Media ponderata su base ampia
La media ponderata su ampia base è un accantonamento anti-diluizione utilizzato a beneficio degli azionisti preferiti esistenti quando vengono offerte ulteriori offerte dalla società. La media ponderata su base ampia tiene conto di tutte le azioni precedentemente emesse e attualmente in corso di emissione.
Spiegazione della media ponderata su base ampia
Il nuovo prezzo medio ponderato viene adeguato per l'azionista preferito fornendo protezione contro la diluizione. Tuttavia, poiché tutto il capitale azionario emesso dalla società è incluso nel processo di ponderazione, non è così favorevole come altri metodi di ponderazione.
Come viene determinata la media ponderata su base ampia
Il calcolo della media ponderata su ampia base utilizza una formula che tiene conto del prezzo per azione, della quantità di denaro che un'azienda ha precedentemente raccolto, della quantità di denaro da raccogliere in un nuovo accordo e del prezzo per azione nell'ambito di tale accordo:
(In essere precedentemente in circolazione + emesso in comune per l'importo raccolto al prezzo di conversione precedente) ÷ (In essere in comune precedentemente emesso + emesso in comune nel nuovo accordo)
Per la media ponderata ad ampia base, la rappresentazione delle consistenze in circolazione comprende tutte le azioni ordinarie e privilegiate su base as-convertita, nonché tutti i titoli convertibili in circolazione, come opzioni e warrant.
L'importanza della media ponderata su base ampia
La media ponderata ad ampia base spesso entra in gioco con successivi round di finanziamento del capitale di rischio in quanto un numero maggiore di azionisti investe nella società. L'intento è quello di salvaguardare la quota di proprietà che è stata concessa ai primi azionisti poiché più round di finanziamento stanno per diluire ulteriormente le azioni e potenzialmente indebolire la loro partecipazione agli interessi nella società. Questo può essere un problema particolare se la società vede un "round down" in cui viene svalutata e anche le azioni che detengono perdono valore. La diluizione può essere inevitabile man mano che un'azienda cresce e guadagna più azionisti. I primi sostenitori possono richiedere disposizioni anti-diluizione quando investono per proteggere i loro interessi mentre la società si evolve. Ciò può anche proteggerli dalla diluizione intenzionale che è volutamente intesa a indebolire le loro posizioni di proprietà con la società.
Esistono variazioni su questo calcolo quantificando le azioni in circolazione comuni in modo diverso. Ad esempio, le azioni ordinarie in circolazione potrebbero rappresentare solo le azioni privilegiate e ordinarie che sono in circolazione ma non i titoli convertibili come warrant e opzioni, o le azioni ordinarie emesse all'esercizio del debito.
Esiste ancora un altro approccio per la media ponderata a base ristretta, che rappresenta solo le azioni privilegiate in circolazione comuni convertibili per una serie specifica o tutte le azioni privilegiate convertibili. Utilizzando la formula a base ampia, la scala della rettifica anti-diluizione viene ridotta per i proprietari di titoli preferiti rispetto alla media ponderata a base stretta.
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