Registered Investment Advisor (RIA)

Che cos'è un consulente per gli investimenti registrati (RIA)?

Un Registered Investment Advisor (RIA) è una persona o un'impresa che fornisce consulenza agli investitori con un patrimonio netto elevato e gestisce i loro portafogli. Le RIA hanno un dovere fiduciario verso i loro clienti, il che significa che hanno un obbligo fondamentale di fornire consulenza sugli investimenti che agisce sempre nell'interesse dei loro clienti.

Come indica la prima parola del loro titolo, le RIA sono tenute a registrarsi presso la Securities and Exchange Commission (SEC) o gli amministratori statali dei titoli.

Key Takeaways

• Un consulente per gli investimenti registrato (RIA) gestisce le attività di investitori individuali e istituzionali.
• In quanto servizio di investimento lato fiduciario e fiduciari, le RIA devono registrarsi presso la SEC e le agenzie regolatorie statali.
• Pagati in modo molto simile ai gestori di portafoglio, le RIA di solito guadagnano i loro ricavi attraverso una commissione di gestione composta da una percentuale di attività detenute per un cliente (in genere 1% all'anno di AUM).

Capire le RIA

Regolamentate direttamente dalla Securities and Exchange Commission (SEC), le RIA sono considerate in grado di agire a titolo fiduciario e, pertanto, sono tenute ad un livello di condotta più elevato rispetto ai rappresentanti registrati. Questo standard fiduciario impone che una RIA debba sempre incondizionatamente mettere i migliori interessi del cliente davanti ai suoi, indipendentemente da tutte le altre circostanze.

Le RIA sono inoltre tenute a rivelare eventuali conflitti di interesse ai propri clienti e ad agire in modo etico in tutti i loro rapporti commerciali. Alcuni RIA addebitano ai clienti una percentuale del loro patrimonio gestito mentre altri addebitano una tariffa oraria o forfettaria per erogare consulenza. I consulenti che scelgono questo modello per le loro pratiche devono ottenere una licenza Serie 65.

Pagati in modo molto simile ai gestori di fondi comuni di investimento, le RIA di solito guadagnano i propri ricavi attraverso una commissione di gestione costituita da una percentuale di attività detenute per un cliente. Le tariffe oscillano, ma la media è di circa l'1%. In generale, più risorse ha un cliente, minore sarà la commissione che può negoziare, a volte anche solo lo 0, 35%. Questo serve ad allineare i migliori interessi del cliente a quelli della RIA, in quanto il consulente non può fare più soldi sul conto a meno che il cliente non aumenti la sua base di attività (AUM).

Chi deve registrarsi come RIA?

L'Investment Advisers Act del 1940 definiva una RIA come "persona o impresa che, a titolo di indennizzo, è impegnata nell'atto di fornire consulenza, formulare raccomandazioni, emettere relazioni o fornire analisi sui titoli, direttamente o tramite pubblicazioni".

I regolatori con cui i consulenti hanno bisogno di registrarsi dipendono principalmente dal valore delle attività che gestiscono, oltre a consigliare i clienti aziendali o solo le persone fisiche. In generale, i consulenti che dispongono di almeno $ 25 milioni in attività gestite o forniscono consulenza a società di investimento sono tenuti a registrarsi presso la SEC. I consulenti che gestiscono importi inferiori si registrano in genere presso le autorità statali in titoli.

La registrazione come RIA non ha lo scopo di indicare alcuna forma di raccomandazione o avallo da parte della SEC o dei regolatori di titoli statali. Significa solo che il consulente per gli investimenti ha soddisfatto tutti i requisiti per la registrazione. Per i consulenti che si registrano presso la SEC, le informazioni richieste includono lo stile di investimento del consulente, gli asset under management (AUM), le commissioni, eventuali azioni disciplinari e, per un'azienda, i dirigenti con responsabilità strategiche. Altri requisiti includono la RIA che informa la SEC di eventuali conflitti di interesse che sono sorti per loro nel loro lavoro o che potrebbero farlo in futuro. Archiviato utilizzando il modulo ADV, l'invio deve essere aggiornato ogni anno per includere informazioni quali eventuali nuove decisioni disciplinari contro la RIA. Il modulo deve essere reso disponibile come record pubblico.

Alcuni critici lamentano che è troppo facile diventare una RIA rispetto agli obblighi di altri professionisti. Lo scrittore di Investopedia Mark Cussen descrive i requisiti di ammissione per diventare una RIA come "a mala pena uno schermo radar rispetto a quelli di altre professioni prestigiose come la legge, la medicina o la contabilità". È a favore di rigorosi esami e corsi come quelli richiesti per designazioni come Certified Financial Planner (CFP). Quelli, dice, potrebbero "aiutare a elevare il livello di servizio che [le RIA forniscono] al pubblico".

Gli obblighi in corso della RIA

Oltre alla semplice registrazione per ricevere la certificazione, le RIA devono seguire determinate pratiche e procedure quando forniscono consulenza ai propri clienti. Questi includono la divulgazione di eventuali rischi o possibili conflitti di interesse delle specifiche transazioni che raccomandano e la garanzia che il cliente li capisca.

Se, in qualsiasi momento, un consulente si trova ad affrontare un cliente sull'idoneità di un investimento, l'onere è a carico del consulente per dimostrare che sono state prese tutte le misure per rivelare il rischio, nonché per accertare l'idoneità.

Dal punto di vista della SEC, la documentazione è tutto. Se la SEC dovesse mai essere coinvolta nell'indagine di un reclamo dell'investitore, richiederebbe la documentazione completa sulla strategia di investimento utilizzata, insieme ai record del cliente che dimostrano la conoscenza del profilo di investimento del cliente e la tolleranza al rischio.

Concorrenti RIA

Le RIA tendono a competere con i seguenti gruppi per la fornitura di servizi di investimento:

• Fondi comuni di investimento
• Hedge funds
• Imprese di case metalliche (ad es. Banche di investimento) - tramite programmi di avvolgimento per singoli broker
• Broker online o di sconto che si rivolgono a investitori fai-da-te
• Roboadvisors

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