Valore assoluto
Il valore assoluto, noto anche come valore intrinseco, si riferisce a un metodo di valutazione aziendale che utilizza l'analisi del flusso di cassa attualizzato (DCF) per determinare il valore finanziario di un'azienda. Il metodo del valore assoluto differisce dai modelli di valore relativo che esaminano il valore di un'azienda rispetto ai suoi concorrenti. I modelli a valore assoluto cercano di determinare il valore intrinseco di un'azienda in base ai flussi di cassa previsti.
Key Takeaways
- Il valore assoluto si riferisce a un metodo di valutazione aziendale che utilizza l'analisi del flusso di cassa attualizzata per determinare il valore finanziario di un'azienda.
- Gli investitori possono determinare se un titolo è attualmente sottovalutato o sopravvalutato confrontando il prezzo azionario di una società che dovrebbe essere dato il suo valore assoluto al prezzo corrente del titolo.
- Esistono alcune difficoltà nell'utilizzo dell'analisi del valore assoluto, tra cui la previsione di flussi di cassa, la previsione di tassi di crescita precisi e la valutazione di adeguati tassi di sconto.
- Il valore assoluto, a differenza del valore relativo, non richiede il confronto di società nello stesso settore o settore.
Comprensione dei valori assoluti
Scoprire se un titolo è sotto o sopravvalutato è un gioco primario di investitori di valore. Gli investitori di valore utilizzano metriche popolari come il rapporto prezzo / utili (P / E) e il rapporto prezzo / libro (P / B) per determinare se acquistare o vendere un titolo in base al valore stimato. Oltre a utilizzare questi rapporti come guida alla valutazione, un altro modo per determinare il valore assoluto è l'analisi della valutazione del flusso di cassa attualizzato (DCF).
Una certa forma di flussi finanziari futuri (CF) di una società viene stimata con un modello DCF e viene quindi attualizzata al valore attuale al fine di determinare un valore assoluto per la società. Il valore attuale è considerato il valore reale o il valore intrinseco dell'impresa. Confrontando a quale prezzo di una società dovrebbe essere assegnato il suo valore assoluto con il prezzo a cui il titolo è attualmente negoziato, gli investitori possono determinare se un titolo è attualmente sottovalutato o sopravvalutato.
Esempi di metodi utilizzati nel modello DCF includono i seguenti modelli:
- Modello di sconto del dividendo
- Modello di asset scontato
- Metodo del reddito residuo attualizzato
- Metodo FCF scontato
Tutti questi modelli richiedono un tasso di rendimento o tasso di sconto che viene utilizzato per attualizzare i flussi di cassa di un'azienda - dividendi, utili, flusso di cassa operativo (OCF) o flusso di cassa libero (FCF) - per ottenere il valore assoluto dell'azienda. A seconda del metodo impiegato per eseguire un'analisi di valutazione, l'investitore o l'analista potrebbe utilizzare il costo del capitale proprio o il costo medio ponderato del capitale (WACC) come tasso di sconto.
Gli investitori possono utilizzare un'analisi di valutazione del flusso di cassa attualizzata per determinare il valore assoluto di una società.
Valore assoluto vs. valore relativo
Il valore relativo è l'opposto del valore assoluto. Mentre il valore assoluto esamina il valore intrinseco di un'attività o società senza confrontarlo con nessun altro, il valore relativo si basa sul valore di attività o società simili. Analisti e investitori che utilizzano l'analisi del valore relativo per le azioni osservano i rendiconti finanziari e altri multipli delle società a cui sono interessati e li confrontano con altre società simili per determinare se tali potenziali società sono sopravvalutate o sottovalutate. Ad esempio, un investitore esaminerà le variabili (capitalizzazione di mercato, ricavi, cifre di vendita, rapporti P / E, ecc.) Per società come Amazon, Target e / o Costco se desiderano conoscere il valore relativo di Walmart.
Sfide dell'utilizzo del valore assoluto
Stimare il valore assoluto di un'azienda non arriva senza le sue battute d'arresto. È difficile stimare i flussi di cassa con assoluta certezza e prevedere per quanto tempo i flussi di cassa rimarranno su una traiettoria di crescita. Oltre a prevedere un tasso di crescita accurato, può essere difficile valutare un tasso di sconto adeguato per calcolare il valore attuale.
Poiché l'approccio di valutazione assoluta alla determinazione del valore di un titolo è strettamente basato sulle caratteristiche e sui fondamenti della società in esame, non vi è alcun confronto con altre società dello stesso settore o settore. Ma le aziende all'interno dello stesso settore dovrebbero essere prese in considerazione quando si analizza un'azienda dal momento che un'attività in movimento sul mercato - un fallimento, modifiche normative del governo, innovazione dirompente, licenziamenti dei dipendenti, fusioni e acquisizioni, ecc. - in una di queste società può influenzare il modo in cui interi settori si muovono. Pertanto, il modo migliore per valutare il valore reale di un titolo è incorporare un mix di metodi con valore assoluto e relativo.
Esempio di valore assoluto
Prendi in considerazione la società X, che attualmente opera sul mercato per $ 370, 50. Dopo aver eseguito un'analisi DCF sui suoi flussi di cassa futuri stimati, un analista determina che il valore assoluto dell'azienda è di $ 450, 30. Ciò rappresenta un'opportunità di acquisto per un investitore che è portato a credere, in base ai numeri, che la Società X sia sottovalutata.
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