Cos'è la fiducia in scala di grigi Bitcoin?

Il prezzo del bitcoin di criptovaluta è sceso nel 2018 dopo aver raggiunto livelli record nel 2017. È rimbalzato un po 'nel 2019, scambiando fino a $ 12.000, ma è tornato nella gamma di $ 8.000. Alcuni investitori esperti possono essere riluttanti a essere coinvolti in investimenti diretti relativi a criptovalute o valute digitali, poiché di solito sono altamente speculativi, il mercato è in gran parte non regolamentato e conservarli in modo sicuro può essere difficile. Un trust le cui azioni sono quotate over the counter su OTCQX offre agli investitori un'esposizione a Bitcoin attraverso la forma di un titolo. In particolare, il Grayscale Investment Trust (GBTC) può aiutare a semplificare il processo, ma presenta anche degli svantaggi, come un premio elevato e una commissione annuale.

Maggiori informazioni sulla fiducia in scala di grigi Bitcoin

The Grayscale Investment Trust ha debuttato come Bitcoin Investment Trust il 25 settembre 2013 come collocamento privato per investitori accreditati e, in seguito, ha ricevuto l'approvazione FINRA per le azioni idonee per la negoziazione pubblica. Ciò significa che gli investitori hanno accesso all'acquisto e alla vendita di azioni pubbliche del Trust con il simbolo GBTC. Grayscale Investments lo definisce un veicolo di investimento tradizionale con azioni denominate a nome dell'investitore. Sebbene il Trust non sia un ETF stesso, Grayscale afferma che è modellato su prodotti di investimento in materie prime popolari come SPDR Gold Trust, un ETF sostenuto fisicamente.

GBTC è quotata in borsa su OTCQX, un mercato over-the-counter, ai sensi dello Standard di reporting alternativo per le società non obbligate a registrarsi presso la Securities and Exchange Commission (SEC). Il suo successo rispecchia quello di Bitcoin perché il suo valore deriva esclusivamente da quella criptovaluta.

All'11 settembre 2019, GBTC aveva circa $ 2, 16 miliardi in asset under management (AUM) e 2, 4 milioni di azioni in circolazione. Il trust richiede un investimento minimo di $ 50.000 e addebita una commissione annuale del 2, 0 percento, che matura giornalmente, per gli investitori accreditati che desiderano sottoscrivere il Trust come collocamento privato. D'altro canto, gli investitori possono acquistare fino a una quota della quotazione pubblica GBTC.

La scala di grigi suggerisce che la sua gestione del fondo vale più della commissione annuale e uno dei suoi principali punti di forza è la sua sicurezza. Conservare la criptovaluta in modo sicuro è notoriamente impegnativo e la compagnia assicura agli investitori che i beni della Grayscale Bitcoin Trust "sono salvaguardati da un solido sistema di sicurezza che utilizza standard di sicurezza leader del settore".

Come veicolo di investimento che commercia over-the-counter, GBTC è disponibile per gli investitori per acquistare e vendere allo stesso modo di praticamente qualsiasi titolo statunitense. Ad esempio, GBTC può essere negoziato tramite una società di intermediazione ed è disponibile anche in conti con agevolazioni fiscali come IRA o 401 (k).

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Svantaggi di GBTC

Andrew Left di Citron Research ha criticato pubblicamente il Grayscale Investment Trust e Citron ha twittato che GBTC è il "modo più pericoloso per possedere Bitcoin". I possibili svantaggi dell'investimento nel Trust includono il pagamento di premi elevati insieme alla commissione annuale, insieme ai fattori di rischio associati alla volatilità complessiva nel mercato delle criptovalute, nonché ai veicoli di investimento che non sono tenuti a registrarsi presso la SEC.

Poiché il Trust è attualmente l'unico fondo del suo genere specifico per bitcoin, gli investitori hanno pagato un premio elevato. Nel settembre 2018, le azioni di GBTC sono state scambiate a un massimo di $ 7, 95, che era circa il 20% superiore al valore del bitcoin all'interno della fiducia che ogni azione rappresentava in quel momento. Sebbene quel premio sia significativo, è inferiore a quello che era in passato - GBTC ha chiuso a prezzi più del doppio del valore dei suoi bitcoin sottostanti. La scala di grigi offre che i prezzi sono dettati dal mercato e non dalla scala di grigi stessa, quindi le fluttuazioni dei prezzi possono essere il risultato della domanda e dell'offerta.

A partire da ottobre 2018, ogni quota di GBTC rappresentava meno di 0, 0001 bitcoin. Ciò significa che occorrerebbero più di 1.000 condivisioni di GBTC per possedere un bitcoin. GBTC ha visto un costante aumento nel 2017 e ha raggiunto il picco alla fine dell'anno. Tuttavia, le sue prestazioni nel 2018 sono oscillate e, nel complesso, GBTC ha registrato una tendenza al ribasso, con un calo di quasi il 65% da inizio anno a ottobre 2018. Un calo più marcato potrebbe significare che le azioni potrebbero perdere la maggior parte o tutto il loro valore. Nel 2019, poiché il prezzo di Bitcoin ha generalmente registrato una tendenza al rialzo, GBTC ha seguito.

Un altro possibile svantaggio da considerare è che le azioni di collocamento privato del Trust sono limitate a un periodo di detenzione di un anno prima che gli investitori possano rivenderle nel mercato pubblico, pertanto gli investitori accreditati nel collocamento privato devono valutare i rischi di non avere liquidità per quel periodo di tempo. D'altra parte, gli investitori nella quotazione pubblica GBTC sono in grado di acquistare e vendere azioni allo stesso modo degli altri titoli statunitensi.