Alpha Generator

Che cos'è un generatore alfa?

Un generatore alfa è qualsiasi titolo che, se aggiunto a un portafoglio di attività esistente, genera rendimenti in eccesso o rendimenti superiori a un benchmark preselezionato senza rischi aggiuntivi. Un generatore alfa può essere qualsiasi titolo, compresi titoli di stato, azioni estere o prodotti derivati ​​come opzioni su azioni e futures. Nuovi generatori alfa possono anche verificarsi dall'espansione degli investimenti in una nuova categoria.

Spiegazione del generatore alfa

I generatori alfa possono creare rendimenti sostanzialmente più elevati per gli investitori. I generatori alfa possono essere singoli titoli, obbligazioni o prodotti derivati. Spesso i generatori di alfa si verificano dall'espansione dell'universo ammissibile di un investitore. Ad esempio, l'aggiunta di investimenti internazionali per ampliare il portafoglio di un investitore può comportare rendimenti più elevati sia per gli investimenti a reddito fisso sia per quelli azionari.

Poiché l'alfa può essere una misura dei rendimenti che un portafoglio produce in eccesso rispetto al rendimento stimato dal modello di valutazione delle attività in conto capitale, su una base adeguata al rischio, teoricamente un investitore può aggiungere misurabilmente ai rendimenti del portafoglio quando espande il proprio universo di investimento per includere nuovi tipi di generatori alfa. Tutto ciò può essere fatto attraverso la moderna teoria del portafoglio, che consente un'espansione mirata dell'universo investibile e può comportare uno spostamento verso l'alto della frontiera efficiente e della linea del mercato dei capitali quando vengono aggiunti i generatori alfa. Con i nuovi generatori di alfa che influenzano la linea del mercato dei capitali, il portafoglio di un investitore può aspettarsi di vedere rendimenti più elevati attraverso allocazioni che ora integrano nuovi titoli che generano alfa nel mix di portafoglio con un rischio minimo.

Investimenti internazionali

Gli investimenti internazionali sono un modo per aggiungere un gruppo mirato di generatori alfa a un portafoglio. Gli investimenti nei mercati emergenti, in particolare, sono un'area che può essere generalmente considerata generatori di alfa. Sia il debito dei mercati emergenti sia il capitale azionario dei mercati emergenti offrono rendimenti più elevati rispetto ai benchmark medi a livello globale con qualche rischio aggiuntivo. Un investitore che espande l'intero portafoglio per includere gli investimenti nei mercati emergenti può in definitiva spostare la propria linea di mercato dei capitali più in alto con l'integrazione del debito dei mercati emergenti nella parte più prudente delle loro allocazioni e del capitale dei mercati emergenti nelle porzioni a rischio più elevato del loro portafoglio.

Altri investimenti alternativi

Altre aree del mercato possono aggiungere sostanzialmente alfa, in particolare attraverso investimenti più concentrati. Le offerte pubbliche iniziali (IPO) possono essere un generatore alfa significativo. Questo gruppo di mercato offre un elevato potenziale di crescita da parte di aziende che hanno dato slancio significativo. Gli investitori possono scegliere di investire in singoli titoli, fondi IPO o fondi indicizzati che tengono traccia delle IPO. Altri gruppi di mercato spesso identificati come generatori di alfa includono titoli FAANG, paesi BRIC e Asia Ex-Giappone. Alcuni investitori potrebbero anche trovare una significativa generazione di alfa dall'uso di derivati.

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