Attivo Twist

L'indice S&P 500 (SPX) e il Nasdaq 100 (NDX) hanno chiuso entrambi per circa un quarto in più poiché i prezzi delle obbligazioni si sono ritirati quasi dello stesso importo. Oggi segna il terzo giorno di questa settimana di scambi simili a range ristretto con un volume inferiore alla media sugli indici. Questo non è un risultato insolito per la prima settimana della stagione degli utili e mostra che gli investitori stanno aspettando pazientemente che siano disponibili nuove notizie sullo stato attuale della redditività nel mondo delle imprese.

Il grafico seguente mostra varie classi di attività di titoli, tra cui fondi negoziati in borsa a grande capitalizzazione (ETF) che tracciano l'S & P 500 (SPY), il Nasdaq 100 (QQQ) e il Dow Jones Industrial Average (DIA), nonché titoli di crescita a grande capitalizzazione (SPYG), titoli a piccola capitalizzazione (IWM) e titoli a microcap (IWC). Per tutto l'anno 2019, non sorprende che le grandi scorte tecnologiche siano le principali protagoniste. Ciò che sorprende è la svolta che è avvenuta in questo modello nelle ultime sei settimane.

Impennata delle small cap nel recente trading

Quando gli indici azionari a piccola capitalizzazione hanno sovraperformato gli indici a grande capitalizzazione, di solito è un segnale rialzista da parte degli investitori. Implica che sono disposti ad accettare più rischi e quindi compreranno azioni a prezzi sempre più alti.

L'indice Russell 2000 e l'indice Russell Microcap hanno speso gran parte dell'anno sottoperformato rispetto agli indici a grande capitalizzazione, ma ciò potrebbe cambiare. La tabella che segue mostra come, nelle ultime sei settimane, le azioni a piccola capitalizzazione siano aumentate più in alto e, anche dopo il loro recente pullback, hanno appena tagliato il Nasdaq 100.

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Guadagni Microsoft: cosa cercare

Microsoft può rompere la resistenza dopo i guadagni ">

Finora Microsoft Corporation (MSFT) ha avuto un buon anno, anche considerando il modello di trading relativamente piatto che il titolo ha realizzato durante l'estate. Ora, con i guadagni a solo una settimana di distanza, potrebbe valere la pena notare come gli operatori stiano impostando le loro aspettative per l'annuncio trimestrale dell'azienda.

Il grafico seguente mostra l'attuale andamento del prezzo del titolo, come si trova in un ampio intervallo di negoziazione negli ultimi tre mesi circa. Il cono alla fine del grafico mostra come i market maker di opzioni stiano valutando le loro opzioni sullo stock nella settimana che porta agli utili. Si aspettano che sia circa il 70% delle probabilità che lo stock rimanga nell'intervallo rappresentato dal cono dopo il giorno dei guadagni. È un cono piuttosto piccolo considerando il modo in cui il titolo si è comportato di recente.

La linea di fondo

Azioni detenute in un intervallo ristretto, chiudendo leggermente più in alto e mostrando esitazione tra gli investitori fino a quando non arrivano più rapporti sugli utili. Se i rapporti sugli utili deludono gli investitori, le azioni che apriranno la strada cadranno, e in questo momento, sono azioni a bassa capitalizzazione. I trader di Microsoft sembrano avere basse aspettative per grandi mosse nelle azioni Microsoft.

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