Resa alla vita media
La resa alla vita media è il calcolo di un legame che viene sistematicamente ritirato per tutta la sua vita. Il fiduciario di un'obbligazione a fondo perduto utilizzerà il calcolo del rendimento in termini di vita media per aiutarli a determinare se devono riacquistare alcune delle obbligazioni sul mercato aperto. Questo è tipico quando le obbligazioni vengono negoziate al di sotto della parità. La vita media, in questo caso, può essere significativamente inferiore al numero effettivo di anni fino alla scadenza.
Questo rendimento sostituisce la scadenza finale dichiarata con la durata media della vita. La vita media è anche chiamata maturità media ponderata (WAM) o vita media ponderata (WAL).
RIPARTIZIONE Resa alla vita media
Il rendimento alla vita media consente all'investitore di stimare il rendimento effettivo di un investimento obbligazionario, indipendentemente dalla data di scadenza esatta dell'obbligazione. Il calcolo del rendimento alla vita media presuppone che l'obbligazione matura nel giorno dato dalla sua vita media e al prezzo di rimborso medio anziché al prezzo nominale. Può essere calcolato con la stessa formula del rendimento alla scadenza sostituendo la vita media con la scadenza dell'obbligazione.
Determina il tempo necessario per recuperare la metà del valore nominale di un'obbligazione. Le obbligazioni che prevedono un rimborso più rapido del capitale ridurranno il rischio di insolvenza e consentiranno a un obbligazionista di reinvestire il proprio capitale prima. Il reinvestimento più rapido può essere positivo o negativo, a seconda della direzione in cui i tassi di interesse si sono spostati da quando l'investitore ha acquistato il titolo.
Mentre alcune obbligazioni rimborsano il capitale in una somma forfettaria alla scadenza, altre rimborsano il capitale in rate per la durata dell'obbligazione. Questo metodo di rimborso rateale è chiamato caratteristica del fondo di investimento. In queste obbligazioni, l'indenture richiede all'emittente di mettere regolarmente da parte denaro in un conto separato. Questo account ha il solo scopo di riscattare le obbligazioni. Con l'ammortamento del capitale di un'obbligazione in questo modo, il calcolo della vita media consentirà agli investitori di determinare quanto presto sarà il rimborso del capitale.
Un fondo che affonda è un mezzo per rimborsare i fondi presi in prestito attraverso un'emissione di obbligazioni attraverso pagamenti periodici a un fiduciario che ritira parte dell'emissione acquistando le obbligazioni sul mercato aperto. Un fondo che affonda migliora l'affidabilità creditizia di una società, consentendo all'azienda di pagare agli investitori un tasso di interesse più basso.
Rendimento alla vita media per i titoli garantiti da ipoteca
La durata del rendimento alla media consente agli investitori di determinare il rendimento atteso dei titoli garantiti da ipoteca (MBS), a causa del pagamento anticipato del debito ipotecario sottostante. Questa metrica è utile nella determinazione del prezzo degli MBS, come ad esempio le obbligazioni ipotecarie garantite (OCM) emesse dalla Federal Home Loan Mortgage Corporation e dagli emittenti privati.
Un MBS generalmente rimborsa il capitale per tutta la durata dell'investimento. A seconda che l'MBA sia stato acquistato con uno sconto o un premio, il pagamento anticipato del capitale può influire sul rendimento atteso di un investitore. Un ambiente con tassi di interesse in calo porterà spesso i proprietari di case a rifinanziarsi. Nel processo di rifinanziamento, il vecchio prestito viene ripagato nel momento in cui avviene un nuovo prestito con pagamenti di interessi inferiori.
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