4 motivi per cui le azioni bancarie aumenteranno a lungo termine: Bove

È stata una vera inversione di tendenza finanziaria. Meno di un decennio fa, molte grandi banche statunitensi erano sull'orlo del collasso durante la crisi finanziaria. Oggi, il settore bancario sembra essere in buona salute. In effetti, il rispettato analista bancario Dick Bove del gruppo verticale si spinge fino al punto di affermare che le banche stanno entrando in un periodo di crescita senza precedenti, quello che chiama "un vero 'Nirvana" qui sulla terra ", in un commento per CNBC. Poggia il suo ottimismo su quattro fattori: riforma fiscale, spostamento della politica monetaria, riforma della regolamentazione e progressi tecnologici.

Mentre un numero crescente di analisti e strateghi presentano prospettive ottimistiche per il settore bancario americano nel prossimo anno, Bove va ben oltre con la sua convinzione che le banche stanno entrando in un'era d'oro che dovrebbe durare molti anni nel futuro. La sua visione ottimista contrasta nettamente anche con le cupe osservazioni del Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti e dell'economista di Harvard Kenneth Rogoff, tra le altre cose, sul fatto che i rischi nel sistema bancario rimangono elevati e che è possibile una nuova crisi bancaria. (Per ulteriori informazioni, vedere anche: Le banche non hanno in programma una nuova crisi finanziaria: il Rogoff di Harvard .)

Rimbalzo del prezzo delle azioni

L'indice KBW Nasdaq Bank (BKX), ampiamente seguito, ha toccato il fondo con un valore di 19, 58 nelle negoziazioni di mezzogiorno del 20 febbraio 2009, secondo Yahoo Finance. Il suo valore di chiusura di 116, 15 il 24 gennaio rappresenta un sorprendente rimbalzo del 493%. I corsi azionari dei sei maggiori istituti bancari statunitensi hanno registrato recuperi altrettanto spettacolari in questo periodo: Bank of America Corp. (BAC), + 1, 168%; Citigroup Inc. (C), + 393%; JPMorgan Chase & Co. (JPM), + 517%; Wells Fargo & Co. (WFC), + 643%; Morgan Stanley (MS), + 216%; e Goldman Sachs Group Inc. (GS), + 251%.

Riforma fiscale

Bove afferma che i tagli alle tasse avranno un impatto notevole sulle banche. Prima della riforma fiscale, la banca media negli Stati Uniti ha dovuto affrontare un'aliquota dal 30% al 31%, afferma Bove, e la nuova legge ridurrà questo onere di circa 8-12 punti percentuali, a seconda dell'istituzione. Inoltre, alcune detrazioni fiscali rimangono in vigore per le banche, il che significa che alcune delle maggiori istituzioni ora avranno aliquote fiscali effettive comprese tra il 18% e il 19%.

Se la bolletta fiscale riuscirà anche a stimolare l'economia, Bove nota che la domanda di prestiti aumenterà, fornendo un altro impulso agli utili bancari. Infine, le banche hanno preso una serie di oneri relativi alla riforma fiscale nel quarto trimestre del 2017. "Le perdite sono state portate avanti, quindi l'ardesia dovrebbe essere pulita per il 2018", come afferma.

Spostamento della politica monetaria

Le banche trarranno vantaggio dalle tendenze a lungo termine della politica monetaria. "I veri movimenti dei tassi di interesse durano dai 25 ai 30 anni", afferma Bove citando i dati storici. Se la Federal Reserve ridurrà il suo bilancio e se la crescita economica globale sarà sostenuta, Bove ritiene che potremmo assistere a un aumento dei tassi fino ai primi anni '40. L'aumento dei tassi generalmente porta ad un aumento degli utili bancari. Gli anni '70, quando i tassi stabilirono i massimi storici in tempo di pace, furono un periodo particolarmente positivo per gli utili bancari, osserva Bove.

Riforma normativa

Bove elenca nove agenzie federali chiave che regolano le banche e nota che la leadership di otto è cambiata nell'ultimo anno, in alcuni casi con un "rinnovamento totale" dei loro consigli. A sua conoscenza, tale turnover non è avvenuto dagli anni '30, quando furono create molte di queste agenzie. "I nuovi team si impegnano a facilitare e ad adeguare una serie di regolamenti del vecchio team", afferma. Ciò creerà "una serie di grandi vantaggi" per le banche e potrebbe "facilitare praticamente tutti i requisiti per le banche più piccole", aggiunge.

Progressi tecnologici

Oltre alle tre ragioni sopra citate, Bove afferma che il quarto fattore trainante della crescita delle banche è la loro leadership tecnologica, un fatto generalmente non riconosciuto. Pochi si rendono conto che Bank of America, ad esempio, detiene 43 brevetti per la tecnologia blockchain, la maggior parte di qualsiasi azienda. Le banche inviano grandi quantità di dati in tutto il mondo alla velocità della luce "con tassi di errore praticamente pari a zero", osserva. Ciò consente ai loro clienti di prelevare denaro ovunque si trovino sul pianeta in pochi secondi. Le banche sono anche leader nell'uso dell'intelligenza artificiale (AI), in settori come la valutazione delle domande di prestito. Come risultato della loro attenzione allo sviluppo e all'implementazione di tecnologie avanzate, le banche stanno abbassando i loro costi di attività, indica Bove, un'altra ragione per l'ottimismo a lungo termine sul settore.

A Bove, queste forze si sommano a una conclusione sulle banche. "Stanno per fare molto bene per molto, molto tempo. L'unico impedimento che potrebbe far deragliare questa prospettiva è una recessione economica e questo non sembra probabile al momento", ha detto per CNBC.