I maggiori rischi dell'ETF

Può essere davvero facile lasciarsi coinvolgere dalla pubblicità di quanto siano grandi i fondi negoziati in borsa (ETF). Tuttavia presentano ancora molti degli stessi rischi delle azioni e dei fondi comuni di investimento, oltre ad alcuni rischi unici per gli ETF. Ecco uno sguardo alla "stampa fine" per gli ETF.

Key Takeaways

• Gli ETF sono considerati investimenti a basso rischio perché sono a basso costo e detengono un paniere di azioni o altri titoli, aumentando la diversificazione.
• Tuttavia, possono derivare rischi unici dal possesso di ETF, comprese considerazioni speciali pagate alla tassazione a seconda del tipo di ETF.
• Per gli operatori attivi di ETF, possono sorgere ulteriori rischi di mercato e rischi specifici come la liquidità di un ETF o dei suoi componenti.

Rischio fiscale

L'efficienza fiscale è uno dei vantaggi più promossi di un ETF. Mentre alcuni ETF, come un ETF sull'indice azionario statunitense, presentano una grande efficienza fiscale, molti altri tipi no. In effetti, non comprendere le implicazioni fiscali di un ETF in cui si è investiti può portare a una brutta sorpresa sotto forma di una fattura fiscale più grande del previsto.

Gli ETF creano efficienza fiscale utilizzando scambi in natura con partecipanti autorizzati (AP). Invece del gestore del fondo che ha bisogno di vendere azioni per coprire i rimborsi come fanno in un fondo comune, il gestore di un ETF utilizza uno scambio di un'unità ETF con le azioni effettive all'interno del fondo. Questo crea uno scenario in cui le plusvalenze sugli stock sono effettivamente pagate dall'AP e non dal fondo. Pertanto, non riceverai distribuzioni di plusvalenze alla fine dell'anno.

Tuttavia, una volta che ci si allontana dagli ETF sull'indice, ci sono più problemi fiscali che possono potenzialmente verificarsi. Ad esempio, gli ETF gestiti attivamente potrebbero non effettuare tutte le loro vendite tramite uno scambio in natura. Possono effettivamente incorrere in plusvalenze che dovrebbero quindi essere distribuite ai detentori di fondi.

Esposizioni fiscali a diversi tipi di ETF

Se l'ETF è di varietà internazionale, potrebbe non essere in grado di effettuare scambi in natura. Alcuni paesi non consentono il rimborso in natura, creando così problemi di plusvalenza.

Se l'ETF utilizza derivati ​​per raggiungere il loro obiettivo, allora ci saranno distribuzioni di plusvalenze. Non è possibile effettuare scambi in natura per questi tipi di strumenti, quindi devono essere acquistati e venduti sul mercato normale. I fondi che utilizzano in genere derivati ​​sono fondi con leva finanziaria e fondi inversi.

Infine, gli ETF sulle materie prime hanno implicazioni fiscali molto diverse a seconda della struttura del fondo. Esistono tre tipi di strutture di fondi e comprendono: fondi di garanzia, società in accomandita semplice (LP) e titoli negoziati in borsa (ETN). Ognuna di queste strutture ha regole fiscali diverse. Ad esempio, se sei in un fondo fiduciario per un metallo prezioso, sei tassato come se fosse un oggetto da collezione.

L'asporto è che gli investitori dell'ETF devono prestare attenzione a ciò su cui l'ETF sta investendo, dove si trovano tali investimenti e come è strutturato il fondo effettivo. In caso di dubbi sulle implicazioni fiscali, consultare il proprio consulente fiscale.

Rischi commerciali

Uno degli aspetti più vantaggiosi dell'investimento in un ETF è il fatto che è possibile acquistarlo come un titolo. Tuttavia, ciò crea anche molti rischi che possono danneggiare il rendimento degli investimenti.

Innanzitutto può cambiare la tua mentalità da investitore a operatore attivo. Una volta che inizi a provare a cronometrare il mercato o scegli il prossimo settore caldo, è facile rimanere coinvolti nel trading regolare. Il trading regolare aggiunge costi al tuo portafoglio eliminando così uno dei vantaggi degli ETF, commissioni basse.

Inoltre, il trading regolare per provare e cronometrare il mercato è davvero difficile da fare con successo. Anche i gestori di fondi pagati fanno fatica a farlo ogni anno, con la maggior parte che non batte gli indici. Sebbene tu possa guadagnare denaro, saresti più avanti a rimanere con un ETF indice e non scambiarlo.

Infine, aggiungendo a quei negativi di trading in eccesso ti sottoponi a un maggior rischio di liquidità. Non tutti gli ETF hanno una base di attivi elevata o un volume di scambi elevato. Se ti trovi in ​​un fondo che ha un ampio spread bid-ask e un volume basso potresti incorrere in problemi con la chiusura della tua posizione. Tale inefficienza dei prezzi potrebbe costare ancora più denaro e persino subire maggiori perdite se non si riesce a uscire dal fondo in modo tempestivo.

Rischi di portafoglio

Gli ETF sono spesso utilizzati per diversificare le strategie di portafoglio passivo, ma non è sempre così. Esistono molti tipi di rischio associati a qualsiasi portafoglio, dal rischio di mercato al rischio politico al rischio aziendale. Con l'ampia disponibilità di ETF specializzati è facile aumentare il rischio in tutte le aree e quindi aumentare la rischiosità complessiva del portafoglio.

Ogni volta che aggiungi un fondo per singolo paese, aggiungi il rischio politico e di liquidità. Se acquisti in un ETF con leva, amplifichi quanto perderai se l'investimento diminuisce. Puoi anche confondere rapidamente l'allocazione degli asset con ogni operazione aggiuntiva che fai, aumentando così il rischio complessivo di mercato.

Potendo negoziare e uscire dagli ETF con molte offerte di nicchia, può essere facile dimenticare di dedicare del tempo per assicurarsi che il proprio portafoglio non sia troppo rischioso. Scoprirlo accadrebbe quando il mercato sta scendendo e non c'è molto che tu possa fare per risolverlo.

Errore di tracciamento

Sebbene considerato raramente dall'investitore medio, gli errori di tracciamento possono avere un effetto materiale inaspettato sui rendimenti di un investitore. È importante indagare su questo aspetto di qualsiasi fondo indicizzato dell'ETF prima di investire.

L'obiettivo di un fondo indicizzato ETF è di tracciare un indice di mercato specifico, spesso indicato come indice target del fondo. La differenza tra i rendimenti del fondo indicizzato e l'indice target è nota come errore di tracciabilità di un fondo.

Il più delle volte, il tracking error di un fondo indicizzato è piccolo, forse solo qualche decimo dell'uno percento. Tuttavia, una varietà di fattori a volte può cospirare per aprire un divario di diversi punti percentuali tra il fondo indicizzato e il suo indice target. Al fine di evitare una sgradita sorpresa, gli investitori nell'indice dovrebbero capire come possono svilupparsi queste lacune.

Mancanza di scoperta dei prezzi

Un rischio che alcuni analisti temono possa essere all'orizzonte è una situazione in cui la stragrande maggioranza degli investimenti si trasforma in investimenti indicizzati passivi che utilizzano ETF. Se una preponderanza di investitori detiene ETF e non negozia le singole azioni che si trovano al suo interno, la rilevazione dei prezzi per i singoli titoli che costituiscono e indicizzano potrebbe essere meno efficiente. Nel peggiore dei casi, se tutti possiedono solo ETF, allora nessuno è lasciato al prezzo delle azioni componenti e quindi il mercato si rompe.

La linea di fondo

Gli ETF sono diventati così popolari a causa dei numerosi vantaggi che offrono. Tuttavia, gli investitori devono tenere presente che non sono privi di rischi. Conoscere i rischi e pianificare intorno a loro, quindi è possibile sfruttare appieno i vantaggi di un ETF.