Alligatore

Che cos'è una diffusione di alligatori?

Uno spread di coccodrillo è una posizione di investimento destinata a non essere redditizia a causa delle onerose commissioni e dei costi di transazione ad essa associati. Il termine viene spesso utilizzato in relazione al mercato delle opzioni, dove gli investitori talvolta combinano opzioni put e call per formare posizioni complicate.

Se le commissioni derivanti da tali transazioni diventano troppo elevate, l'investitore potrebbe perdere denaro sulla transazione, anche se il mercato si muove in una direzione altrimenti redditizia.

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Che cos'è un coccodrillo?

Key Takeaways

• Uno spread di alligatore è una posizione di investimento che non può essere redditizia, a causa delle sue commissioni.
• Il termine viene spesso utilizzato nel trading di opzioni, in cui strategie di trading complesse possono comportare costi elevati.
• Sebbene i broker senza scrupoli possano talvolta vendere investitori su posizioni di spread di alligatore, queste situazioni si verificano più comunemente per caso. Per evitarli, gli investitori devono rivedere attentamente tutte le commissioni associate alle loro posizioni.

Comprensione degli spread di alligatore

Gli investitori di solito usano il termine "spread alligatore" quando si riferiscono al mercato delle opzioni, specialmente in relazione a posizioni complicate che coinvolgono opzioni put e call. Questi tipi di operazioni sono progettati per trarre profitto dal movimento di un'attività sottostante in un determinato intervallo.

Ad esempio, un investitore potrebbe trarre profitto se un titolo si apprezza o si deprezza fino al 20% in entrambe le direzioni. In quello scenario, l'investitore deve affrontare una finestra relativamente ristretta all'interno della quale trarre profitto dalla posizione; se le varie commissioni associate a quella posizione sono troppo costose, potrebbe essere impossibile per loro realizzare un profitto dopo le commissioni, anche se il titolo si muove in una direzione favorevole.

In teoria, gli investitori possono evitare questo problema riesaminando attentamente le commissioni associate alla posizione di investimento che stanno prendendo in considerazione. Tuttavia, questo può essere difficile da fare in pratica, poiché possono essere coinvolti molti diversi tipi di tasse. Questi includono commissioni dei broker, commissioni di cambio, commissioni di compensazione, interessi sui margini e commissioni associate all'esercizio di opzioni. Altre questioni, come le implicazioni fiscali e gli spread bid-ask, possono anche incidere sugli utili. Considerando che gli investitori in questi mercati stanno già effettuando transazioni piuttosto complicate, è comprensibile che non riescano a rendersi conto di aver creato uno spread di alligatore, fino a quando non è troppo tardi.

Compratore stai attento

Sebbene la concorrenza abbia teso a ridurre commissioni e altre commissioni nel tempo, gli investitori dovrebbero comunque rivedere attentamente i programmi delle commissioni dei loro broker per evitare che i loro profitti vengano divorati da uno spread di alligatore.

Esempio reale di diffusione di un alligatore

Charlie è un trader di opzioni che sta valutando di aprire una posizione con azioni di XYZ Corporation come attività sottostante. Attualmente, XYZ viene scambiato a $ 20 per azione, ma Charlie si aspetta che le azioni sperimentino una maggiore volatilità nei prossimi sei mesi. In particolare, pensa che ci siano buone probabilità che le azioni XYZ aumentino a $ 30 o scendano a $ 10 in quel lasso di tempo.

Per trarre profitto da questa volatilità prevista, Charlie acquista un'opzione call che scade tra sei mesi e ha un prezzo di esercizio di $ 25. Per ottenere questa opzione, paga un premio di $ 2.

Sebbene questa opzione call gli permetta di trarre profitto se il prezzo delle azioni di XYZ aumenta, Charlie vuole posizionarsi in modo da trarre profitto da una maggiore volatilità indipendentemente dal fatto che il prezzo salga o scenda. A tal fine, acquista una seconda opzione, questa un'opzione put che scade tra sei mesi e ha un prezzo di esercizio di $ 15 per azione. Per ottenerlo, paga un altro premio di $ 2.

Guardando la sua posizione, Charlie sente di aver raggiunto il suo obiettivo. Se il prezzo sale a $ 30, può esercitare la sua opzione call e ottenere un utile di $ 5 per azione (acquistando per il prezzo di esercizio di $ 25 e quindi vendendo per il prezzo di mercato di $ 30). Dal momento che ogni opzione rappresenta una dimensione del lotto di 100 azioni, il che si traduce in un profitto di $ 500. Se d'altra parte i prezzi scendono a $ 10, può esercitare la sua opzione put e anche un utile di $ 5 per azione (acquistando al prezzo di mercato di $ 10, e poi vendendo al prezzo di esercizio di $ 15).

Sebbene la posizione di Charlie appaia su carta, ha un difetto cruciale. Charlie non è riuscito a tenere traccia delle sue commissioni di transazione. Dopo aver contabilizzato i pagamenti dei premi, le commissioni del suo broker, la sua responsabilità fiscale e vari altri costi, Charlie scopre che queste spese ammonteranno a oltre $ 5 per azione. Charlie, in altre parole, è inciampato in uno spread di alligatori - a causa degli alti costi della sua posizione, non è in grado di fare soldi anche se ha ragione nelle sue previsioni su XYZ.

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