Definizione di EBITDA rettificato
L'EBITDA rettificato (utili prima di interessi, imposte, ammortamenti) è una misura calcolata per una società che prende i suoi guadagni e aggiunge costi, interessi e spese di ammortamento, oltre ad altri aggiustamenti della metrica.
L'EBITDA rettificato viene utilizzato per valutare e confrontare le società collegate per l'analisi della valutazione e per altri scopi. L'EBITDA rettificato differisce dalla misura EBITDA standard in quanto l'EBITDA rettificato di una società viene utilizzato per normalizzare i ricavi e le spese poiché diverse società possono avere diversi tipi di voci di spesa che sono uniche per loro.
Standardizzare l'EBITDA rimuovendo le anomalie significa che l'EBITDA rettificato o normalizzato risultante è più accuratamente e facilmente paragonabile all'EBITDA di altre società e all'EBITDA dell'intero settore aziendale.
La formula per l'EBITDA rettificato è
NI + IT + DA = EBITDAEBITDA +/− A = EBITDA rettificato dove: NI = Utile netto IT = Interessi e tasseDA = Ammortamento \ inizio {allineato} & NI + IT + DA = EBITDA \\ & EBITDA + \! \! / \! \! - A = \ text {Adjusted} EBITDA \\ & \ textbf {dove:} \\ & NI \ = \ \ text {Entrate nette} \\ & IT \ = \ \ text {Interessi \ e tasse} \\ & DA \ = \ \ text {Ammortamento \ & ammortamento} \\ & A \ = \ \ text {Rettifiche} \ end {allineato} NI + IT + DA = EBITDAEBITDA +/− A = EBITDA rettificato dove: NI = Utile nettoIT = Interessi e imposteDA = Ammortamenti
Come calcolare l'EBITDA rettificato
Inizia calcolando l'EBITDA, che inizia con l'utile netto di un'azienda. A questa cifra, sommare gli interessi passivi, le imposte sul reddito e tutti gli oneri diversi dai contanti, inclusi gli ammortamenti.
Quindi, aggiungere nuovamente le spese non ordinarie, come un eccessivo risarcimento del proprietario o detrarre eventuali spese tipiche aggiuntive che sarebbero presenti nelle società tra pari ma che potrebbero non essere presenti nella società sotto analisi. Ciò potrebbe includere, ad esempio, gli stipendi per il personale necessario in un'azienda con personale insufficiente.
Cosa ti dice l'EBITDA rettificato?
L'EBITDA rettificato, a differenza della versione non rettificata, tenterà di normalizzare il reddito, standardizzare i flussi di cassa ed eliminare anomalie o idiosincrasie (come attività ridondanti, bonus pagati ai proprietari, affitti superiori o inferiori al valore equo di mercato, ecc.), che semplifica il confronto tra più unità aziendali o aziende in un determinato settore.
Per le piccole imprese, le spese personali dei proprietari sono spesso gestite dall'azienda e devono essere adeguate. L'adeguamento per un ragionevole risarcimento ai proprietari è definito dal Regolamento del Tesoro 1.162-7 (b) (3) come "l'importo che sarebbe normalmente pagato per servizi simili da organizzazioni simili in circostanze simili."
Altre volte, è necessario aggiungere nuovamente le spese una tantum, come spese legali, spese immobiliari come riparazioni o manutenzioni o richieste di risarcimento. I ricavi e le spese non ricorrenti, come i costi di avvio una tantum che generalmente riducono l'EBITDA, dovrebbero essere aggiunti nel calcolo dell'EBITDA rettificato.
L'EBITDA rettificato non deve essere utilizzato in modo isolato e ha più senso come parte di una serie di strumenti analitici utilizzati per valutare una o più società. I rapporti che si basano sull'EBITDA rettificato possono anche essere utilizzati per confrontare società di diverse dimensioni e in diversi settori, come il rapporto tra valore aziendale / EBITDA rettificato.
- La misurazione EBITDA rettificata rimuove gli elementi non ricorrenti, irregolari e occasionali che possono distorcere l'EBITDA.
- L'EBITDA rettificato fornisce agli analisti di valutazione una metrica normalizzata per rendere i confronti più significativi tra diverse società dello stesso settore.
- Le società pubbliche segnalano l'EBITDA standard nelle dichiarazioni di bilancio in quanto l'EBITDA rettificato non è richiesto nei bilanci GAAP.
Esempio di come utilizzare l'EBITDA rettificato
La metrica EBITDA rettificata è molto utile quando viene utilizzata per determinare il valore di una società per transazioni come fusioni, acquisizioni o raccolta di capitali. Ad esempio, se una società viene valutata utilizzando un multiplo di EBITDA, il valore potrebbe cambiare in modo significativo dopo le aggiunte.
Supponiamo che una società venga valutata per una transazione di vendita, utilizzando un multiplo dell'EBITDA di 6x per arrivare al preventivo del prezzo di acquisto. Se la società ha solo $ 1 milione di spese non ricorrenti o insolite da aggiungere come aggiustamenti dell'EBITDA, questo aggiunge $ 6 milioni ($ 1 milione volte il multiplo 6x) al suo prezzo di acquisto. Per questo motivo, gli aggiustamenti dell'EBITDA sono oggetto di un attento controllo da parte degli analisti azionari e dei banchieri di investimento durante questo tipo di transazioni.
Le rettifiche apportate all'EBITDA di un'azienda possono variare abbastanza da una società all'altra, ma l'obiettivo è lo stesso. L'adeguamento della metrica EBITDA mira a "normalizzare" la cifra in modo che sia in qualche modo generica, nel senso che contiene essenzialmente le stesse spese di elemento pubblicitario che qualsiasi altra società simile nel suo settore dovrebbe contenere.
La maggior parte delle rettifiche sono spesso diversi tipi di spese che vengono aggiunte all'EBITDA. L'EBITDA rettificato risultante spesso riflette un livello di utili più elevato a causa delle spese ridotte.
Le rettifiche EBITDA comuni includono:
- Utili o perdite non realizzati
- Spese non in contanti (deprezzamento, ammortamento)
- Spese per contenzioso
- Retribuzione del proprietario superiore alla media del mercato (nelle imprese private)
- Utili o perdite su cambi
- Perdite di valore
- Proventi non operativi
- Compensazione basata su azioni
Questa metrica viene in genere calcolata su base annuale per un'analisi della valutazione, ma molte aziende guarderanno all'EBITDA rettificato su base trimestrale o addirittura mensile, sebbene possa essere solo per uso interno.
Gli analisti usano spesso un EBITDA corretto in media di tre o cinque anni per appianare i dati. Maggiore è il margine EBITDA rettificato, migliore è. Diverse aziende o analisti possono arrivare a un EBITDA rettificato leggermente diverso a causa delle differenze nella loro metodologia e ipotesi nel fare le rettifiche.
Queste cifre spesso non sono rese disponibili al pubblico, mentre l'EBITDA non normalizzato è in genere un'informazione pubblica. È importante notare che l'EBITDA rettificato non è un elemento pubblicitario standard generalmente accettato in base ai principi contabili (GAAP) nel conto economico di una società.
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