Data della chiamata
La data della chiamata è la data in cui un'obbligazione può essere rimborsata prima della scadenza. Se l'emittente ritiene che vi sia un vantaggio nel rifinanziamento dell'emissione, l'obbligazione può essere rimborsata alla data della call alla pari o con un piccolo premio alla pari.
RIPARTIZIONE Data chiamata
Un obbligazionista prevede di ricevere pagamenti di interessi sulla propria obbligazione fino alla data di scadenza, a quel punto viene rimborsato il valore nominale dell'obbligazione. Le cedole versate rappresentano gli interessi attivi per l'investitore. Tuttavia, ci sono alcune obbligazioni che possono essere richiamate come indicato nell'indenture del trust al momento dell'emissione. Gli emittenti di obbligazioni richiamabili hanno il diritto di riscattare le obbligazioni prima della loro data di scadenza, soprattutto nei periodi in cui i tassi di interesse sui mercati diminuiscono. Quando i tassi di interesse diminuiscono, i mutuatari o gli emittenti hanno l'opportunità di rifinanziare i termini del tasso delle cedole obbligazionarie a un tasso di interesse inferiore, riducendo così il loro costo del prestito. Quando le obbligazioni vengono “chiamate” prima che maturino, gli interessi non saranno più pagati agli investitori.
Per proteggere gli obbligazionisti da una chiamata anticipata da parte degli emittenti, il trust indenture evidenzia in genere un periodo di protezione della chiamata. La protezione delle chiamate è un periodo di tempo entro il quale non è possibile riscattare un'obbligazione. Ad esempio, un'obbligazione emessa con una scadenza di 20 anni può avere un periodo di protezione delle chiamate di sette anni. Ciò significa che per i primi sette anni di esistenza dell'obbligazione, indipendentemente da come si muovono i tassi di interesse nell'economia, l'emittente obbligazionario non può riacquistare le obbligazioni dai possessori. Il periodo di blocco offre agli investitori una certa protezione in quanto sono garantiti pagamenti di interessi sull'obbligazione per almeno sette anni, dopo i quali non è garantito il reddito da interessi.
Il trust indenture elenca anche le date in cui un'obbligazione può essere chiamata in anticipo dopo la fine del periodo di protezione della chiamata. Questa data viene definita come la data della chiamata. Potrebbero esserci una o più date di chiamata durante la durata del legame. La data della chiamata che segue immediatamente la fine della protezione chiamata viene chiamata la prima data della chiamata. La serie di date di chiamata è nota come pianificazione delle chiamate e per ciascuna delle date di chiamata viene specificato un determinato valore di rimborso. Un emittente può riscattare le sue obbligazioni esistenti alla data della chiamata se i tassi di interesse sono favorevoli. Se i tassi e i rendimenti aumentano abbastanza, gli emittenti probabilmente sceglieranno di non chiamare le loro obbligazioni fino a una data di scadenza successiva o semplicemente di attendere fino alla data di scadenza per rifinanziare.
Un emittente di obbligazioni può esercitare la propria opzione di riscatto delle obbligazioni solo in date di call specificate. Per compensare gli obbligazionisti in caso di rimborso anticipato, agli investitori viene pagato un premio superiore al valore nominale. Poiché gli accantonamenti call mettono uno svantaggio per gli investitori, le obbligazioni con accantonamenti call tendono a valere meno di obbligazioni non callabili comparabili. Pertanto, al fine di invogliare gli investitori ad acquistare obbligazioni richiamabili, le società emittenti devono offrire tassi di cedola più elevati sulle obbligazioni richiamabili.
Gli investitori che dipendono dal reddito da interessi generato dalle obbligazioni devono essere consapevoli della data di scadenza al momento dell'acquisto di un'obbligazione.
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