Prezzi target: la chiave per investire in modo sano

Quando si tratta di valutare le azioni, i prezzi target possono essere persino più utili del rating di un analista azionario. Rigorosamente definito, un prezzo target è una stima del prezzo futuro di un titolo, basato su previsioni di utili e multipli di valutazione ipotizzati. Questo articolo indaga ciò che le persone dovrebbero sapere sui prezzi target e contempla come queste relazioni possano portare a decisioni di investimento più sagge.

Key Takeaways

• Un prezzo target è una stima del prezzo futuro di un titolo, basato su previsioni di utili e multipli di valutazione ipotizzati.
• Quando si tratta di valutare le azioni, i prezzi target possono essere persino più utili del rating di un analista azionario.
• Sebbene i rating abbiano un valore limitato, in quanto basati sull'opinione, modelli di prezzi target ponderati possono aiutare legittimamente gli investitori a valutare il profilo di rischio / rendimento potenziale del titolo.

Perché i prezzi target sono migliori dei rating per gli investitori

Innanzitutto, le valutazioni hanno un valore limitato, perché basate sull'opinione. Mentre un analista può classificare un titolo come una "vendita", un altro può raccomandarlo come un "acquisto". Ancora più importante, un rating potrebbe non valere per tutti gli investitori, poiché le persone hanno obiettivi di investimento e livelli di tolleranza al rischio diversi, motivo per cui i prezzi target possono essere così essenziali per completare la ricerca.

Dovrebbe essere affermato che la qualità di un modello di prezzi target è forte solo come l'analisi fattuale alla base. Mentre una tesi scadente alla base di un prezzo target può portare fuori strada gli investitori, modelli di prezzi target ponderati possono aiutare legittimamente gli investitori a valutare il profilo di rischio / rendimento potenziale del titolo.

4 chiavi al prezzo target

Gli investitori devono considerare i seguenti quattro fattori, nel determinare la legittimità di un prezzo indicativo:

Utile per azione (EPS) : elemento chiave del prezzo target, questo report dovrebbe contenere un modello dettagliato di previsione degli utili, incluso un conto economico completo con una discussione dei flussi di cassa operativi per il periodo di tempo coperto dal prezzo target. Una previsione trimestrale per i prossimi 12 mesi è utile per tenere traccia dell'accuratezza dell'analisi e valutare se la società sta funzionando o meno come previsto.

Presupposti delle previsioni EPS: il rapporto dovrebbe anche discutere le ipotesi utilizzate per fare le previsioni, in modo che i lettori possano valutare la loro credibilità. I report privi di modelli di guadagno dettagliati e elenchi di ipotesi, dovrebbero automaticamente alzare bandiere rosse. È importante che le ipotesi siano ragionevoli. Ad esempio, se negli ultimi due anni le vendite di una società con micro cap aumentassero solo dell'1% -2%, sarebbe illogico proiettare una crescita a doppia cifra nei due anni successivi, a meno che non si verifichi un evento significativo, come un lancio di un nuovo prodotto o approvazione di brevetto. Questi cambi di gioco dovrebbero essere incorporati nel modello di guadagni dettagliato in modo che i lettori possano adattare di conseguenza i loro presupposti.

Multipli di valutazione utilizzati per calcolare il prezzo target: i prezzi target dipendono fortemente dai multipli di valutazione, come prezzo / utili (P / E), prezzo / libro (P / B) e prezzo / vendite (P / S). Ogni multiplo di valutazione dovrebbe applicarsi in modo appropriato allo stock in questione. Ad esempio, il mercato pone maggiore enfasi sui multipli P / E per le società industriali, mentre attribuisce maggiore importanza ai numeri P / B per le banche. Inoltre, i modelli di valutazione dovrebbero basarsi su una serie di variabili diverse. Un modello basato su un solo multiplo è come uno sgabello a una gamba, non robusto e inaffidabile.

Assunzioni utilizzate per giustificare i multipli di valutazione utilizzati: indipendentemente dal fatto che vengano utilizzati per supportare previsioni di utili o obiettivi di valutazione, le assunzioni devono essere sempre ragionevoli. Ciò può essere determinato confrontando le ipotesi con le tendenze storiche, i gruppi di pari pertinenti e le aspettative economiche attuali.

Se un titolo è stato scambiato costantemente al di sotto della media del suo gruppo di pari, ma la previsione prevede che i multipli siano più grandi dei suoi pari, è essenziale indagare sul motivo per cui si prevede che improvvisamente questo rendimento avrà una performance migliore. Mentre ci possono essere ragioni legittime dietro tali proiezioni, come l'approvazione della FDA di un nuovo farmaco, solo gli investitori con livelli di tolleranza ad alto rischio investono in tale storia.

La linea di fondo

I prezzi target possono fare molto per aiutare gli investitori a decidere se un titolo garantisce un investimento. Un buon prezzo indicativo considera un insieme di quattro fattori. Senza tutti questi, gli investitori dovrebbero ignorare completamente il rapporto sui prezzi target, in quanto potrebbe essere uno stratagemma di marketing "pump and dump".