Bond Ladder

Cos'è una Bond Bond?

Una scala obbligazionaria è un portafoglio di titoli a reddito fisso in cui ciascun titolo ha una data di scadenza significativamente diversa. Lo scopo di acquistare diverse obbligazioni più piccole con date di scadenza variabili anziché un'unica obbligazione di grandi dimensioni con un'unica data di scadenza è di ridurre al minimo il rischio di tasso di interesse, aumentare la liquidità e diversificare il rischio di credito.

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Comprensione Bond Ladder

In una scala di obbligazioni, le date di scadenza delle obbligazioni sono equamente distribuite su diversi mesi o diversi anni in modo che i proventi vengano reinvestiti a intervalli regolari man mano che le obbligazioni maturano. Maggiore è la liquidità di cui un investitore ha bisogno, più vicine dovrebbero essere le sue scadenze obbligazionarie.

Perché usare una Bond Bond?

Gli investitori che acquistano obbligazioni di solito li acquistano come un modo conservativo per produrre reddito. Tuttavia, gli investitori che cercano un rendimento più elevato, senza ridurre la qualità del credito, di solito devono acquistare un'obbligazione con una scadenza più lunga. Ciò espone l'investitore a tre tipi di rischio: rischio di tasso di interesse, rischio di credito e rischio di liquidità.

Quando i tassi di interesse aumentano, i prezzi delle obbligazioni reagiscono inversamente. Ciò vale in particolare quanto più lunga è la data di scadenza di un'obbligazione. Un'obbligazione che matura in 10 anni fluttua meno nel prezzo rispetto a un'obbligazione che matura in 30 anni. Se l'investitore ha bisogno di alcuni fondi prima della scadenza dell'obbligazione, l'aumento dei tassi di interesse provoca un prezzo inferiore per l'obbligazione sul mercato aperto.

Quando i tassi di interesse aumentano, la domanda di obbligazioni a basso tasso di interesse diminuisce. Questo lascia l'obbligazione con meno liquidità poiché gli acquirenti di obbligazioni possono trovare obbligazioni con scadenza simile con pagamenti di interessi più elevati. L'unico modo per ottenere un prezzo più favorevole in questo scenario è aspettare che i tassi di interesse scendano, il che provoca un rialzo del prezzo dell'obbligazione.

L'acquisto di una posizione elevata in un'obbligazione potrebbe anche lasciare l'investitore esposto al rischio di credito. Simile al possesso di un solo titolo in un portafoglio, il prezzo di un'obbligazione dipende dal credito della società o istituzione sottostante. Se qualcosa riduce la qualità del credito delle obbligazioni, il prezzo viene immediatamente influenzato negativamente. Ad esempio, le obbligazioni di Puerto Rico erano un tempo molto popolari, ma quando la provincia aveva problemi finanziari, i prezzi delle obbligazioni precipitarono immediatamente.

L'uso di una scala di obbligazioni soddisfa questi problemi. Poiché esistono diverse obbligazioni con una scadenza scaglionata, le obbligazioni maturano costantemente e vengono reinvestite nell'attuale contesto dei tassi di interesse. Se l'investitore ha bisogno di liquidità, la vendita delle obbligazioni a scadenza più breve offre i prezzi più favorevoli. Poiché esistono diverse emissioni obbligazionarie, il rischio di credito è ripartito in tutto il portafoglio e adeguatamente diversificato. Se una delle obbligazioni ha un declassamento della qualità del credito, solo una parte dell'intera scala è interessata.

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