Cosa significa la fine del trimestre per la gestione del portafoglio?

La "fine del trimestre" si riferisce alla conclusione di uno dei quattro periodi specifici di tre mesi nel calendario finanziario. I quattro trimestri terminano a marzo, o Q1; Giugno o Q2; Settembre o Q3; e dicembre, o Q4. Questi sono considerati periodi importanti per gli investitori. Molte aziende, analisti, agenzie governative e la Federal Reserve rilasciano nuovi dati critici su vari mercati o indicatori economici alla fine di un trimestre.

La Securities and Exchange Commission (SEC) impone a tutte le società pubbliche di pubblicare relazioni trimestrali e presentare bilanci trimestrali.

È opinione diffusa nei circoli finanziari che gli hedge fund, i fondi pensione e le compagnie assicurative riequilibrino sempre i loro portafogli alla fine di ogni trimestre. Sebbene non siano mai state presentate prove o prove per confermare questa pratica o la sua prevalenza, l'idea stessa rafforza il concetto che la fine di un trimestre è significativa.

Anche se i principali attori finanziari non riequilibrano sempre alla fine dei trimestri, molti investitori utilizzano questo tempo per rivalutare la propria gestione del portafoglio, modificando le attività che compongono il portafoglio o fissando nuovi obiettivi di portafoglio. Non solo è una buona idea per gli investitori monitorare di tanto in tanto i propri investimenti, ma raramente vengono rilasciate così tante informazioni nuove e fruibili come alla fine di un trimestre.

Riequilibrare un portafoglio

Il riequilibrio comporta la vendita e l'acquisto periodici di attività all'interno di un portafoglio per mantenere un rapporto obiettivo. Si consideri un investitore che desidera che il suo portafoglio sia composto da azioni con crescita del 50%, azioni con reddito del 25% e obbligazioni del 25%. Se durante il primo trimestre, i titoli in crescita superano sostanzialmente gli altri investimenti, l'investitore può decidere di vendere alcuni titoli in crescita o acquistare più titoli di reddito e obbligazioni per riportare il portafoglio a una divisione del 50-25-25.

asporto chiave

• La fine del periodo di tre mesi noto come un trimestre finanziario è considerata un momento importante per gli investitori.
• Le aziende, gli analisti finanziari e le agenzie governative (compresa la Fed) rilasciano tutti i rapporti e i dati critici alla fine di un trimestre.
• Sia gli investitori al dettaglio che quelli istituzionali usano spesso la fine di un trimestre per rivalutare e riequilibrare i loro portafogli.

Il ribilanciamento tradizionale prevede la negoziazione dei guadagni di attività ben performanti, vendendo alti, per attività più performanti, acquistando bassi, alla fine di ogni trimestre. Teoricamente, ciò serve a proteggere un portafoglio dall'essere troppo esposto o allontanarsi troppo dalla sua strategia originale. Tuttavia, il ribilanciamento dei pesi alla fine dei trimestri si basa su eventi di calendario arbitrari che potrebbero non coincidere con i movimenti del mercato. Tuttavia, la confluenza di nuovi rapporti che emergono alla fine dei trimestri di solito provoca reazioni del mercato e dovrebbe preoccupare la maggior parte dei partecipanti.

Investitori istituzionali e riequilibrio

Non sono solo i singoli investitori a considerare la possibilità di effettuare movimenti di portafoglio alla fine dei trimestri. La gestione del portafoglio è importante anche per gli investitori istituzionali, come fondi comuni di investimento e fondi negoziati in borsa, o ETF.

Esistono due forme di gestione del portafoglio di fondi: attiva e passiva. I fondi passivi in ​​genere assegnano i loro portafogli agli indici di mercato e comportano meno variazioni in cambio di commissioni di gestione inferiori. La fine di un trimestre è meno significativa per questi tipi di fondi, sebbene se i loro indici di riferimento cambiano in questo momento, lo faranno anche loro.

I fondi attivi hanno un manager o un team di manager che adottano un approccio più proattivo per battere i rendimenti medi del mercato. Questi fondi possono essere abbastanza attivi alla fine dei trimestri, soprattutto se i loro portafogli devono essere adeguati per soddisfare i loro obiettivi e strategie precedentemente dichiarati.