Stock irrigato
Le azioni irrigue sono azioni di una società che sono emesse a un valore molto maggiore rispetto alle sue attività sottostanti, di solito come parte di un piano per frodare gli investitori, e quindi sono artificialmente gonfiate di valore.
Key Takeaways
- Lo stock irriguo è generalmente destinato a frodare gli investitori.
- Lo stock irrigato viene emesso a un valore superiore a quello che effettivamente vale.
- Lo stock irrigato è difficile da vendere e, se venduto, è in genere a un tasso molto più basso rispetto al prezzo originale.
Si ritiene che questo termine provenga da allevatori che farebbero bere ai loro bovini grandi quantità di acqua prima di portarli sul mercato. Il peso dell'acqua consumata renderebbe il bestiame ingannevolmente più pesante, consentendo agli allevatori di ottenere prezzi più alti per loro.
Daniel Drew, autista di bestiame e finanziere, ha il merito di aver introdotto il termine nel mondo finanziario. L'ultimo caso noto di emissione di titoli irrigui si è verificato decenni fa, poiché la struttura e i regolamenti relativi all'emissione di titoli si sono evoluti per porre fine alla pratica.
Comprensione degli stock irrigati
Il valore contabile delle attività può essere sopravvalutato per diversi motivi, tra cui valori contabili gonfiati, come un aumento artificiale una tantum dell'inventario o del valore della proprietà, o un'emissione eccessiva di azioni attraverso un dividendo azionario o un programma di stock option per dipendenti. Forse non in ogni singolo caso, ma spesso alla fine del 19 ° secolo, i proprietari di una società farebbero rivendicazioni esagerate sulla redditività o sulle attività di una società e venderebbero consapevolmente azioni nelle loro società a un valore nominale che superava di gran lunga il valore contabile del sottostante attività, lasciando gli investitori in perdita e i proprietari fraudolenti con un guadagno.
Lo farebbero contribuendo alla proprietà dell'azienda, in cambio dello stock di valore nominale gonfiato. Ciò comporterebbe un aumento del valore della società in bilancio, anche se, in realtà, la società detenerebbe un numero di attività molto inferiore a quello riportato. Non molto tempo dopo gli investitori scopriranno di essere stati ingannati.
Coloro che detenevano azioni irrigue trovavano difficoltà a vendere le loro azioni e, se riuscivano a trovare acquirenti, le azioni venivano vendute a prezzi molto più bassi rispetto al prezzo originale. Se i creditori pignorassero le attività della società, i detentori di titoli irrigui potrebbero essere ritenuti responsabili per la differenza tra il valore della società sui libri e il suo valore in termini di beni immobili e attività. Ad esempio, se un investitore ha pagato $ 5.000 per azioni del valore di $ 2.000, potrebbe trovarsi agganciato per la differenza di $ 3.000 se i creditori pignorassero le attività societarie.
Questa pratica si è sostanzialmente conclusa quando le società sono state costrette a emettere azioni a basso o nessun valore nominale, di solito sotto la consulenza di avvocati che erano consapevoli del potenziale per le azioni irrigate di creare responsabilità per gli investitori. Gli investitori hanno diffidato della promessa che il valore nominale di un titolo rappresentava il valore reale del titolo. Le linee guida contabili sono state sviluppate in modo tale che la differenza tra il valore delle attività e il valore nominale basso o inesistente sia contabilizzata come avanzo di capitale o capitale versato aggiuntivo.
Nel 1912, New York permise alle società di emettere legalmente azioni senza valore nominale e di dividere il capitale in entrata tra surplus di capitale e capitale dichiarato sui libri contabili, con altri stati che ne seguiranno l'esempio poco dopo.
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