Fattore di adeguamento del settore privato (PSAF)
Il fattore di aggiustamento del settore privato (PSAF) è un metodo utilizzato dal Federal Reserve Board (Fed) per calcolare i costi delle banche della Federal Reserve che forniscono determinati servizi agli istituti di deposito. I servizi forniti includono assegni, Automated Clearing House (ACH), fondi Fedwire e titoli Fedwire. Il Monetary Control Act del 1980 impone alla Fed di recuperare sia i costi diretti che indiretti della fornitura di questi servizi oltre ai costi imputati che sarebbero stati sostenuti se i servizi fossero stati forniti dal settore privato. Le commissioni vengono stabilite ogni anno e hanno lo scopo di recuperare almeno il 100% di queste spese.
Comprensione del fattore di adeguamento del settore privato (PSAF)
La Fed rivede periodicamente la sua metodologia PSAF per assicurarsi che sia aggiornata con i cambiamenti nel settore bancario. Nel 2005, la Fed ha cambiato la sua metodologia di fissazione dei prezzi in modo che solo il modello di capital asset pricing (CAPM) sia utilizzato per determinare un ritorno sull'equità (ROE); in precedenza, i risultati di tre modelli, incluso CAPM, erano calcolati in media per calcolare il ROE, che è la base sottostante della commissione annuale.
Metodologia PSAF
Il Federal Reserve Board utilizza i dati delle banche quotate in borsa e di altre società, ove pertinenti, per formulare i suoi modelli PSAF. Il metodo prevede la stima dei livelli imputati di debito e patrimonio netto e quindi l'applicazione di tassi di finanziamento applicabili. Il modello annuale PSAF è un bilancio pro-forma di attività e passività approssimative, con altri input imputati come se i servizi forniti dalla Fed sopra elencati fossero offerti da entità del settore privato. Gli stessi principi contabili generalmente accettati (GAAP) utilizzati dalle imprese del settore privato sono applicati dalla Fed per sviluppare i rendiconti finanziari nel suo modello. Per il calcolo del CAPM, il tasso dei buoni del Tesoro a tre mesi è il tasso privo di rischio, la beta è considerata pari a 1, 0 e il premio per il rischio di mercato si basa su rendimenti mensili storici a 40 anni su tassi esenti da rischio. Con la derivazione di un ROE stimato, la Fed può quindi calcolare la commissione per i suoi servizi agli istituti di deposito. Il ROE è un riflesso del rendimento atteso dell'azionista in un'impresa privata. Il modello PSAF calcola l'importo delle commissioni applicate per raggiungere questo ROE.
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