Contabilità per investimenti intercorporati: cosa devi sapere

Una solida conoscenza delle regole e dei trattamenti contabili è la spina dorsale dell'analisi finanziaria di qualità. Che tu sia un analista affermato presso una grande banca di investimento, che lavori in un team di consulenza finanziaria aziendale, che abbia appena iniziato nel settore finanziario o che stia ancora imparando le basi a scuola, capendo come le aziende rappresentano investimenti, passività e altre posizioni simili è la chiave per determinare il valore e le prospettive future di qualsiasi attività commerciale. In questo articolo esamineremo le diverse categorie di investimenti intercorporati e come contabilizzarli nei bilanci.

Tutorial: Introduzione alla contabilità

Gli investimenti intercorporati sono effettuati quando le società investono in azioni o debiti di altre imprese. I motivi alla base del fatto che una società dovrebbe investire in un'altra sono molti, ma potrebbero includere il desiderio di accedere a un altro mercato, aumentare la sua base di attività, ottenere un vantaggio competitivo o semplicemente aumentare la redditività attraverso una partecipazione di proprietà (o creditore) in un'altra società. Gli investimenti intercorporati sono generalmente classificati in base alla percentuale di controllo della proprietà o del voto che l'impresa di investimento (investitore) intraprende nell'impresa di destinazione (partecipata). Pertanto, tali investimenti sono generalmente classificati in GAAP in tre categorie: investimenti in attività finanziarie, investimenti in società collegate e aggregazioni aziendali.

Investimenti in attività finanziarie

Un investimento in attività finanziarie è generalmente classificato come avente una partecipazione inferiore al 20% in una partecipata. Tale posizione sarebbe considerata un investimento "passivo" perché, nella maggior parte dei casi, un investitore non avrebbe un'influenza o un controllo significativi su una partecipata.

Al momento dell'acquisizione, le attività (investimento in partecipata) sono registrate nel bilancio dell'impresa (investitore) al valore equo. Con il passare del tempo e il valore equo delle attività cambiano, il trattamento contabile dipenderà dalla classificazione delle attività. Le attività sono classificate come:

• Detenuti fino alla scadenza: si tratta di titoli di debito destinati a essere detenuti fino alla scadenza. I titoli a lungo termine saranno rilevati al costo ammortizzato in bilancio, con gli interessi attivi registrati nel conto economico della partecipata.
• Held-for-Trading: titoli azionari e di debito detenuti con l'intento di essere venduti a scopo di lucro (si spera) entro un breve orizzonte temporale, in genere tre mesi. Sono rilevati in bilancio al valore equo, con eventuali variazioni del valore equo (realizzate e non realizzate) rilevate a conto economico, unitamente a eventuali interessi o proventi da dividendi.
• Disponibili per la vendita: non sono né detenuti fino a scadenza né detenuti per negoziazione. I titoli disponibili per la vendita sono simili ai titoli detenuti per la negoziazione; tuttavia, nel conto economico sono rilevate solo le variazioni realizzate nel valore equo (insieme ai dividendi e agli interessi attivi), e tutte le variazioni non realizzate sono rilevate come componente del patrimonio netto nel bilancio.

La scelta della classificazione è un fattore importante nell'analisi degli investimenti in attività finanziarie. Un'impresa che classifica i titoli come detenuti per la negoziazione segnalerebbe utili più elevati se il valore equo dell'investimento aumenta rispetto a se avesse classificato l'investimento come posseduto per la vendita, poiché le variazioni non realizzate del valore equo nei titoli detenuti per la negoziazione sono riportato nel conto economico della società, mentre una variazione analoga dei titoli posseduti per la vendita verrebbe rilevata nel patrimonio netto. Inoltre, i GAAP statunitensi non consentono alle imprese di riclassificare gli investimenti che sono stati originariamente classificati come detenuti per la negoziazione o designati come investimenti a valore equo. Pertanto, le scelte contabili fatte dalle società di investimento quando effettuano investimenti in attività finanziarie possono avere un effetto importante sul suo bilancio. (Per ulteriori informazioni, vedere Cosa è necessario sapere sui bilanci .)

Investimenti in associati

Un investimento in una società collegata è in genere un interesse di proprietà compreso tra il 20 e il 50 percento. Sebbene l'investimento sia generalmente considerato come non di controllo, tale partecipazione azionaria sarebbe considerata influente, a causa della capacità dell'investitore di influenzare il gruppo direttivo, il piano aziendale e le politiche della partecipata, nonché la possibilità di rappresentanza nel consiglio di amministrazione della partecipata .

Un investimento influente in una società collegata è contabilizzato utilizzando il metodo del patrimonio netto. L'investimento originale è iscritto in bilancio al costo (fair value). I guadagni successivi della partecipata vengono aggiunti alla quota di partecipazione del bilancio della società di investimento (proporzionalmente alla proprietà), con eventuali dividendi pagati dalla partecipata che riducono tale importo. I dividendi ricevuti dalla partecipata dall'investitore, tuttavia, sono rilevati a conto economico.

Il metodo del patrimonio netto richiede inoltre la rilevazione dell'avviamento pagato dall'investitore al momento dell'acquisizione, con l'avviamento definito come qualsiasi premio pagato oltre il valore contabile delle attività identificabili della partecipata. Inoltre, l'investimento deve essere periodicamente testato per rilevare eventuali perdite di valore. Se il valore equo dell'investimento scende al di sotto del valore di bilancio registrato (ed è considerato permanente), l'attività deve essere svalutata. Una joint venture, in base alla quale due o più aziende condividono il controllo di un'entità, verrebbe anche contabilizzata utilizzando il metodo del patrimonio netto.

Un fattore importante che deve essere preso in considerazione anche ai fini degli investimenti in società collegate è rappresentato dalle transazioni intercorporate. Poiché tale investimento è contabilizzato con il metodo del patrimonio netto, le transazioni tra l'investitore e la partecipata possono avere un impatto significativo sui finanziari di entrambe le società. Per entrambi, a monte (dalla partecipata all'investitore) e a valle (dall'investitore alla partecipata), l'investitore deve contabilizzare la sua quota proporzionata degli utili della partecipata da qualsiasi transazione tra società.

Tieni presente che questi trattamenti sono linee guida generali, non regole rigide. Una società che presenta un'influenza notevole su una partecipata con una partecipazione di proprietà inferiore al 20% dovrebbe essere classificata come investimento in una società collegata. Mentre una società con una partecipazione dal 20 al 50 percento che non mostra alcun segno di influenza significativa potrebbe essere classificata come un solo investimento in attività finanziarie. (Per saperne di più, vedi " Oneri per svalutazioni: il buono, il brutto e il cattivo ").

Aggregazioni aziendali

Le aggregazioni aziendali sono classificate come una delle seguenti:

• Fusione : l'impresa acquirente assorbe l'impresa acquisita, che dall'acquisizione cesserà di esistere
• Acquisizione : l'impresa acquirente, insieme alla nuova impresa acquisita, continuano ad esistere, in genere con ruoli di sussidio ai genitori
• Consolidamento : le due aziende si uniscono per creare una società completamente nuova
• Entità per scopi speciali: un'entità in genere creata da una società sponsor per un singolo scopo o progetto

Quando si tiene conto delle aggregazioni aziendali, viene utilizzato il metodo di acquisizione. Con il metodo dell'acquisizione, vengono combinate sia le attività, le passività, i ricavi e le spese delle società. Se la quota di partecipazione della controllante è inferiore al 100%, è necessario registrare un conto di interessi di minoranza nel bilancio per tenere conto dell'importo della controllata non controllata dalla società acquirente.

Il prezzo di acquisto della controllata è iscritto al costo nel bilancio della controllante, con l'eventuale avviamento (prezzo di acquisto rispetto al valore contabile) rilevato come un'attività non identificabile. Nel caso in cui il valore equo della controllata scenda al di sotto del valore contabile nel bilancio della controllante, una perdita per riduzione di valore deve essere rilevata e rilevata a conto economico.

Conclusione

Quando si esaminano i bilanci delle società con investimenti interaziendali, è importante prestare attenzione ai trattamenti o alle classificazioni contabili che non sembrano adattarsi alle attualità del rapporto commerciale. Sebbene tali istanze non debbano essere automaticamente considerate "problematiche contabili", essere in grado di comprendere in che modo la classificazione contabile influisce sul bilancio di una società è una parte importante dell'analisi finanziaria. (Per saperne di più, consulta il nostro " Tutorial sulla qualità degli utili ".)