Lavaggio commerciale
Il Wash trading è un processo in base al quale un trader acquista e vende un titolo allo scopo esplicito di fornire informazioni fuorvianti al mercato. In alcune situazioni, le operazioni di lavaggio sono eseguite da un operatore commerciale e da un broker che colludono tra loro, mentre altre volte le operazioni di lavaggio sono eseguite da investitori che agiscono sia come acquirente sia come venditore del titolo. Il trading sul Wash è illegale secondo la legge degli Stati Uniti e l'IRS impedisce ai contribuenti di dedurre le perdite derivanti dalle negoziazioni del wash dal loro reddito imponibile.
Nozioni di base sul trading di lavaggio
La negoziazione Wash fu vietata per la prima volta dal governo federale dopo l'approvazione del Commodity Exchange Act nel 1936, una legge che modificava il Grain Futures Act e imponeva inoltre che tutti gli scambi di materie prime avvenissero in mercati regolamentati. Prima della loro prescrizione negli anni '30, il trading sul lavaggio era un modo popolare per i manipolatori di azioni di segnalare falsamente l'interesse per un titolo nel tentativo di pompare il valore, in modo che questi manipolatori potessero guadagnare soldi cortocircuitando il titolo.
I regolamenti della Commodity Futures Trade Commission (CFTC) vietano anche ai broker di trarre profitto dalle operazioni di lavaggio, anche se affermano di non essere a conoscenza delle intenzioni degli operatori. Pertanto, i broker devono esercitare la dovuta diligenza nei confronti dei propri clienti per assicurarsi che acquistino azioni di una società ai fini di una comune titolarità effettiva.
L'IRS ha anche norme rigorose contro il commercio di lavaggio e richiede che i contribuenti si astengano dal detrarre le perdite derivanti dalle vendite di lavaggio. L'IRS definisce una vendita di lavaggio come quella che si verifica entro 30 giorni dall'acquisto del titolo e comporta una perdita.
Lavaggio commerciale e trading ad alta frequenza
Il trading di Wash è tornato ai titoli principali nel 2013, proprio mentre il fenomeno del trading ad alta frequenza si stava diffondendo. Il trading ad alta frequenza è la pratica di utilizzare computer super veloci e connessioni Internet ad alta velocità per eseguire decine di migliaia di operazioni al secondo.
A partire dal 2012, l'allora commissario della Commodity Futures Trading Commission, Bart Chilton, ha annunciato la sua intenzione di indagare sul settore del trading ad alta frequenza per violazioni delle leggi sul trading di lavaggio, dato quanto sarebbe facile per le aziende con questa tecnologia mettere in atto il trading di lavaggio sotto il radar.
Nel 2013, la Securities and Exchange Commission (SEC) ha addebitato a Wedbush Securities l'incapacità di "mantenere il controllo diretto ed esclusivo sulle impostazioni nelle piattaforme di trading utilizzate dai suoi clienti", un fallimento che ha consentito ad alcuni trader ad alta frequenza di impegnarsi in operazioni di lavaggio e altri comportamenti proibiti e manipolativi.
È stato anche scoperto che il trading Wash gioca un ruolo nel trading negli scambi di criptovaluta. Secondo una ricerca del Blockchain Transparency Institute, circa l'80% delle prime 25 coppie di trading di bitcoin negli scambi di criptovaluta nel 2018 sono state negoziate.
Key Takeaways
- Il trading Wash è un tipo illegale di trading in cui un broker e un trader si scontrano per realizzare profitti fornendo informazioni fuorvianti al mercato.
- Le società di trading ad alta frequenza e gli scambi di criptovaluta usano il wash trading per manipolare i prezzi.
Esempi di Wash Trading
Le operazioni di lavaggio sono essenzialmente operazioni che si annullano a vicenda e non hanno alcun valore commerciale, in quanto tali. Ma sono utilizzati in una varietà di situazioni di trading.
Ad esempio, le operazioni di lavaggio sono state utilizzate nello scandalo LIBOR per ripagare i broker che hanno manipolato i pannelli di presentazione LIBOR per lo yen giapponese. Secondo le accuse presentate dalle autorità finanziarie del Regno Unito, i trader di UBS hanno condotto nove operazioni di lavaggio con una società di intermediazione per generare 170.000 sterline di commissioni come premio per l'impresa per il suo ruolo nella manipolazione delle tariffe LIBOR.
Le operazioni di lavaggio possono anche essere utilizzate per generare volumi falsi per uno stock e aumentarne il prezzo. Supponiamo che un trader XYZ e una società di intermediazione colludano per acquistare e vendere rapidamente azioni ABC. Notando l'attività sul titolo, altri trader possono investire denaro in ABC per trarre profitto dai suoi movimenti di prezzo. XYZ quindi mette in cortocircuito il titolo, beneficiando così del suo movimento al ribasso dei prezzi.
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