Zomma
Zomma è una misura del grado in cui la gamma di un derivato è sensibile ai cambiamenti nella volatilità implicita. Viene anche chiamato DgammaDvol.
Fa parte di una categoria di misurazioni utilizzate per valutare la sensibilità del prezzo di un derivato a vari fattori, come le variazioni dei tassi di interesse, la volatilità o il prezzo spot dell'attività sottostante del derivato. Queste misurazioni sono comunemente indicate come "Greci" perché sono indicate da simboli greci.
Key Takeaways
- Zomma è una misura della sensibilità della gamma ai cambiamenti nella volatilità implicita.
- È uno dei cosiddetti greci utilizzati per gestire il rischio nel trading di derivati, più comunemente nel contesto del trading di opzioni.
- Zomma è un concetto altamente astratto che può essere compreso solo in relazione ad altre misurazioni.
Comprensione di Zomma
Comprendere zomma può essere abbastanza difficile per coloro che non hanno esperienza nel gergo dei derivati. Questo perché zomma può essere definito solo in relazione ad altri due concetti astratti: gamma e delta. Per comprendere il significato del "mondo reale" di zomma, è quindi necessario comprendere anche gamma e delta.
Con questo in mente, possiamo iniziare affermando che zomma è un derivato del terzo ordine. Ciò significa che zomma misura il cambiamento di un derivato del secondo ordine, in particolare la gamma. La gamma, a sua volta, misura la sensibilità del delta alle variazioni del prezzo dell'attività sottostante. Infine, il delta misura la sensibilità del cambiamento tra l'attività sottostante e il prodotto derivato.
I trader di derivati e i gestori di portafoglio utilizzano spesso zomma per determinare l'efficacia di un portafoglio coperto dalla gamma. In questo contesto, zomma misurerebbe le fluttuazioni della volatilità e / o delle attività sottostanti di quel portafoglio.
Copertura gamma
La copertura gamma è una strategia di copertura utilizzata in relazione a opzioni o altri prodotti derivati. In sostanza, l'utente della strategia di copertura delta mira a proteggere dal rischio che il prezzo del derivato venga disaccoppiato dal prezzo della sua attività sottostante. Zomma è una misura importante in questo contesto.
Esempio reale di Zomma
I portafogli derivati possono avere profili di rischio molto dinamici. Ad esempio, il loro rischio può variare in base a fattori quali le fluttuazioni dei prezzi nelle attività sottostanti, le variazioni dei tassi di interesse o le rettifiche alla volatilità implicita.
Al fine di tenere traccia di questo profilo di rischio in continua evoluzione, gli operatori di derivati utilizzano varie misurazioni. Ad esempio, delta è una misura della quantità di profitti o perdite che verranno generati man mano che i prezzi delle attività sottostanti si alzano o si abbassano. Tuttavia, anche questo concetto apparentemente semplice è più sfumato di quanto sembri. Questo perché la relazione tra delta e movimenti dei prezzi dell'attività sottostante non è lineare. Ciò dà origine a una seconda misura, gamma, che traccia la sensibilità del delta a tali variazioni di prezzo. In questo senso, delta è una misura del primo ordine, mentre gamma è una misura del secondo ordine.
Zomma, infine, misura il tasso di variazione della gamma in relazione alle variazioni della volatilità implicita. Ad esempio, se zomma = 1, 00 per una posizione di opzioni, un aumento dell'1% della volatilità aumenterà anche la gamma di 1 unità, che a sua volta aumenterà il delta della quantità data dalla nuova gamma. Se lo zomma è elevato in termini assoluti (positivi o negativi), indicherà che piccoli cambiamenti nella volatilità potrebbero produrre grandi cambiamenti nel rischio direzionale man mano che il prezzo sottostante si muove.
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