Ipotesi sulle aspettative adattive
L'ipotesi delle aspettative adattive è una teoria economica secondo cui gli individui adattano le loro aspettative per il futuro sulla base delle esperienze e degli eventi recenti. Nel settore finanziario, questo effetto può indurre le persone a prendere decisioni di investimento basate sulla direzione di dati storici recenti, come l'attività sui prezzi delle azioni o i tassi di inflazione, e ad adeguare i dati (in base alle loro aspettative) per prevedere attività o tassi futuri.
Key Takeaways
- L'ipotesi delle aspettative adattive propone che le persone aggiornino le loro precedenti convinzioni sulle probabilità future sulla base di nuove informazioni del passato recente.
- Nel settore finanziario, pertanto, gli investitori tenderanno a credere che le tendenze si estenderanno in futuro, forse in modo errato.
- Questa teoria può aiutare a spiegare l'ascesa di bolle e incidenti derivanti dall'esuberanza o dallo sgomento basati sui recenti movimenti del mercato.
Comprensione dell'ipotesi delle aspettative adattive
L'ipotesi di aspettative adattive suggerisce che gli investitori adegueranno le loro aspettative di comportamento futuro in base al comportamento passato recente. Se il mercato ha avuto una tendenza al ribasso, le persone probabilmente si aspetteranno che continui a fare tendenza in quel modo perché è quello che ha fatto nel recente passato. La tendenza a pensare in questo modo può essere dannosa in quanto può far perdere di vista la tendenza a lungo termine e concentrarsi invece sull'attività recente e sull'aspettativa che continuerà. In realtà, molti articoli sono invertiti. Se una persona si concentra troppo sull'attività recente, potrebbe non cogliere i segni della svolta e perdere l'occasione.
Questa ipotesi, in cui le credenze precedenti vengono aggiornate con l'arrivo di nuove informazioni, è un esempio di aggiornamento bayesiano. Tuttavia, in questo caso la convinzione che i trend persistano perché si sono verificati può portare a un'eccessiva fiducia nel fatto che il trend continuerà indefinitamente, il che può portare a bolle di attività.
Esempi di ipotesi sulle aspettative adattive
Ad esempio, prima che scoppiasse la bolla immobiliare, i prezzi delle case erano stati apprezzati e in aumento per un lungo periodo di tempo in molte aree geografiche degli Stati Uniti. Il popolo si è concentrato su questo fatto e ha ipotizzato che continuasse indefinitamente, quindi hanno sfruttato e acquistato beni con l'assunto che il prezzo significa un'inversione di tendenza non era possibile perché non si era verificato di recente. Il ciclo è cambiato e i prezzi sono diminuiti con lo scoppio della bolla.
Come altro esempio, se l'inflazione negli ultimi 10 anni ha funzionato nell'intervallo del 2-3%, gli investitori utilizzerebbero un'aspettativa di inflazione di tale intervallo quando prendono decisioni di investimento. Di conseguenza, se recentemente si è verificata una fluttuazione estrema e temporanea dell'inflazione, come un fenomeno dell'inflazione a spinta, gli investitori sopravvaluteranno il movimento dei tassi di inflazione in futuro. Il contrario si verificherebbe in un contesto inflazionistico che attira la domanda.
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