Buffett rialzista sulle azioni mentre gli investitori preparano i rendimenti ridotti

L'investitore miliardario Warren Buffett, uno dei principali selezionatori di titoli al mondo, è fiducioso che le azioni supereranno le obbligazioni nel prossimo decennio. La sua dichiarazione arriva dal momento che molte importanti aziende di Wall Street e gestori di fondi prevedono che gli investitori azionari dovrebbero prepararsi per rendimenti ridotti nei prossimi dieci anni.

"Se avessi una scelta oggi per un acquisto di 10 anni di un'obbligazione di 10 anni a qualunque costo ... o per l'acquisto dell'S & P 500 e per il possesso per 10 anni, comprerei l'S & P in un secondo", ha detto il miliardario investitore e filantropo in un'intervista dettagliata con CNBC. Ha aggiunto: "I tassi di interesse governano tutto, e se ci fosse un modo per accorciare le obbligazioni trentennali e possedere l'S & P per 30 anni, ti darei enormi probabilità che l'S & P batterà le obbligazioni trentennali".

Il grande mercato toro: ultimi 10 anni

· S&P 500; 263%

· Dow Jones Industrial Average; 269%

· Nasdaq Composite; 447%

Fonte: Yahoo Finance

Tassi di interesse globali bassi a lungo termine

La logica di Buffett è che il già lungo periodo di bassi tassi di interesse continuerà per molti anni negli Stati Uniti e in altri mercati globali. Mentre la nota del Tesoro decennale di riferimento ha superato lo scorso anno il 3% in quanto la Fed è diventata più aggressiva con la sua politica monetaria, i recenti timori per il rallentamento della crescita globale e l'instabilità del mercato hanno portato la Federal Reserve ad annunciare una pausa nei piani per aumentare ulteriormente i tassi. "Potremmo essere in un nuovo mondo, il mondo in cui il Giappone è entrato nel 1990. E, in tal caso, le azioni sembreranno molto economiche", ha detto Buffett alla CNBC.

Gli orsi azionari fanno il loro caso

Molti grandi investitori sono molto meno ottimisti di Buffett. Anche se i titoli azionari supereranno le obbligazioni nel prossimo decennio, i rendimenti azionari dovrebbero comunque ridursi drasticamente. Ad esempio, i rendimenti sui titoli delle grandi società sono stati in media del 10, 1% dal 1926 e l'indice S&P 500 ha registrato rendimenti totali medi del 14% all'anno nell'ultimo decennio, secondo Kiplinger. Ma gli economisti di Vanguard prevedono che i rendimenti delle borse statunitensi scenderanno tra il 3% e il 5% nel prossimo decennio, per CNBC.

Potrebbe essere più brutto di così. Sam Stovall, il principale stratega degli investimenti della CFRA nella strategia azionaria statunitense, osserva che l'attuale corsa al mercato toro non è solo la più lunga di sempre, ma ha guadagnato tre volte l'ammontare di un mercato toro medio, per Kiplinger. Egli avverte che tali manifestazioni sono spesso seguite da un calo del 40% o più.

Alcuni osservatori del mercato guardano anche ai mercati esteri come alternativa alle azioni statunitensi. Rob Arnott, fondatore di Research Affiliates, suggerisce che "le probabilità sono 90-10 che i mercati emergenti batteranno i titoli statunitensi. Proietta un rendimento annuo del 9, 7% per i mercati emergenti e un rendimento del 7, 5% per i mercati sviluppati esteri nell'arco di dieci anni, in linea con la loro media trentennale.

Guardando avanti

Un'area a reddito fisso in cui alcuni esperti si aspettano una performance migliore rispetto alle azioni è rappresentata dalle obbligazioni societarie investment grade. Hans Mikkelsen, stratega della Bank of America Merrill Lynch, prevede che la domanda di obbligazioni statunitensi di qualità superiore continuerà a crescere man mano che i timori di una fase di recessione e i rendimenti nei mercati esteri rimangono bassi, secondo Business Insider.