Prova delle prestazioni
Un benchmark è uno standard in base al quale è possibile misurare la performance di un titolo, di un fondo comune di investimento o di un gestore degli investimenti. In generale, a tale scopo vengono utilizzati indici azionari e obbligazionari di ampio mercato e segmento di mercato. È un elemento di una cintura nera Sigma Six.
01:26Perché i benchmark sono importanti
Comprensione dei benchmark
I benchmark sono indici creati per includere più titoli che rappresentano alcuni aspetti del mercato totale. Gli indici di riferimento sono stati creati in tutti i tipi di classi di attività. Nel mercato azionario, l'S & P 500 e la Dow Jones Industrial Average sono due dei più popolari benchmark azionari a grande capitalizzazione. Nel reddito fisso, esempi dei principali benchmark includono l'indice Barclays Capital US Aggregate Bond, l'indice Barclays Capital US Corporate High Yield Bond e l'indice Barclays Capital US Treasury Bond. Gli investitori in fondi comuni di investimento possono utilizzare indici Lipper, che utilizzano i 30 maggiori fondi comuni di investimento in una categoria specifica, mentre gli investitori internazionali possono utilizzare indici MSCI. Il Wilshire 5000 è anche un benchmark popolare che rappresenta tutte le azioni quotate in borsa negli Stati Uniti. Quando si valuta la performance di qualsiasi investimento, è importante confrontarlo con un benchmark adeguato.
Individuare e stabilire un benchmark può essere un aspetto importante dell'investimento per i singoli investitori. Oltre ai benchmark tradizionali che rappresentano ampie caratteristiche di mercato come large cap, mid cap, small cap, crescita e valore. Gli investitori troveranno anche indici basati su caratteristiche fondamentali, settori, dividendi, tendenze del mercato e molto altro. Avere una comprensione o un interesse in un tipo specifico di investimento aiuterà un investitore a identificare fondi di investimento adeguati e gli permetterà anche di comunicare meglio i propri obiettivi e aspettative di investimento a un consulente finanziario.
Quando si cercano benchmark di investimento, un investitore dovrebbe anche considerare il rischio. Il benchmark di un investitore dovrebbe riflettere la quantità di rischio che è disposto a correre. Altri fattori di investimento che riguardano considerazioni di riferimento possono includere l'importo da investire e il costo che l'investitore è disposto a pagare.
Key Takeaways
- Un benchmark è un metro standard con cui misurare le prestazioni.
- Nell'investimento, un indice di mercato può essere utilizzato come riferimento rispetto al quale viene valutata la performance del portafoglio.
- A seconda della particolare strategia o mandato di investimento, il benchmark differirà,
- La scelta del benchmark appropriato è importante, poiché l'indice errato può portare a un errore del benchmark.
Gestione dei fondi del settore degli investimenti
Il numero di parametri di riferimento si sta espandendo con l'innovazione del prodotto. I benchmark sono spesso usati come fattore centrale per la gestione del portafoglio nel settore degli investimenti. I fondi di investimento passivi e i fondi beta intelligenti sono due strategie che derivano dagli investimenti di riferimento. Anche le strategie di replica che seguono parametri di riferimento personalizzati stanno diventando sempre più diffuse. I gestori attivi sono anche sul mercato implementando strategie gestite attivamente utilizzando gli indici nella forma più tradizionale, come benchmark che cercano di battere.
Passivo
I benchmark vengono creati per includere più titoli che rappresentano alcuni aspetti del mercato totale. Sono stati creati fondi di investimento passivi per fornire agli investitori un'esposizione a un benchmark poiché è costoso per un singolo investitore investire in ciascuno dei titoli degli indici. Nei fondi passivi il gestore degli investimenti utilizza una strategia di replica per abbinare le partecipazioni e i rendimenti dell'indice di riferimento fornendo agli investitori un fondo a basso costo per investimenti mirati. Un esempio di spicco di questo tipo di fondo è l'ETF SPDR S&P 500 (SPY) che replica l'indice S&P 500 con una commissione di gestione dello 0, 09%. Gli investitori possono facilmente trovare fondi comuni di investimento a grande capitalizzazione, mid cap, small cap, crescita e valore e ETF che implementano questa strategia.
Smart Beta
Le strategie di Smart Beta sono state sviluppate come potenziamento dei fondi di indici passivi. Cercano di migliorare i rendimenti che un investitore potrebbe ottenere investendo in un fondo passivo standard scegliendo titoli basati su determinate variabili o assumendo posizioni lunghe e corte per ottenere l'alfa. Le strategie sugli indici migliorate di State Street Global Advisors ne forniscono un esempio. Il Comparto SSGA Enhanced Small Cap (SESPX) cerca di sovraperformare marginalmente il benchmark Russell 2000 assumendo posizioni lunghe e corte nei titoli small cap dell'indice.
Benchmark di segmenti di mercato
I benchmark dei segmenti di mercato possono fornire agli investitori altre opzioni per gli investimenti di benchmark basati su segmenti di mercato specifici come i settori. Gli ETF SPDR di State Street Global Advisors offrono agli investitori l'opportunità di investire in ciascuno dei singoli settori dell'S & P 500. Un esempio è il fondo SPDR Technology Select Sector (XLK).
Benchmark fondamentali e tematici
Con le sfide del battere il mercato, molti gestori degli investimenti hanno creato benchmark personalizzati che utilizzano una strategia di replica. Questi tipi di fondi stanno diventando sempre più diffusi come i migliori. Questi fondi si basano su indici personalizzati basati su fondamenti, stile e temi di mercato. L'ETF tematico Global X Robotics & Artificial Intelligence (BOTZ) è uno degli ETF tematici non sfruttati con le migliori prestazioni nell'universo investibile. Utilizza una strategia di replica dell'indice e cerca di tracciare l'indice tematico Indxx Global Robotics & Artificial Intelligence. L'Indice è un indice di riferimento personalizzato che comprende le società coinvolte in soluzioni di intelligenza artificiale e robotica.
Gestione attiva
La gestione attiva diventa più impegnativa con il crescente numero di strategie di replica dei benchmark. Pertanto, per gli investitori diventa più difficile trovare gestori attivi che battono costantemente i loro parametri di riferimento. Nel 2017, l'ETF Innovation ARK (ARKK) è uno degli ETF con le migliori performance nel mercato degli investimenti. Da inizio anno a partire dal 3 novembre ha avuto un rendimento del 76, 06%. I suoi parametri di riferimento sono l'S & P 500 con un rendimento comparabile del 15, 59% e l'indice MSCI World con un rendimento comparabile del 17, 55%.
Il valore dei benchmark
Il valore dei benchmark è stato un argomento in corso di dibattito che ha portato a una serie di innovazioni incentrate sull'investimento diretto negli indici di riferimento reali. I dibattiti derivano principalmente dalle esigenze di esposizione di riferimento, investimenti fondamentali e investimenti tematici. I manager che sottoscrivono l'ipotesi di mercato efficiente (EMH) affermano che è sostanzialmente impossibile battere il mercato, e quindi per estensione, l'idea di provare a battere un benchmark non è un obiettivo realistico per un manager da raggiungere. Pertanto, il numero in evoluzione di strategie di portafoglio incentrate sull'investimento di indici di riferimento. Tuttavia, ci sono manager attivi che superano costantemente i benchmark. Queste strategie richiedono un monitoraggio approfondito e spesso includono elevate commissioni di gestione. Tuttavia, i manager attivi di successo stanno diventando sempre più diffusi poiché i modelli quantitativi di intelligenza artificiale integrano più variabili con una maggiore automazione nel processo di gestione del portafoglio.
Errore di benchmark
L'errore di benchmark è una situazione in cui viene selezionato un benchmark errato in un modello finanziario. Questo errore può creare grandi dispersioni nei dati di un analista o accademico, ma può essere facilmente evitato selezionando il benchmark più appropriato all'inizio di un'analisi. L'errore di tracciamento può essere confuso per errore di riferimento, ma le due misure hanno utilità nettamente diverse.
Per evitare errori di benchmark, è importante utilizzare il benchmark o il mercato più appropriato nei propri calcoli, quando si crea un portafoglio di mercato con il modello di determinazione del capitale investito (CAPM). Se, ad esempio, desideri creare un portafoglio di titoli americani utilizzando il CAPM, non utilizzeresti il Nikkei, un indice giapponese, come riferimento. Di conseguenza, se si desidera confrontare i rendimenti del proprio portafoglio, è necessario utilizzare un indice che contenga titoli simili. Ad esempio, se il tuo portafoglio è ad alto contenuto tecnologico, dovresti utilizzare il Nasdaq come punto di riferimento, piuttosto che l'S & P 500.
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