Riacquistare

Che cos'è un riacquisto?

Un riacquisto, noto anche come riacquisto di azioni, è quando una società acquista le proprie azioni in circolazione per ridurre il numero di azioni disponibili sul mercato aperto. Le società riacquistano le azioni per una serie di motivi, ad esempio per aumentare il valore delle azioni rimanenti disponibili riducendo l'offerta o per impedire ad altri azionisti di assumere una partecipazione di controllo.

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Come funziona un "riacquisto"?

Comprensione dei riacquisti

Un riacquisto consente alle aziende di investire su se stesse. La riduzione del numero di azioni in circolazione sul mercato aumenta la percentuale di azioni possedute dagli investitori. Una società può ritenere che le sue azioni siano sottovalutate e fare un riacquisto per fornire agli investitori un rendimento. E poiché la società è fiduciosa nelle sue operazioni correnti, un riacquisto aumenta anche la percentuale di utili che viene assegnata a un'azione. Ciò aumenterà il prezzo delle azioni se viene mantenuto lo stesso rapporto prezzo / utili (P / E).

Il riacquisto di azioni riduce il numero di azioni esistenti, rendendo ciascuna una percentuale maggiore della società. L'utile per azione del titolo aumenta quindi mentre diminuisce il rapporto prezzo / utili (P / E) o aumenta il prezzo del titolo. Un riacquisto di azioni dimostra agli investitori che l'azienda dispone di liquidità sufficiente per le emergenze e una bassa probabilità di problemi economici.

Un altro motivo per un riacquisto è a fini di compensazione. Le aziende spesso assegnano ai propri dipendenti e dirigenti premi in azioni e stock options. Per guadagnare sui premi e le opzioni, le aziende riacquistano le azioni e le emettono ai dipendenti e al management. Ciò aiuta a evitare la diluizione degli azionisti esistenti.

Poiché i riacquisti di azioni vengono effettuati utilizzando gli utili non distribuiti di un'impresa, l'effetto economico netto per gli investitori sarebbe lo stesso di se gli utili non distribuiti fossero distribuiti come dividendi degli azionisti.

Come le aziende eseguono un riacquisto

I riacquisti vengono effettuati in due modi:

1. Agli azionisti potrebbe essere presentata un'offerta pubblica, in cui hanno la possibilità di presentare, o fare un'offerta, tutte o una parte delle loro azioni entro un determinato periodo di tempo ad un premio al prezzo corrente di mercato. Questo premio compensa gli investitori per l'offerta delle loro azioni anziché trattenerle.
2. Le società riacquistano azioni sul mercato aperto per un lungo periodo di tempo e possono persino avere un programma di riacquisto di azioni delineato che acquista azioni in determinati periodi o ad intervalli regolari.

Una società può finanziare il suo riacquisto assumendo debiti, con liquidità a portata di mano o con il suo flusso di cassa dalle operazioni.

Un riacquisto di azioni ampliato è un aumento del piano di riacquisto di azioni esistente di una società. Un riacquisto di azioni ampliato accelera il piano di riacquisto di azioni di una società e porta a una contrazione più rapida del suo flottante di azioni. L'impatto sul mercato di un riacquisto allargato di azioni dipende dalla sua entità. Un riacquisto esteso ed esteso probabilmente farà aumentare il prezzo delle azioni.

Il rapporto di riacquisto considera i dollari di riacquisto spesi nell'ultimo anno, divisi per la capitalizzazione di mercato all'inizio del periodo di riacquisto. Il rapporto di riacquisto consente un confronto del potenziale impatto dei riacquisti tra diverse società. È anche un buon indicatore della capacità di una società di restituire valore ai propri azionisti poiché le società che effettuano riacquisti regolari hanno sovraperformato storicamente l'ampio mercato.

Key Takeaways

• Un riacquisto è quando una società acquista le proprie azioni nel mercato azionario.
• Un riacquisto riduce il numero di azioni in circolazione, gonfiando così gli utili (positivi) per azione e, spesso, il valore del titolo.
• Un riacquisto di azioni può dimostrare agli investitori che l'azienda dispone di liquidità sufficiente per le emergenze e una bassa probabilità di problemi economici.

Esempio di riacquisto

Il prezzo delle azioni di una società ha sottoperformato le azioni dei suoi concorrenti anche se ha avuto un solido anno finanziario. Per premiare gli investitori e offrire loro un rendimento, la società annuncia un programma di riacquisto di azioni per riacquistare il 10 percento delle sue azioni in circolazione al prezzo di mercato corrente.

La società aveva un utile di $ 1 milione e 1 milione di azioni in circolazione prima del riacquisto, pari a un utile per azione (EPS) di $ 1. Negoziando a un prezzo di $ 20 per azione, il suo rapporto P / E è 20. A parità di tutto il resto, verrebbero riacquistate 100.000 azioni e il nuovo EPS sarebbe pari a $ 1, 11, ovvero $ 1 milione di utili distribuiti su 900.000 azioni. Per mantenere lo stesso rapporto P / E di 20, le azioni dovrebbero essere scambiate dell'11 percento, a $ 22, 22.

$ 1 trilione

I riacquisti nel 2018 tra tutte le società statunitensi hanno superato questo importo per la prima volta nella storia. Apple, Inc. da sola ha autorizzato $ 100 miliardi di riacquisti durante il 2018.

Critiche al riacquisto di azioni

Un riacquisto di azioni può dare agli investitori l'impressione che la società non abbia altre opportunità redditizie per la crescita, il che è un problema per gli investitori in crescita che cercano entrate e aumenti dei profitti. Una società non è obbligata a riacquistare azioni a causa di cambiamenti nel mercato o nell'economia.

Il riacquisto di azioni mette un'azienda in una situazione precaria se l'economia subisce una recessione o la società affronta problemi finanziari che non può coprire. Altri sostengono che a volte i riacquisti vengono utilizzati per gonfiare artificialmente il prezzo delle azioni sul mercato, il che può anche portare a premi esecutivi più elevati. (Per la lettura correlata, vedere "4 motivi per cui agli investitori piacciono i riacquisti")

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