Dotcom Bubble
La bolla delle dotcom, nota anche come bolla di Internet, è stata un rapido aumento delle valutazioni delle azioni azionarie tecnologiche statunitensi alimentate dagli investimenti in società basate su Internet durante il mercato toro alla fine degli anni '90. Durante la bolla delle dotcom, il valore dei mercati azionari è cresciuto in modo esponenziale, con l'indice Nasdaq dominato dalla tecnologia che è passato da meno di 1.000 a oltre 5.000 tra il 1995 e il 2000. Nel 2001 e fino al 2002 la bolla è scoppiata, con le azioni che sono entrate in un mercato ribassista .
Il crollo che seguì vide l'indice Nasdaq, che era aumentato di cinque volte tra il 1995 e il 2000, crollando da un picco di 5.048, 62 il 10 marzo 2000 a 1.139, 90 il 4 ottobre 2002, con una caduta del 76, 81%. Alla fine del 2001, la maggior parte delle azioni di dotcom era fallita. Anche i corsi azionari di titoli con tecnologia blue-chip come Cisco, Intel e Oracle hanno perso oltre l'80% del loro valore. Ci sarebbero voluti 15 anni perché il Nasdaq riguadagnasse il suo picco dotcom, cosa che ha fatto il 23 aprile 2015.
La bolla dotcom non è che una delle numerose bolle di attività che sono apparse negli ultimi secoli.
Spiegare la bolla Dotcom
La bolla delle dotcom è nata dalla combinazione della presenza di investimenti speculativi o basati su mode, l'abbondanza di finanziamenti in capitale di rischio per le startup e l'incapacità delle dotcom di realizzare profitti. Gli investitori hanno versato denaro nelle startup di Internet negli anni '90 nella speranza che quelle società diventassero un giorno redditizie e molti investitori e venture capitalist hanno abbandonato un approccio cauto per paura di non poter incassare sul crescente uso di Internet.
Con i mercati dei capitali che gettano denaro nel settore, le start-up sono state in corsa per guadagnare molto velocemente. Le aziende senza alcuna tecnologia proprietaria hanno abbandonato la responsabilità fiscale e speso una fortuna in marketing per creare marchi che si sarebbero differenziati dalla concorrenza. Alcune start-up hanno speso fino al 90% del loro budget in pubblicità.
Le bolle speculative sono notoriamente difficili da riconoscere mentre accadono, ma sembrano evidenti dopo che sono scoppiate.
Importi record di capitale circolante hanno iniziato a confluire nel Nasdaq nel 1997. Nel 1999, il 39% di tutti gli investimenti in capitale di rischio era destinato a società Internet. Quell'anno, 295 dei 457 IPO erano collegati a società Internet, seguiti da 91 solo nel primo trimestre del 2000. Il marchio di punta è stato il megamerger di AOL Time Warner nel gennaio 2000, che sarebbe diventato il più grande fallimento della fusione nella storia.
Il presidente della Fed Alan Greenspan aveva avvertito i mercati della loro esuberanza irrazionale il 5 dicembre 1996. Ma non ha inasprito la politica monetaria fino alla primavera del 2000, dopo che banche e intermediari avevano usato l'eccesso di liquidità che la Fed aveva creato prima del bug Y2K, per finanziare titoli Internet. Avendo versato benzina sul fuoco, Greenspan non ebbe altra scelta che scoppiare la bolla.
Alla fine la bolla è scoppiata in modo spettacolare, lasciando molti investitori che affrontano forti perdite e diverse aziende di Internet stanno andando in rovina. Le aziende che sopravvissero notoriamente alla bolla includono Amazon, eBay e Priceline.
Key Takeaways
- Il valore dei mercati azionari è cresciuto esponenzialmente durante la bolla delle dotcom, con il Nasdaq passato da meno di 1.000 a oltre 5.000 tra il 1995 e il 2000.
- Le azioni sono entrate in un mercato ribassista dopo lo scoppio della bolla nel 2001.
- Il Nasdaq, che è aumentato di cinque volte tra il 1995 e il 2000, ha visto un calo di quasi il 77%, con una perdita di miliardi di dollari.
- La bolla ha anche causato il fallimento di diverse compagnie Internet.
Come scoppiò la bolla Dotcom
Gli anni '90 furono un periodo di rapido progresso tecnologico in molte aree, ma fu la commercializzazione di Internet che portò alla più grande espansione della crescita del capitale che il paese avesse mai visto. Sebbene i portatori di standard ad alta tecnologia, come Intel, Cisco e Oracle, stessero guidando la crescita organica nel settore della tecnologia, sono state le società dotcom all'avanguardia a alimentare l'impennata del mercato azionario iniziata nel 1995.
La bolla che si è formata nei prossimi cinque anni è stata alimentata da denaro economico, capitale facile, fiducia eccessiva del mercato e pura speculazione. I venture capitalist ansiosi di trovare il prossimo grande punteggio liberamente investito in qualsiasi società con un ".com" dopo il suo nome. Le valutazioni si basavano su guadagni e profitti che non si sarebbero verificati per diversi anni se il modello di business avesse funzionato davvero e gli investitori erano troppo disposti a trascurare i fondamentali tradizionali. Le aziende che dovevano ancora generare entrate, profitti e, in alcuni casi, un prodotto finito, sono andate sul mercato con offerte pubbliche iniziali che hanno visto i loro prezzi delle azioni triplicare e quadruplicare in un giorno, creando una frenesia alimentare per gli investitori.
L'indice Nasdaq ha raggiunto il picco il 10 marzo 2000, a 5048, quasi il doppio rispetto all'anno precedente. Proprio ai vertici del mercato, molte delle principali società high-tech, come Dell e Cisco, hanno piazzato enormi ordini di vendita sui loro titoli, scatenando il panico tra gli investitori. Nel giro di poche settimane, il mercato azionario ha perso il 10% del suo valore. Mentre il capitale di investimento iniziava a prosciugarsi, anche la linfa vitale delle società dotcom a corto di liquidità. Le società Dotcom che avevano raggiunto la capitalizzazione di mercato in centinaia di milioni di dollari sono diventate inutili nel giro di pochi mesi. Alla fine del 2001, la maggior parte delle società dotcom quotate in borsa ha ceduto, e sono emersi miliardi di miliardi di dollari di capitale di investimento.
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