Una breve storia del regolamento bancario statunitense

Già nel 1781, Alexander Hamilton riconobbe che "la maggior parte delle nazioni commerciali ha ritenuto necessario istituire banche e si sono dimostrati i motori più felici che siano mai stati inventati per far avanzare il commercio". Da allora, l'America si è sviluppata nella più grande economia nel mondo con alcuni dei più grandi mercati finanziari del mondo. Ma il percorso da allora ad oggi è stato influenzato da una varietà di fattori diversi e da un quadro normativo in continua evoluzione. La natura mutevole di quella struttura è caratterizzata al meglio dall'oscillazione di un pendolo, oscillante tra i due poli opposti di maggiore e minore regolazione. Forze, come il desiderio di una maggiore stabilità finanziaria, più libertà economica o paura della concentrazione di troppo potere in troppo poche mani, sono ciò che fa oscillare avanti e indietro il pendolo.

Primi tentativi di regolamento in America Antebellum

Dalla fondazione della Prima Banca degli Stati Uniti nel 1791 al National Banking Act del 1863, la regolamentazione bancaria in America fu un mix sperimentale di legislazione federale e statale. Il regolamento è stato motivato da un lato dalla necessità di un maggiore controllo centralizzato per mantenere la stabilità finanziaria e, per estensione, l'economia complessiva. D'altra parte; era motivato dalla paura di concentrare troppo controllo in poche mani.

Nonostante portasse un relativo grado di stabilità finanziaria ed economica, la First Bank degli Stati Uniti si oppose per essere incostituzionale, con molti timori di aver relegato i poteri indebiti al governo federale, e di conseguenza il suo statuto non fu rinnovato nel 1811. Con il governo rivolgendosi alle banche statali per finanziare la guerra del 1812 e la significativa eccessiva espansione del credito che seguì, divenne sempre più evidente che l'ordine finanziario doveva essere ripristinato. Nel 1816, la Seconda Banca degli Stati Uniti avrebbe ricevuto una carta, ma anche in seguito avrebbe ceduto ai timori politici sulla quantità di controllo che ha dato al governo federale e fu sciolta nel 1836.

Non solo a livello federale, ma anche a livello delle banche statali, ottenere una carta legislativa ufficiale era altamente politico. Lungi dall'essere concesso sulla base di comprovata competenza in materia finanziaria, l'acquisizione di successo di una carta dipendeva maggiormente dalle affiliazioni politiche e corrompere la legislatura era all'ordine del giorno. Al momento dello scioglimento della Seconda Banca, c'era un crescente senso della necessità di sfuggire alla natura politicamente corrotta del noleggio legislativo. Una nuova era di "free banking" emerse con un certo numero di stati che approvavano leggi nel 1837 che abolivano l'obbligo di ottenere una carta ufficialmente legislata per gestire una banca, e nel 1860, la maggior parte degli stati aveva emesso tali leggi.

In questo ambiente di free banking, chiunque poteva gestire una banca a condizione, tra l'altro, che tutte le banconote emesse fossero garantite da un'adeguata sicurezza. Sebbene questa condizione servisse a rafforzare la credibilità dell'emissione di banconote, non garantiva il riscatto immediato in specie (oro o argento), che sarebbe servito da punto cruciale. L'era del free banking ha sofferto di instabilità finanziaria con diverse crisi bancarie, e ha creato una valuta disordinata caratterizzata da migliaia di diverse banconote che circolano a tassi di sconto variabili. È questa instabilità e disordine che rinnoverebbe la richiesta di maggiore regolamentazione e supervisione centrale negli anni 1860.

Aumentare la regolamentazione dalla guerra civile al New Deal

L'era del free banking, caratterizzata da una completa mancanza di controllo e regolamentazione federali, si sarebbe conclusa con il National Banking Act del 1863 (e le sue successive revisioni nel 1864 e 1865), che mirava a sostituire le vecchie banche statali con quelli noleggiati a livello nazionale. L'Office of the Comptroller of the Currency (OCC) è stato creato per emettere queste nuove carte bancarie, oltre a vigilare sul fatto che le banche nazionali hanno mantenuto l'obbligo di sostenere tutte le emissioni di banconote con partecipazioni di titoli del governo USA.

Mentre il nuovo sistema bancario nazionale ha aiutato a riportare il paese in una valuta più uniforme e sicura che non aveva sperimentato dagli anni della Prima e della Seconda Banca, alla fine era a scapito di una valuta elastica che poteva espandersi e contrarsi in base al commercio e esigenze industriali. La crescente complessità dell'economia americana ha messo in luce l'inadeguatezza di una valuta anelastica, che ha portato a frequenti panici finanziari che si verificano nel resto del diciannovesimo secolo.

Con il verificarsi del panico bancario del 1907, era diventato evidente che il sistema bancario americano non era aggiornato. Inoltre, un comitato si riunì nel 1912 per esaminare il controllo del sistema bancario e finanziario della nazione e scoprì che il denaro e il credito della nazione stavano diventando sempre più concentrati nelle mani di relativamente pochi uomini. Di conseguenza, sotto la presidenza di Woodrow Wilson, la Federal Reserve Act del 1913 fu approvata per strappare il controllo delle finanze della nazione dalle banche, creando allo stesso tempo un meccanismo che avrebbe permesso una valuta più elastica e una maggiore supervisione delle infrastrutture bancarie della nazione.

Sebbene la Federal Reserve di recente costituzione abbia contribuito a migliorare il sistema di pagamenti della nazione e abbia creato una valuta più flessibile, il suo fraintendimento della crisi finanziaria a seguito del crollo del mercato azionario del 1929 è servito a far arrossire la nazione in una grave crisi economica che sarebbe diventata nota come Grande Depressione. La depressione porterebbe a una regolamentazione bancaria ancora più istituita dal presidente Franklin D. Roosevelt come parte delle disposizioni del New Deal. Il Glass-Steagall Act del 1933 creò la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), che attuò la regolamentazione dei tassi di interesse sui depositi e separò le attività commerciali dalle banche di investimento. La legge bancaria del 1935 servì a rafforzare e dare più potere centralizzato alla Federal Reserve.

Deregolamentazione degli anni '80 e ri-regolamentazione post-crisi

Il periodo successivo alle riforme bancarie del New Deal fino al 1980 circa ha registrato un grado relativo di stabilità bancaria ed espansione economica, ma è stato riconosciuto che il regolamento ha anche contribuito a rendere le banche americane molto meno innovative e competitive di quanto non fossero in precedenza. Le banche commerciali fortemente regolamentate avevano perso quote di mercato crescenti a favore di istituti finanziari meno regolamentati e innovativi. Per questo motivo, un'ondata di deregolamentazione si è verificata negli ultimi due decenni del ventesimo secolo.

Nel 1980, il Congresso approvò la legge sulla deregolamentazione e il controllo monetario delle istituzioni di deposito, che serviva a deregolamentare le istituzioni finanziarie che accettano depositi rafforzando nel contempo il controllo della Federal Reserve sulla politica monetaria. Le restrizioni all'apertura di filiali bancarie in diversi stati che erano in vigore da quando il McFadden Act del 1927 furono rimosse ai sensi del Riegle-Neal Interstate Banking e Branching Efficiency Act del 1994. Infine, il Gramm-Leach-Bliley Act del 1999 abrogò un significativo aspetti del Glass-Steagall Act e del Bank Holding Act del 1956, entrambi serviti a separare i servizi bancari di investimento e assicurativi dalle banche commerciali. Dal 1999 in poi, una banca potrebbe ora offrire servizi bancari commerciali, titoli e servizi assicurativi sotto lo stesso tetto.

Tutta questa deregolamentazione ha contribuito ad accelerare la tendenza ad aumentare la complessità delle organizzazioni bancarie mentre si avvicinavano a un maggiore consolidamento e conglomerazione. Le fusioni di istituti finanziari sono aumentate con il numero totale di organizzazioni bancarie che si è consolidato a meno di 8000 nel 2008 da un picco precedente di quasi 15.000 nei primi anni '80. Mentre le banche sono diventate più grandi, il conglomerato di diversi servizi finanziari nell'ambito di un'unica organizzazione è servito anche ad aumentare la complessità di tali servizi. Le banche hanno iniziato a offrire nuovi prodotti finanziari come i derivati ​​e hanno iniziato a impacchettare insieme le attività finanziarie tradizionali come i mutui attraverso un processo di cartolarizzazione.

Allo stesso tempo, queste nuove innovazioni finanziarie sono state elogiate per la loro capacità di diversificare il rischio, la crisi dei mutui subprime del 2007 che si è trasformata in una crisi finanziaria globale e la necessità del salvataggio delle banche statunitensi che erano diventate "troppo grandi per fallire "hanno indotto il governo a ripensare il quadro normativo finanziario. In risposta alla crisi, l'amministrazione Obama ha approvato il Dodd-Frank Wall Street Reform e la Consumer Protection Act nel 2010, mirando a molte delle evidenti debolezze all'interno del sistema finanziario americano. Potrebbe volerci del tempo per vedere come queste nuove normative influenzano la natura del sistema bancario negli Stati Uniti

La linea di fondo

Nell'America antebellica, furono tentati numerosi tentativi di aumentare il controllo centralizzato e la regolamentazione del sistema bancario, ma i timori di un potere concentrato e di corruzione politica servirono a minare tali tentativi. Tuttavia, con la crescita del sistema bancario, la necessità di una regolamentazione sempre crescente e di un controllo centralizzato, portò alla creazione di un sistema bancario nazionalizzato durante la guerra civile, alla creazione della Federal Reserve nel 1913 e alle riforme del New Deal sotto Roosevelt. Mentre l'accresciuta regolamentazione ha portato a un periodo di stabilità finanziaria, le banche commerciali hanno iniziato a perdere affari con istituti finanziari più innovativi, richiedendo una richiesta di deregolamentazione. Ancora una volta, il sistema bancario liberalizzato si è evoluto per mostrare complessità ancora maggiori e ha provocato la più grave crisi economica dopo la Grande Depressione. Dodd-Frank fu la risposta ma se la storia è una guida, la storia è tutt'altro che finita, o forse, il pendolo continuerà a oscillare.