni negli Stati Uniti, ma sono pesantemente negoziati a Hong Kong, in Germania e in altri paesi.

Tipi di warrant

I warrant tradizionali sono emessi congiuntamente alle obbligazioni, che a loro volta sono denominate obbligazioni legate al warrant, come dolcificante che consente all'emittente di offrire un tasso cedolare inferiore. Questi warrant sono spesso staccabili, il che significa che possono essere separati dal prestito obbligazionario e venduti sui mercati secondari prima della scadenza. Un mandato staccabile può anche essere emesso insieme allo stock preferito.

I warrant vincolati o nuziali non sono staccabili e l'investitore deve cedere l'obbligazione o lo stock privilegiato a cui il "warrant" è "vincolato" per poterlo esercitare.

I warrant garantiti sono emessi da istituti finanziari anziché da società, pertanto non vengono emessi nuovi titoli quando vengono esercitati warrant coperti. Piuttosto, i warrant sono "coperti" in quanto l'ente emittente possiede già le azioni sottostanti o può in qualche modo acquisirle. I titoli sottostanti non sono limitati al patrimonio netto, come con altri tipi di warrant, ma possono essere valute, materie prime o un numero qualsiasi di altri strumenti finanziari.

considerazioni speciali

Il trading e la ricerca di informazioni sui warrant possono essere difficili e richiedere molto tempo in quanto la maggior parte dei warrant non è elencata nei principali scambi e i dati sulle questioni relative ai warrant non sono prontamente disponibili gratuitamente. Quando un warrant è quotato in una borsa, il suo simbolo ticker sarà spesso il simbolo delle azioni ordinarie della società con una W aggiunta alla fine. Ad esempio, i warrant di Abeona Therapeutics Inc (ABEO) sono elencati su Nasdaq con il simbolo ABEOW. In altri casi, verrà aggiunta una Z o una lettera che indica il problema specifico (A, B, C ...).

I warrant generalmente vengono scambiati con un premio, che è soggetto a decadimento temporale all'avvicinarsi della data di scadenza. Come per le opzioni, i warrant possono essere valutati utilizzando il modello Black Scholes.

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Termini correlati

Warrant staccabile Un warrant staccabile è un derivato che conferisce al detentore il diritto di acquistare un titolo sottostante a un prezzo specifico entro un determinato periodo di tempo. altro Dolcificante Definizione Un dolcificante è un incentivo speciale, come un diritto o un mandato, che viene aggiunto agli strumenti di debito per renderli più desiderabili per i potenziali investitori. altro Definizione ed esempio di conversione senza contanti La conversione senza contanti è la conversione diretta della proprietà (da un tipo di proprietà a un altro) di un'attività sottostante senza alcun esborso di liquidità iniziale. altro Put put Warrant Un put put è un tipo di titolo che conferisce al detentore il diritto di vendere un'attività sottostante per un prezzo specificato entro una data specifica o prima. altro Naked Warrant Un warrant nudo consente al detentore di acquistare o vendere un titolo sottostante, ma a differenza di un normale warrant, non è vincolato a un'obbligazione oa azioni privilegiate. altro Definizione di copertura del warrant La copertura del warrant è un accordo tra la società e gli azionisti per l'emissione di warrant pari a una percentuale dell'importo in dollari degli investimenti. più collegamenti dei partner