3 sfide economiche Faccie giapponesi nel 2019

L'economia giapponese ha lottato con la deflazione da quando la sua economia delle bolle ha raggiunto il picco nel 1989. Nel 2013, il Primo Ministro Shinzō Abe ha lanciato un serio sforzo, noto come Abenomics, per contribuire a porre fine alla lotta deflazionistica del paese. Abenomics è stata strutturata come una serie di pacchetti di stimolo e riforma. L'iniziativa del 2013 continua a essere condotta con tre fattori critici di attenzione continua. Per favorire una ripresa sostenuta, gli economisti monitorano costantemente: creazione di crescita salariale, aliquota IVA (IVA) corretta e sostegno per apprezzare il valore dello yen giapponese.

Crescita salariale

Durante tutto il suo regno, Abe ha posto l'accento sull'aumento dei salari per i lavoratori. Pressioni continue sulle società giapponesi affinché aumentino i salari per i lavoratori, crede che gli aumenti salariali creino un circolo virtuoso di aumento della spesa dei consumatori seguito da maggiori profitti aziendali che portano a una maggiore latitudine per ulteriori aumenti salariali. Le sue politiche sembrano finalmente mostrare alcuni risultati positivi. A giugno 2018, i salari reali hanno segnato il loro aumento annuale più rapido in oltre 21 anni, con un aumento del 2, 8% su base annua. Anche il reddito delle famiglie ha segnato il suo guadagno più veloce in tre anni con un aumento del 4, 4% rispetto allo stesso periodo di tempo. I segnali di un aumento dei salari sono incoraggianti per i politici della Bank of Japan, che hanno a lungo lottato per accelerare l'inflazione verso un obiettivo sfuggente del 2% annuo.

IVA

Nel 2014 il Giappone ha aumentato la propria imposta sul valore aggiunto dal 5% all'8%, che molti economisti ritengono essere una ragione per le lotte della spesa dei consumatori. Il Giappone utilizza l'IVA come un'importante fonte di entrate per contribuire a effettuare pagamenti sull'enorme quantità di debito nazionale. A partire dal 2018, il debito nazionale del paese verso il prodotto interno lordo (PIL) era del 238, 20%. Mentre il governo sarebbe aiutato aumentando l'IVA, ha rimandato gli aumenti come misura di stimolo della spesa. L'IVA avrebbe dovuto aumentare al 10% nel 2017, ma tale aumento è stato rinviato a ottobre 2019.

Christine Lagarde, capo del Fondo monetario internazionale, sollecita risoluzioni per garantire che l'aumento dell'IVA non danneggi la crescita economica del paese. "Riteniamo che un'imposta sui consumi più elevata contribuirà a finanziare la crescita delle spese sanitarie e pensionistiche e a sostenere il risanamento fiscale", ha affermato. "Tuttavia, raccomandiamo anche che l'aumento dell'imposta sui consumi del 2019 sia accompagnato da misure attenuanti attentamente progettate per proteggere la reflazione a breve termine e lo slancio della crescita. Riteniamo che la posizione di bilancio dovrebbe certamente rimanere neutrale almeno per i prossimi due anni." Molti economisti prevedono che l'aumento pianificato potrebbe innescare un'impennata della domanda privata che frenerà la terza economia mondiale, come è accaduto nel 2014.

Il valore dello yen giapponese

Dal 2012 al 2016, il valore dello yen rispetto al dollaro USA è diminuito di circa il 30%, il che è stato un vantaggio per gli utili aziendali. Il declino ha contribuito a rendere i suoi prodotti più interessanti rispetto a molti dei suoi principali concorrenti manifatturieri in Corea, Taiwan e Cina. Di conseguenza, i suoi prodotti erano più convincenti a livello globale.

Tuttavia, dal 2016 lo yen si è costantemente ripreso nei confronti del dollaro, ma le sue fluttuazioni sono rimaste difficili da prevedere. Gli analisti di ING sottolineano che il valore dello yen è strettamente ancorato all'ambiente geopolitico, in particolare i titoli relativi ai legami commerciali USA-Cina e alla geopolitica dei mercati emergenti.

Abenomics deve offrire

L'economia giapponese si affida all'Abenomics per realizzare riforme significative. Ha già segnalato molte pietre miliari tra cui la liberalizzazione del settore elettrico, la partecipazione al partenariato Trans-Pacifico e l'attuazione di cambiamenti nel governo societario. Tuttavia, i follower si aspettano ancora di più. Oltre ai miglioramenti delle tre metriche chiave, gli economisti sperano anche in miglioramenti nei settori della regolamentazione del lavoro e dell'immigrazione.

Mentre sono stati fatti alcuni passi da gigante, molti critici di Abenomics ritengono che il tempo si stia riducendo. L'esorbitante debito nazionale continua a rappresentare una grande sfida, mentre diminuiscono le opportunità di rinviare le grandi decisioni politiche. Pertanto, molti ritengono che il 2019 sarà un anno critico per determinare il posizionamento economico globale del Giappone.

L'opportunità del Giappone

Molti investitori potrebbero voler sfruttare il potenziale per il Giappone di superare i suoi problemi di deflazione attraverso l'iniziativa Abenomics. Per quegli investitori, due fondi negoziati in borsa (ETF) sono diventati popolari. Sia l'ETS iShares MSCI Japan (EWJ) che l'ETF WisdomTree Japan Hedged Equity (DXJ) offrono l'opportunità di trarre profitto dalla possibile fuga dalla deflazione del paese. L'EWJ non è coperto dalla valuta mentre DXJ è coperto. Per coloro che prevedono che lo yen si indebolirà ulteriormente, DXJ protegge dalle perdite associate alla valuta. In alternativa, EWJ incorpora tutti i guadagni o le perdite dello yen nel suo rendimento.