Pagamento a cascata

Che cos'è un pagamento a cascata?

Un pagamento a cascata è un tipo di schema di pagamento in cui i creditori di livello superiore ricevono per primi pagamenti di interessi e capitale, mentre i creditori di livello inferiore ricevono pagamenti di capitale dopo che i creditori di livello superiore sono stati interamente rimborsati. I debitori in genere strutturano questi schemi in tali assunzioni per dare priorità ai prestiti con il capitale più elevato in primo luogo perché sono probabilmente anche i più costosi.

Ad esempio, questo tipo di piano funziona meglio per un'azienda che rimborsa più di un prestito. Supponiamo che questa società abbia tre prestiti operativi, ognuno con tassi di interesse diversi. La società effettua pagamenti di capitale e interessi sul prestito più costoso e effettua solo pagamenti di interessi sui restanti due. Una volta che il prestito più costoso è stato pagato, la società può effettuare tutti gli interessi e i pagamenti principali sul prestito successivo, più costoso. Il processo continua fino a quando tutti i prestiti non vengono rimborsati.

Come funziona un pagamento a cascata

Immagina una cascata che precipita a cascata in secchi allineati verticalmente. L'acqua rappresenta il denaro e i secchi rappresentano i creditori. L'acqua riempie prima il primo secchio. Il secondo secchio si riempirà solo dopo che il primo sarà pieno. Mentre l'acqua scorre, più secchi vengono riempiti nell'ordine in cui appaiono.

In genere, le dimensioni della benna (entità del debito) diminuiscono man mano che l'acqua scende. Ciò è probabilmente dovuto al fatto che il pagamento di debiti maggiori riduce il rischio di insolvenza e libera liquidità per operazioni, spese in conto capitale e investimenti.

[Importante: un pagamento a cascata è un sistema di pagamenti prioritari ai creditori, con i creditori di livello superiore che ricevono interessi e il principio che i creditori di primo livello e di livello inferiore ricevono le loro parti in seguito.]

Un esempio di uno schema di pagamento a cascata

Per dimostrare come funziona uno schema di pagamento a cascata, supponiamo che una società abbia preso prestiti da tre creditori, il creditore A, il creditore B e il creditore C. Lo schema è strutturato in modo tale che il creditore A sia il creditore di livello più alto mentre il creditore C è il più basso- creditore a più livelli. La disposizione per ciò che la società deve a ciascuno dei creditori è la seguente:

1. Al creditore A sono dovuti $ 5 milioni di interessi e $ 10 milioni di capitale.
2. Il creditore B deve un totale di $ 3 milioni in interessi e $ 8 milioni in capitale.
3. Il creditore C è dovuto per un totale di $ 1 milione in interessi e $ 5 milioni in capitale.

Supponiamo che nel primo anno la società guadagni $ 17 milioni. Quindi paga tutti i $ 15 milioni dovuti al creditore A, lasciandoli con $ 2 milioni per pagare ulteriori debiti. Poiché la struttura prioritaria è ancora in atto, questi $ 2 milioni devono essere applicati al creditore B. Supponiamo che la società paghi $ 1 milione al creditore B per gli interessi e $ 1 milione al creditore B per il capitale. Il risultato dopo il primo anno è il seguente:

1. Il creditore A è interamente pagato.
2. Il creditore B è dovuto per un totale di $ 2 milioni in interessi e $ 7 milioni in capitale.
3. Il creditore C è dovuto per un totale di $ 1 milione in interessi e $ 5 milioni in capitale.

Se nel secondo anno, la società guadagna $ 13 milioni, potrebbe quindi ripagare l'obbligo residuo verso il creditore B e iniziare a rimborsare il creditore C. Il risultato dopo il secondo anno è il seguente:

1. Il creditore A è interamente pagato.
2. Il creditore B è interamente pagato.
3. Al creditore C sono dovuti $ 2 milioni in capitale.

Questo esempio è stato semplificato per mostrare i meccanismi di uno schema di pagamento a cascata. In realtà, alcuni schemi a cascata sono strutturati in modo tale che i pagamenti di interessi minimi vengano effettuati a tutti i livelli durante ciascun ciclo di pagamento.

Key Takeaways

• I creditori di livello più elevato hanno generalmente il principio più elevato e il saldo degli interessi tra tutti i creditori.
• I pagamenti in cascata possono essere strutturati per ripagare un prestito alla volta o pagare tutti i prestiti in modo sistematico.

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